最近，一段時間關(guān)于賈躍亭的新聞可以說是甚囂塵上，從破產(chǎn)清算到土地被收回，在國內(nèi)再博了一次眼球的同時，讓人想起了之前樂視在國內(nèi)最大的接盤俠：融創(chuàng)?？梢哉f，融創(chuàng)的掌門人孫宏斌是最悲情的富豪之一，在大家都覺得他被坑慘的時候，孫宏斌卻再度出手趁著黑色星期五，接著買買買了。

一、孫宏斌的“黑五掃貨之路”

如果問中國地產(chǎn)界誰是剁手高手?相信孫宏斌無疑是最有名的那個了，150億入股樂視，賠了個底掉；接盤萬達，拯救王首富于水深火熱之中；今年年初還以126億元拿下泛海系在北京、上海的兩個核心地塊項目；還收購了李嘉誠在大連的項目…

然而就在“黑色星期五”全球剁手節(jié)的日子里，孫宏斌又開始了自己的剁手之路。11月27日下午4點多，融創(chuàng)中國突發(fā)公告稱，融創(chuàng)西南集團（融創(chuàng)中國間接全資附屬公司）將收購云南城投集團持有的環(huán)球世紀(jì)（成都環(huán)球世紀(jì)會展旅游集團）及時代環(huán)球（成都時代環(huán)球?qū)崢I(yè)有限公司）（以下統(tǒng)稱“成都會展”）各51%股權(quán)，交易價格約為152.69億元。

根據(jù)公告，成都會展主要從事地產(chǎn)項目的開發(fā)運營，在成都、武漢、長沙、昆明等城市共開發(fā)18個項目，總建筑面積約為3071.6萬平方米，可售建筑面積約為2771.6萬平方米，約占總建筑面積的90%。截至公告日，未售建筑面積約為2390.1萬平方米。

通過此次收購，融創(chuàng)得以借助被并購企業(yè)迅速站到全國會展業(yè)前列。更重要的是，所收購的 153 億元資產(chǎn)包里，還包含了大量的土地儲備，，且項目多處于成都、武漢、長沙、昆明等二線城市。融創(chuàng)方面稱，可補充貨值約高達7700億元。

根據(jù)啟信寶的數(shù)據(jù)，融創(chuàng)中國控股有限公司，是一家于香港聯(lián)交所上市的專業(yè)從事住宅及商業(yè)地產(chǎn)綜合開發(fā)的企業(yè)，公司堅持區(qū)域聚焦和高端精品發(fā)展戰(zhàn)略。在京、津、滬、渝、杭擁有眾多處于不同發(fā)展階段的項目，產(chǎn)品涵蓋高端住宅、別墅、商業(yè)、寫字樓等多種物業(yè)類型。

在發(fā)布會上大家都很擔(dān)心，之前被賈躍亭坑慘的孫宏斌到底錢從哪來？孫宏斌卻很坦誠，“很多人問我們買東西的錢從哪兒來的，我們買的東西并不是放在家里藏著，而是拿出來賣了，而且還是加價賣了，所以我現(xiàn)在一個月的現(xiàn)金進賬都有五、六百億，拿一百多億出來也是很輕松的的”。

拿出百億剁手說的和王健林的小目標(biāo)一樣輕而易舉，不得不讓人佩服孫宏斌的膽量和勇氣，但是就是這么買買買，這么任性剁手，但我們卻看到了融創(chuàng)集團這些年不僅沒有被敗家，反而是越買越好，這到底是怎么回事？

二、萬億江山是怎么被買成的？

在港股的市場上，我們看到融創(chuàng)中國是一家非常有名的企業(yè)，這些年來他不僅沒有被樂視所拖垮，反而買出了1695億的超高市值，很多人都在疑惑，似乎總是在買買買，這么敗家的行為卻能夠成功？這到底是怎么做到的？

首先，這個世界會買真不是一件容易的事情。其實，孫宏斌買的東西和大部分雙十一“敗家”的兄弟姐妹們買的都不一樣，他沒買啥名牌包包、奢侈品、游戲機什么的，他買的東西都是資產(chǎn)，比如說接盤大名鼎鼎的樂視，買萬達王健林的資產(chǎn)，買泛海的地塊，收購李嘉誠的樓盤，包括這次成都會展的資產(chǎn)，這些東西都有一個核心的特點，貌似都是虧錢的貨，但是如果你真的會玩活了，可能都是能賺錢的東西，融創(chuàng)干的事情就是這個，首先會買，其次敢買，這些大家覺得燙手的山芋，孫宏斌都敢于慧眼識英才，更敢于花錢來買貨。

其次，敢買還要更敢賣。如果說敢于花錢買貨只是第一步的話，敢于大膽賣貨才是孫宏斌最擅長的事情，一邊孫宏斌花大價錢買貨，甚至于像樂視都是砸在手里的東西，但是他賣的也同樣厲害，融創(chuàng)的大規(guī)模并購其實非常像國際資本市場上的禿鷲資本，但是卻又不太一樣。具體的操作手法就是，通過大價錢批量買入大筆資產(chǎn)，這些資產(chǎn)都是打包買入的，由于打包很多資產(chǎn)都像是賠錢貨，但是買回來之后的孫宏斌就開始玩自己的外科手術(shù)了。通過手術(shù)刀式的精細(xì)分割，這些被打包的資產(chǎn)就這么被孫宏斌一點點的肢解開來，能賺錢的做個包裝大規(guī)模賣出去，不賺錢的打折低價出售，自己需要的才最后留著給自己用，最終的結(jié)果就是分拆出售所獲得的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)時打包拿下的錢。連孫宏斌自己都說“我們8年才買了2000億元，但我們已經(jīng)賣了兩萬億元了”，可見這種資本的玩法的厲害之處?？梢哉f，融創(chuàng)已經(jīng)幾乎是成為了并購拆分的教科書式操作典范。

第三，真是敢于玩杠桿。但是孫宏斌這手左手買、右手賣的操作思路，需要的是海量的現(xiàn)金支持，這就不得不佩服孫宏斌的膽量，敢借錢，更敢花式借錢。說敢借錢是因為，融創(chuàng)2019年中報顯示，截至上半年年末，融創(chuàng)手中現(xiàn)金和等價物達992.35億元，但短期借款高達1212.8億元，應(yīng)付賬款及票據(jù)達1121.75億元。融創(chuàng)的有息負(fù)債從2014年的343.84億元，上升到 2018年底的2294.1億元，2019年上半年再上升到3021億元。所產(chǎn)生的財務(wù)成本不是小數(shù)目，這么敢借錢，敢加杠桿的確不是一般人的手筆。更敢花式借錢則體現(xiàn)在孫宏斌買萬達的過程中，盡管孫宏斌一再宣稱收購萬達資產(chǎn)靠的是自有資金。不過，2017年7月11日，融創(chuàng)的一份公告顯示，296億元尾款來自萬達的委托貸款。這被戲稱為“萬達借錢給融創(chuàng)收購”。這種大規(guī)模并購，分批付款、提前變現(xiàn)，甚至反向擔(dān)保貸款，如此溜得金融手段，讓人不得不佩服孫宏斌的金融煉金術(shù)的厲害。

第四，敢于吃虧，不怕上當(dāng)。相比于融創(chuàng)的買買買，融創(chuàng)的吃虧上當(dāng)甚至更加有名，按照孫宏斌的原話說“誰要在并購市場上有這個口碑，其實是特別難的，為什么呢，就是因為我們吃過很多虧，這么多年我們吃了那么多虧，誰聽我抱怨過一句？就是因為你吃了虧以后，繼續(xù)往前走，轉(zhuǎn)身去干別的事。如果你每次都占便宜，哪來的好口碑？這個圈子很小，口碑特別重要，沒有口碑就沒有機會”。其實，仔細(xì)想想看，孫宏斌其實真是做到了吃虧是福，想當(dāng)年收購樂視的時候，那么大的手筆，雖然虧得很慘，但是也不是一點好處都沒有，至少給孫宏斌帶來了一個很好的口碑，大家都會覺得，孫宏斌是個實在人，連被賈躍亭騙的那么慘都沒有說啥，還在給他幫忙收拾后事。這也是為啥各家企業(yè)都愿意把資產(chǎn)賣給孫宏斌的原因，孫宏斌不僅沒成為門口的也野蠻人，反而成為了大家口中的厚道人。

孫宏斌的買買買生意經(jīng)，大家看懂了嗎？這樣的玩法估計是實在學(xué)不會。