最近在探索區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绺鞣N金融工具項目，碰到了compound.finance，以本文作為對該項目的解讀，做一個研究小結(jié)。
項目名稱：compound.finance；
官網(wǎng)：https://compound.finance/;
項目類型：
基于以太鏈上的智能合約項目；
項目功能：
- 通過“質(zhì)押”自己擁有的加密貨幣，獲得借貸一定數(shù)量的加密貨幣；
- 通過提供加密貨幣的借出，獲得一定的收益；
項目詳細(xì)說明：
- 就compound上開發(fā)的基于這套智能合約的DAPP看， 目前支持BAT、DAI、ERP、WETH、ZRX這幾款Token的借貸；
- 出借和借款限額：用戶可以通過“supply”擁有的以上幾款Token，獲得一定額度的這幾款Token的借貸權(quán)。目前，用戶可以借貸的金額是自己總體提供的出借額度的1/3（以token的市場美元計價）。比如，一個用戶提供了價值300美元的WETH，那么他擁有了可以借貸不超過100美元的以上Token的權(quán)利。
- 借貸方要支付利息。每個Token的利息是由智能合約根據(jù)該Token的出借額度和實際借貸額度動態(tài)算出來的。其目前的公式為：
借貸利率APR = 借款總額 /（可借貸總額 + 借款總額） * 30%；
- 提供出借額度方可以獲得借款收益，其借款收益由借貸方提供的利息，減去一個百分比后在所有提供借款額度方之間分配。這個百分比的收入將作為智能合約擁有者的收入。
- 一個Token市場價值的計算，是通過一個“oracle”預(yù)言機實現(xiàn)的。由一個外部的committee輪詢市場上每種token的最近10條交易記錄，并設(shè)置相關(guān)的toke價格。
- 當(dāng)借貸者的質(zhì)押物的價值與其借貸的token的價值之比低于一個比例時，這個借貸就被認(rèn)為是有風(fēng)險的。借貸者借貸的Token的出借方，在這個時候可以用自己的Token將借貸者的質(zhì)押物買回來，并享受一個5%的折扣，這樣，可以減少此筆借貸的風(fēng)險。當(dāng)然，在借貸者的質(zhì)押物遇到黑天鵝時間的時候，出借方的損失是大概率事件（項目方目前可以在特定情況下關(guān)閉一個交易對，這個功能以后會社區(qū)化）。
項目數(shù)據(jù)
五種Toke的借貸總數(shù)詳情可以在https://app.compound.finance/#Markets 這里看到。從該市場看，市場需求最大的是DAI，借貸利率達(dá)到了8.66%，出借方收益達(dá)到了2.27%。
項目用途
- 利用手頭已有的token，質(zhì)押獲得ETH（通過WETH）的融資用途；
- 在已上線的Token之間，在某種Token價格變動較大的時候，通過質(zhì)押Token獲得該種Token，并通過交易所或其他方式交易，獲得套利的可能；
項目風(fēng)險
該項目最大的分先在于安全性，突出表現(xiàn)在以下方面：
- 所有的出借方的資金會被要求進(jìn)入智能合約的資金池。在這種情況下，智能合約的安全健壯性、對智能合約擁有方的信任度，將會是最大的參與該項目的blocker。
- Token的價值是由一個Committee通過Oracle的方式對Token的市場價值進(jìn)行設(shè)置。那么，這個committee的可信任度，以及其提供Oracle服務(wù)的健壯程度，也會是一個很重要的考量點。
- 如果在質(zhì)押的貨幣出現(xiàn)劇烈價格波動的情況下，有可能低于借款人質(zhì)押的價值，這個時候，借款人就會有不還款的意愿，導(dǎo)致投資人的損失；
