一、資產(chǎn)的三重內(nèi)涵屬性

常規(guī)而言，資產(chǎn)存在三種內(nèi)含屬性：所有權(quán)、控制權(quán)和受益權(quán)?；旧希Y產(chǎn)的一切權(quán)力都來自所有權(quán)，這本是無可爭議的。問題的存在主要在于，當(dāng)我們想要對自身財富進行處置與分配的時候，就會涉及到所有權(quán)、控制權(quán)和受益權(quán)這三種權(quán)力的拆分，而這至關(guān)重要。

實際上，幾乎所有資產(chǎn)都是“三權(quán)合一”的，也就是所有權(quán)、控制權(quán)和受益權(quán)都同時集中在所有人名下，除了信托和保險資產(chǎn)。

二、資產(chǎn)“三權(quán)合一”屬性下處置的致命風(fēng)險

（一）隔離風(fēng)險

所謂隔離風(fēng)險，更常見的一個說法資產(chǎn)的避債隔離。眾所周知，高凈值人士常見于是企業(yè)主，企業(yè)主在企業(yè)經(jīng)營過程中常見的問題便是資產(chǎn)混同及三角債的償債風(fēng)險。那么在企業(yè)經(jīng)營過程中如果遇到糾紛需要打官司，被判罰或者直接就因為經(jīng)濟下行周期或者經(jīng)營不善而破產(chǎn)的情形下，法院是有權(quán)利在第一時間凍結(jié)其名下所有資產(chǎn)的，這個時候，個人名下的不動產(chǎn)、金融資產(chǎn)和股權(quán)都將處于凍結(jié)狀態(tài)，且有可能隨時被強制清償債務(wù)。

所以，在企業(yè)經(jīng)營運行良好/個人職業(yè)發(fā)展良好，收入不錯的時候未雨綢繆，提前做好風(fēng)險隔離至關(guān)重要。

（二）轉(zhuǎn)移風(fēng)險

資產(chǎn)”三權(quán)合一“的好處是獲得對個人已有資產(chǎn)100%的控制，但結(jié)果就是，此時資產(chǎn)處于一個非此即彼的存續(xù)狀態(tài)，也就是，假設(shè)此時資產(chǎn)所有人將自己名下的資產(chǎn)變更到他人名下，這個時候，資產(chǎn)就跟原來的資產(chǎn)所有人沒有關(guān)系了。

但在實際生活中，這與資產(chǎn)所有人的初衷并不相符，更常見的是資產(chǎn)所有人希望保持一種”既控制又給予“的狀態(tài)，也就是通俗說法中的”既給又不給“，即”我“愿意現(xiàn)在就行動，對自己的資產(chǎn)進行處置和分配，但我的行為并不意味著失去對資產(chǎn)的控制?；诂F(xiàn)實風(fēng)險轉(zhuǎn)移及傳承的需要，資產(chǎn)所有人對其創(chuàng)造的財富進行合理的規(guī)劃和安排，而接受財富的人保有受益權(quán)而暫無所有權(quán)和控制權(quán)的現(xiàn)實需要。

例如，高凈值客戶將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到成年子女身上，假設(shè)一個億現(xiàn)金，這里存在一個問題，就是成年子女在獲得這筆錢后，在擁有這邊資產(chǎn)的所有權(quán)后，同時獲得了資產(chǎn)的控制權(quán)和受益權(quán)，可以全權(quán)支配這份資產(chǎn)，尤其這個成年子女還是個未婚在校女孩的情形下，正常父母是否會擔(dān)心說這個女孩從此不再正常上學(xué)？會否揮霍？被人覬覦乃至出現(xiàn)人身風(fēng)險？

又比如，該高凈值客戶剛好是多婚家庭，希望將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給與前任所生的成年/未成年子女身上的時候，子女拿到的可能是子女和配偶的夫妻共同財產(chǎn)，那么，這就違背了資產(chǎn)所有人的初衷了。

常見的一些傳承風(fēng)險舉例如下：

（三）意外身故

總的來說，國人從根本上大部分都不太情愿主動安排自己的資產(chǎn)，顯得比較忌諱。大部分人的想法通常是：到時候再說吧。就是很多人認(rèn)為在自己年富力壯的時候轉(zhuǎn)移資產(chǎn)并不妥當(dāng)，還有就是認(rèn)為不著急。

那么問題的關(guān)鍵就來了，這個到時候是什么時候呢？不就是離開的時候了？

但你仔細(xì)再想想，我們一般會在什么情況下可以確切知道自己離開這個世界的具體時間？無非兩種情形：一是這個人準(zhǔn)備自行了斷的時候，二是不幸得了絕癥且被宣布死期的時候。除此以外，沒有人可以確切的知道自己具體會在哪一天離開。也就是，更常見的是說沒就沒的情形。

這種說沒就沒的情形，尤其是現(xiàn)今生活壓力急劇增大的情形下，更傾向于常見。這就使得高凈值人士一生為之奮斗的財富有可能就在一夜之間與其無關(guān)，即其遺產(chǎn)繼承轉(zhuǎn)變?yōu)榉ǘɡ^承，假設(shè)這當(dāng)中有任何一位繼承者不接受（這是大概率事件，參照最近比較火的娃哈哈宗老的繼承糾紛），爭議就產(chǎn)生了。所以，不要高估人性，也不要低估誘惑，如果能夠抵擋得住的誘惑，只能證明這個誘惑還不夠大。此時，資產(chǎn)不僅沒能帶來預(yù)期的幸福，反而招致禍患，這就與資產(chǎn)所有人的初衷所違背了。因此，提前進行合理的資產(chǎn)配置及規(guī)劃顯得極其必要。

三、如何解決資產(chǎn)”既給又不給“的現(xiàn)實需要？

通過以上拆解，我們知道，目前已知的前面提及的大部分資產(chǎn)都存在”三權(quán)合一“的問題，無法解決高凈值人士”既給又不給“的現(xiàn)實需要（因為人還活著就希望擁有控制權(quán)，最大限度按照自己的愿意來進行分配）？

那么，到底什么資產(chǎn)可以做到”既給又不給“，現(xiàn)在就行動而又不喪失控制權(quán)及所有權(quán)呢？唯有保險中的年金保險和終身壽險。

其中，信托是完全實現(xiàn)”三權(quán)分離“功能的，它實質(zhì)上是一個法律文件，只有在置入具體資產(chǎn)時才有意義，這中間又需要區(qū)分自益型信托與他益型信托，兩者有本質(zhì)上的不同。而醫(yī)療險中的重疾險和住院險都屬于純風(fēng)險保障型的保險，沒有資產(chǎn)功能。至于教育金保險由于只是用于填補教育所缺資金缺口，因此其資產(chǎn)價值也不會太多。

為什么保險可以做到？關(guān)鍵在于保單的設(shè)計上。前面提到資產(chǎn)的三個權(quán)力：所有權(quán)、控制權(quán)和受益權(quán)。對應(yīng)到一張保單，這三權(quán)映射成三個角色：

（一）?投保人/保單持有人（所有權(quán)+控制權(quán)）：

保單資產(chǎn)的所有者，支付保費的主體，也是最大的權(quán)力人。能決定誰是受益人，也能主動提領(lǐng)。

（二）?被保險人：

被保障的人，保單的載體，也是決定保險賠付的主體。保單是否有效、能否理賠，跟他的生命健康掛鉤。他本人無權(quán)處置保單資產(chǎn)，若不幸身故，觸發(fā)賠付。而“被保險人變更功能”，突破了個人壽命限制，可以實現(xiàn)保單跨代傳承。

（三）?受益人（受益權(quán)）：

保單最終獲益的主體，也就是最后拿錢的人，從根本而言保單是為其設(shè)立的。受益人可以指定一個人，也可以指定多人并分配好比例，甚至可以指定信托、慈善基金會來收錢。理賠金可以不一次性給，而是安排成分期發(fā)，防止年輕人一下子揮霍掉。

從這里可以看到，在保險類資產(chǎn)中，當(dāng)投保人和受益人并非同一人時（年金保險和終身壽險的受益人與被保險人不可能是同一人，因為死亡賠付是給不到死者本人的，而投保人與被保險人常常為同一人），此時，投保人作為保單的所有者保留了所有權(quán)和控制權(quán)，但將受益權(quán)賦予了保單受益人，這樣就實現(xiàn)了高凈值人士在財富管理與分配上與其他資產(chǎn)所達(dá)不到的”三權(quán)分離“的現(xiàn)實需要與目標(biāo)。

四、保險解決資產(chǎn)”既三權(quán)分離“的好處？

（一）一定程度上的風(fēng)險隔離

其他資產(chǎn)容易因負(fù)債二被執(zhí)法機構(gòu)第一時間凍結(jié)，而保單則由于牽涉第三方利益而不易執(zhí)行。這里并不是說買了保險就可以避債，而是說在購買保險時想要有目的性地實現(xiàn)隔離功能，可以在專業(yè)人士的專業(yè)建議下，在保單的不同主體上做一些安排設(shè)計安排。總的來說，保險（主要是年金保險和終身壽險）是最佳避債工具，沒有之一。

（二）實現(xiàn)”既給又不給“的目的

相較于上文提及的”三權(quán)合一“下資產(chǎn)”轉(zhuǎn)移即失去“的風(fēng)險，保險由于保單持有人擁有保單的所有權(quán)和控制權(quán)，可以實現(xiàn)”既給又不給“的目的。舉個簡單的例子，例如我想給自己的孩子留一個億，這個時候我可以買一個終身壽，自己作為投保人和被保人，將孩子設(shè)置為受益人，這樣，哪天我離開了，我的孩子鐵定可以拿到一個億。這個時候我實現(xiàn)了將一個億轉(zhuǎn)移給孩子的目的了嗎？是的，因為我終有離開的一天，孩子是確定會收到這邊資產(chǎn)的。但問題來了，我會像其他資產(chǎn)，比如上面所提及的不動產(chǎn)，金融資產(chǎn)或者股權(quán)一樣轉(zhuǎn)移了就失去對資產(chǎn)的控制了嗎？不會。因為在這里，我還繼續(xù)持有保險資產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)。這就是實現(xiàn)了”既給又不給“的目的。

（三）解決身故傳承風(fēng)險

同樣舉例說明，假設(shè)我是一個多次結(jié)婚的企業(yè)家，并且在上一次婚姻中有一個自閉癥的孩子，這個孩子目前跟沒有收入的前任生活在一起，假設(shè)我每年都會給足夠的撫養(yǎng)費，那么，如果哪一天我突然身故，就意味著孩子的經(jīng)濟來源就會因此被迫中斷，畢竟，現(xiàn)任配偶跟子女不大可能會像我一樣繼續(xù)支付撫養(yǎng)費，這個時候打繼承官司就成為大概率事件了。

如何解決或者避免這類風(fēng)險的發(fā)生呢？

其實可以購買一份年金保險，自己作為投保人和受益人，讓這個自閉癥孩子做生存受益人和死亡受益人，這樣的安排下，在我生存期間，孩子的撫養(yǎng)費就可以通過生存受益金發(fā)放，也不必說擔(dān)心哪天企業(yè)經(jīng)營不善，資金周轉(zhuǎn)不靈，無法支付孩子的撫養(yǎng)費了。另一方面，哪怕將來我不存在了，也照樣會有足夠的死亡賠償金供孩子未來生活。因為保險的死亡賠付金在我國的《保險法》里被明確不屬于遺產(chǎn)，因此不必動用遺產(chǎn)程序就可以直接領(lǐng)取，因此，屬于真正意義上的定向傳承。特別是對于一些客戶對家庭中某些特定的人有特定考慮的情況下，這是最適合不過的險種，可以真正實現(xiàn)”既給又不給“的目的，即達(dá)到了“現(xiàn)在就行動，但行動并不失去對資產(chǎn)的控制權(quán)”的效果，既不失去控制同時又可以避免后患。事實上，上面的案例里面，如果單純給這個自閉癥孩子一筆巨額的資產(chǎn)，往往存在巨大的風(fēng)險，因為這個孩子并沒有掌控資產(chǎn)的能力。

五、幾種較為常見的資產(chǎn)傳承架構(gòu)

（一）留錢給孩子

設(shè)置安排：父母做投保人和受保人，孩子做受益人。

目的：在世時自己完全掌控，需要用錢時可隨時動用。等到自己年紀(jì)大了，把受保人改成孩子，輕松實現(xiàn)傳承。不走復(fù)雜的遺產(chǎn)認(rèn)證，也沒有稅費，直接把錢留給孩子。

（二）給自己留個安全墊

設(shè)置安排：自己做投保人，孩子做受保人，自己的父母做受益人。

目的：婚姻出問題時，這份保單多半會被視為送給孩子的禮物，不易被分割。同時，你自己始終掌握著控制權(quán)。設(shè)置父母為受益人，是最后一道保險，讓財富最終能流回原生家庭。

（三）給子女婚姻加一道防火墻角色

設(shè)置安排：父母做投保人和受益人，孩子做受保人。

目的：保單的法律所有權(quán)在父母手里，不屬于子女的夫妻共同財產(chǎn)。孩子婚姻若有變故，這筆錢也不會被親家分走。等孩子婚姻穩(wěn)定了，父母再通過提取來資助小家庭，或者直接把持有人改成子女，完成明確的贈與。

（四）家企隔離，避免資產(chǎn)混同風(fēng)險

設(shè)置安排：給不參與公司經(jīng)營的家人（如配偶、父母）買保險，讓他們做投保人、受保人和受益人。

目的：萬一公司遇到債務(wù)問題，保單資產(chǎn)通常不會被牽連，為家人的生活留足保障。更進階的做法是：如果在香港有公司，可以用香港公司做投保人，保費來自公司利潤，從公司賬戶直接繳付。一方面合理節(jié)稅，另一方面也避免CRS的稅務(wù)信息交換。

南希

2025.12.19