大家好，接著來(lái)說(shuō)說(shuō)《投資中最簡(jiǎn)單的事這本書(shū)》。第一部分作者主要是闡述了他的投資理念，接下來(lái)要說(shuō)說(shuō)投資的方法了，也是比較核心的部分。
作者把投資方法做了一個(gè)非常簡(jiǎn)潔的概述，他用了三個(gè)問(wèn)題來(lái)幫助他理清投資的分析方法。就是為什么認(rèn)為一家公司便宜？為什么認(rèn)為一家公司好？為什么我現(xiàn)在要出手？
這三個(gè)問(wèn)題對(duì)我們也很有參考價(jià)值，因?yàn)槲覀冊(cè)谧鐾顿Y的時(shí)候，往往是很茫然的。你只有找到問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)，你的出手才能不慌不忙不亂。
而這三個(gè)問(wèn)題的背后，你需要回到的是一個(gè)公司的估值是否合理，和這個(gè)公司的品質(zhì)如何以及時(shí)機(jī)問(wèn)題。
接下來(lái)我們看看估值，估值可以說(shuō)是最簡(jiǎn)單的也可以說(shuō)是最難的，如果你要去算成長(zhǎng)型公司的估值就會(huì)很難。但那些價(jià)值型的就會(huì)很簡(jiǎn)單。你只需要去看，市盈率，市凈率，PEG等等這些指標(biāo)再結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)分析就行。
但也正因?yàn)閮r(jià)值型公司的估值計(jì)算簡(jiǎn)單，所以他的套利空間會(huì)很小。很難出現(xiàn)我們喜歡的高增長(zhǎng)的情況，但又因?yàn)樵谑袌?chǎng)狂熱的時(shí)候，大部分人不喜歡去做這種簡(jiǎn)單清晰的事情，又能導(dǎo)致這類(lèi)公司有突飛猛進(jìn)的可能。
就好像作者說(shuō)的，第一：價(jià)值投資是有效的。第二：價(jià)值投資不是每年都有效。正因?yàn)椴皇悄昴暧行?，所以才有機(jī)會(huì)讓他成為一個(gè)對(duì)我們有利的好方法。
聽(tīng)著是不是很繞，其實(shí)是這樣的，價(jià)值投資有效，不是因?yàn)槟阏_，也不是因?yàn)槟闾亓ⅹ?dú)行。而是因?yàn)槟阏_的特立獨(dú)行才有效。價(jià)值投資一定是正確的，但未必年年都能特立獨(dú)行。等他特立獨(dú)行的時(shí)候，你在場(chǎng)，那你就是那個(gè)正確且特立獨(dú)行的人。
作者在這里用一句話(huà)就概括完了投資方法，就是在好行業(yè)里選擇好公司然后等待好價(jià)格買(mǎi)入。投資就是這么簡(jiǎn)單，但說(shuō)實(shí)話(huà)，做起來(lái)并不容易，你只需要知道這么一個(gè)觀(guān)念就行，隨著看書(shū)多后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)還有很多不一樣的觀(guān)念讓你迷茫。
我們都希望找到一個(gè)偉大的公司，像谷歌，像阿里。然后靜靜的拿著，等待時(shí)間的回報(bào)。但偉大的公司不是這么好找的，當(dāng)有人跟你說(shuō)某個(gè)公司會(huì)是偉大的公司的時(shí)候，你要保持十分的警惕。
就像彼得林奇說(shuō)的：當(dāng)有人跟你說(shuō)A會(huì)成為或者取代B的時(shí)候。你只需要做兩件事，第一就是把A賣(mài)掉，第二就是把B在合適的時(shí)機(jī)也賣(mài)掉。A沒(méi)機(jī)會(huì)成為B的，B已經(jīng)盡人皆知的成功了，價(jià)值已經(jīng)窮盡。
在你明白且深刻理解他的估值的時(shí)候，在他低估的時(shí)候買(mǎi)它然后長(zhǎng)期持有，賺錢(qián)的概率就會(huì)大。
一個(gè)公司低估了，不代表他的品質(zhì)是優(yōu)良的。不優(yōu)良的話(huà)，你光看他便宜就買(mǎi)進(jìn)，那就會(huì)損失慘重。
作者說(shuō)，現(xiàn)在太多人愛(ài)追蹤一家公司的動(dòng)態(tài)信息了，其實(shí)一家公司的靜態(tài)信息才是關(guān)鍵。作者所謂的靜態(tài)信息就是，你要判斷這是不是一門(mén)好的生意。好生意的判斷標(biāo)準(zhǔn)是，他賺錢(qián)容易不容易以及他能不能長(zhǎng)期的容易賺錢(qián)。
科技行業(yè)雖然光鮮亮麗但未必是一個(gè)長(zhǎng)期的好生意，因?yàn)榧夹g(shù)變化的飛快，你很難說(shuō)你就抓住了。微軟在PC時(shí)代是巨頭一旦停止創(chuàng)新，就落后于時(shí)代了。反觀(guān)可口可樂(lè)，茅臺(tái)，你見(jiàn)過(guò)他們搞什么創(chuàng)新嗎？
作者說(shuō)判斷品質(zhì)有幾個(gè)條件，分別是：這是不是一個(gè)好行業(yè)，他有沒(méi)有定價(jià)權(quán)，能不能形成差異化。差異化的第一個(gè)標(biāo)志是品牌，第二就是用戶(hù)粘度，第三個(gè)是轉(zhuǎn)換成本，第四個(gè)是單價(jià)不要太高，第五個(gè)是先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
這里著重說(shuō)一下單價(jià)這個(gè)，單價(jià)不要太高是因?yàn)?，作者認(rèn)為貴的東西提價(jià)后客戶(hù)會(huì)非常敏感感知到。比如一輛汽車(chē)和一個(gè)口香糖，他們提價(jià)后你的感知程度是不一樣的?？谙闾翘醿r(jià)五毛錢(qián)，但他單價(jià)低，客戶(hù)感知就不明顯，銷(xiāo)售量能保持，相反能提升銷(xiāo)售額。
至于先發(fā)優(yōu)勢(shì)這個(gè)，你可以理解為，他能不能構(gòu)建出穩(wěn)固的護(hù)城河。這個(gè)簡(jiǎn)單的說(shuō)，你會(huì)不會(huì)很快的被后浪拍死在沙灘上。像游戲行業(yè)，很快就能被后浪拍死，生命周期短，價(jià)值就不大了。
作者的投資哲學(xué)可以理解為，只關(guān)注靜態(tài)的信息。就是什么東西是變來(lái)變?nèi)サ模裁礀|西是不變的。這個(gè)不變的東西能不能讓這個(gè)公司有長(zhǎng)期價(jià)值。也就是能不能讓公司有好的品質(zhì)
最后一個(gè)是擇時(shí)，這個(gè)更需要的是耐心，你要等一個(gè)好的時(shí)機(jī)。不少人喜歡一把梭，這是非常愚蠢的，因?yàn)樗麤](méi)有去分析政策面，經(jīng)濟(jì)面，市場(chǎng)面來(lái)做一個(gè)合理的把控。抓到相對(duì)好的位置入場(chǎng)。而有一些人明明找到好的位置了，確想著要更好的，這就是病
最后總結(jié)一下：投資不需要你去挑戰(zhàn)難度，雖然每個(gè)人都希望通過(guò)做有難度的事情證明自己的實(shí)力，但投資不需要，投資需要你回到生意最初的點(diǎn)去看。他是不是一門(mén)好的生意，我有沒(méi)有定價(jià)權(quán)，有沒(méi)有門(mén)檻，能不能復(fù)制，品牌影響力怎么樣。
而不應(yīng)該去過(guò)多的分析，那些撲所迷離的概念。要找到本源去看，作者就說(shuō)了一個(gè)簡(jiǎn)單的框架，看他估值合理嗎？看他的品質(zhì)好嗎？如果前兩個(gè)問(wèn)題都是YES那你就想一下，什么時(shí)候買(mǎi)。
如果前兩個(gè)問(wèn)題回答不上來(lái)，就去買(mǎi)，你一定拿不住。好了，今天就寫(xiě)到這里，明天繼續(xù)這本書(shū)。
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