估值狀態(tài)與市盈率

股票沒有好不好的問題，只有貴不貴、值不值的問題，投資者想以更低的價(jià)買進(jìn)價(jià)值高的股票就涉及到股票估值的問題。在股市，所謂的估值狀態(tài)常用市盈率指標(biāo)來表示的。

市盈率，即本益比，是某種股票普通股每股市價(jià)（股價(jià)）與每股盈利的比率。也稱「股價(jià)收益比率」或「市價(jià)盈利比率（簡稱市盈率）」。英文用PER表示，即Price/Earning，簡稱P/E。本益比的計(jì)算公式為：本益比=股票市價(jià)/每股純利（年），或：市盈率=股價(jià)/每股收益。

每股收益反映個(gè)股的業(yè)績情況，在每股收益不變的情況下，若其二級市場的股價(jià)越高，則個(gè)股的估值狀態(tài)也就越高；反之，則越低。當(dāng)牛市出現(xiàn)時(shí)，由于投資者普遍樂觀，并對未來充滿信心，因而，往往會(huì)使得股市整體及個(gè)股處于明顯的高估值狀態(tài)。

市盈率的大小反映出股市的估值狀態(tài)，而股市的估值狀態(tài)是高還是低，則取決于與歷史其他時(shí)期的縱向比較。

牛市與熊市明顯的高估與低估情況主要是因?yàn)橥顿Y者過于樂觀或是過于悲觀的極端情緒的體現(xiàn)，不是股市真實(shí)價(jià)值走向的體現(xiàn)。當(dāng)市場嚴(yán)重偏離其實(shí)際價(jià)值時(shí)，必然會(huì)在隨后逐步修正其偏差。過高的股指狀態(tài)會(huì)使得股市及個(gè)股處于泡沫狀態(tài)，股市將面臨隨后出現(xiàn)的擠壓泡沫的局面，像股災(zāi)的發(fā)生；過低的估值狀態(tài)則會(huì)使得股市處于極具投資價(jià)值的狀態(tài)，將導(dǎo)致更多的場外資金涌入，推動(dòng)價(jià)格上漲。