方世平—11月13日分析

昨日國際現(xiàn)貨黃金收報1877美元/盎司，現(xiàn)貨白銀收報24.27美元/盎司。

美聯(lián)儲鮑威爾(Jerome Powell)在歐洲央行的央行論壇線上會議上表示，即使在本周有積極的疫苗消息傳出后，美國經(jīng)濟前景仍不確定。他在談到疫苗時說:“從我們的立場來看，現(xiàn)在就有信心評估這一消息對經(jīng)濟走勢的影響還為時過早，特別是在短期內(nèi)。隨著病毒的傳播，未來幾個月可能會面臨挑戰(zhàn)?！睆拿绹那闆r來看，經(jīng)濟恢復(fù)速度好于預(yù)期，但還是相當(dāng)緩慢而且并不均衡。疫情中期來看是積極的因素，但疫苗何時推出、全面生產(chǎn)、如何分配等問題上仍有很大的不確定性，不應(yīng)該過早來評價疫苗短期內(nèi)給經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的影響。他稱，美聯(lián)儲堅決致力于實現(xiàn)其雙重使命，并表示在通脹和就業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)之前，預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)保持寬松的政策。他指出，實現(xiàn)最大就業(yè)的能力取決于長期通脹穩(wěn)定在2%。

外匯市場的波動率重新抬頭，提高了這一日均交易6.6萬億美元市場的回報前景，也吸引了渴望獲得收益的債市投資者。外匯市場這幾年來交易區(qū)間低迷，如今即將進入波動率上升期，而發(fā)達國家債券的收益率越來越微乎其微。經(jīng)過正?；?，一項衡量外匯波動率的指數(shù)較一種債市波動率指數(shù)上升，9月份時兩者差距達到了2008年高位。此外，外匯市場流動性充裕、交易成本低和交易靈活性高，這些特點對于尋求高回報的投資者，似乎勢將成為首要選擇。全球央行為控制疫情沖擊而祭出空前貨幣刺激措施，拉低了債券利率，如今將近16萬億美元的全球債市收益率在零以下。

從技術(shù)日K線圖上來看，美元指數(shù)收小陰線。美指上方壓力30日均線，下方支撐11月9日低點92.13，美指支撐92.78，92.59，阻力93.15，93.33。

歐元/美元支撐 1.1768，1.1729，阻力1.1834，1.1861

EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1823，最低觸及1.1757，收報1.1806。

雖然近期美指在美國選情影響下持續(xù)的弱勢趨勢對歐元匯價總體上仍有拉動作用，但這無法抵消歐洲疫情的影響和歐元區(qū)各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)在近期的再度疲軟。在此狀況下，歐洲央行依舊將維持的寬松力場也會限制歐元匯價的上限，在沒有重大意外的情況下，年內(nèi)歐元兌美元很難有機會上破并站穩(wěn)1.2000關(guān)口。

國際金融協(xié)會(IIF)研究員指出，在上月底歐洲央行提前宣布將在12月強化寬松行動后，歐元匯價之后相對美元不跌反漲，這一局面多多少少有些出人意料。但考慮到美國選情的影響，這一狀況就不難理解；分析師指出，在美國選之后，美指持續(xù)承壓，或許可以解釋為歐元匯價在寬松預(yù)期下不跌反漲的原因。近期美債收益率的大幅回升也助推了美元跌勢，在美國選情與財政談判前景繼續(xù)不明朗的當(dāng)回下，這一趨勢仍將延續(xù)，而美國財政政策失位帶來的美聯(lián)儲額外寬松預(yù)期，也同樣對美元匯價構(gòu)成了打壓；該機構(gòu)稱，作為對比，在2015年歐洲央行提前釋放QE預(yù)期后，歐元匯價即在短時間內(nèi)下挫4%。而考慮到之后美國政局總會迎來明朗化，因而歐元中期下行風(fēng)險依舊存在，在2021年一季度末，歐元兌美元下行目標(biāo)將下看至1.1400。

從技術(shù)日線圖上來看，歐元收小陽線。上方壓力11月9日高點1.1920，下方支撐11月4日低點1.1602。

交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.1823之上，可考慮輕倉做多，目標(biāo)為1.1861-1.1920；如匯價反彈破敗1.1795繼續(xù)嘗試做空，目標(biāo)1.1768-1.1729。

英鎊/美元 支撐 1.3075，1.3028，阻力1.3199，1.3276

GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.3228，最低觸及1.3104，收報1.3123。

英國央行行長貝利(Andrew Bailey)說，“我必須說，如果你看看英國當(dāng)前的情況，我認為目前采取更多行動來控制短債收益率曲線的呼聲并不高,”英國短期公債收益率已經(jīng)很低，且相當(dāng)穩(wěn)?！八蕴孤实卣f，我并不認為這在目前是非常必要的”。

近期英國與歐洲各國的疫情依舊嚴重，投資者擔(dān)心這將對進一步的脫歐談判造成影響，蓋過了疫苗研制出現(xiàn)進展帶來的提振。

從技術(shù)日線圖上來看，英鎊收2連陰線。上方壓力11月11日高點1.3313，下方支撐30日均線。

交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.3152，可考慮輕倉做多，目標(biāo)為1.3199-1.3276；如匯價反彈破敗1.3104，可繼續(xù)嘗試做空，目標(biāo)1.3075-1.3028。

黃金 支撐1864.60，1852.20，阻力1886.60，1896.20

黃金上周五最高上探1883.80美元/盎司，最低下探觸1861.80美元/盎司，最終收報1877美元/盎司。

盡管新冠疫苗最快將在2021年初大規(guī)模上市，但是歐美確診病例仍在快速增加，歐洲主要國家仍在封鎖中，因此，短期經(jīng)濟依然存在較大的下行壓力，經(jīng)濟刺激不可避免，貨幣貶值預(yù)期增加，黃金往往會從廣泛的刺激措施中受益，因為它被視為一種對沖通脹和貨幣貶值的手段。

瑞銀集團Giovanni Staunovo表示，如果Moderna的疫苗被證明是有效的，他認為黃金價格不會像輝瑞疫苗消息公布之后那樣下跌。許多問題仍然懸而未決，新防疫限制措施可能仍需要在短期內(nèi)為經(jīng)濟提供某種形式的貨幣和財政支持。預(yù)計金價在未來幾個月內(nèi)再次向每盎司2000美元的水平上升。

澳新銀行(ANZ)認為，在全球負利率，且各國央行都為市場注入大規(guī)模流動性的情況下，作為避險保值資產(chǎn)的黃金無疑受到支撐；各國央行會繼續(xù)鴿派，而利率會繼續(xù)維持在零附近，持續(xù)的貨幣寬松政策會支撐黃金的投資需求。我們預(yù)計明年一季度金價將觸及2200關(guān)口；債券收益率本周在疫苗的消息后走高，黃金承壓。但真正推動黃金的還是實際利率，并且通脹預(yù)期也會上升，同樣會對黃金有所支撐。

從技術(shù)日線來看，黃金收小陽線。上方壓力30日均線，下方支撐9月24日低點1847.90。

交易策略：若金價反彈持穩(wěn)于1880，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1886.60-1896.20，若金價下行跌破1870；可嘗試輕倉做空，目標(biāo)為1864.60-1852.20。

今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：

18:00 歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP年率修正值(%)

20:00 紐約聯(lián)儲威廉姆斯在英國《金融時報》主辦的虛擬全球董事會第二版“塑造復(fù)蘇”活動前發(fā)言

21:30 圣路易斯聯(lián)儲布拉德在孟菲斯經(jīng)濟俱樂部的網(wǎng)絡(luò)會議上發(fā)表關(guān)于美國經(jīng)濟和貨幣政策的演講

21:30 美國10月核心PPI年率(%)

23:00 美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值

00:00 英國央行行長行長貝利(Andrew Bailey)演講