美聯(lián)儲(chǔ)加息致人民幣匯率再創(chuàng)新低

2016年12月15日 中國(guó)國(guó)債期貨主力跌停

印度央行出售美元以阻止 盧比跌至歷史低位。

金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)采取了長(zhǎng)期的超寬松 貨幣政策。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)于２０１５年１２月啟動(dòng)近十年來(lái)首次加息，開(kāi)始了緩慢的貨幣政策正?；M(jìn)程，并于２０１６年１２月再次加息。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球的國(guó)債收益率影響力會(huì)大一些，所以國(guó)債期貨下跌比較厲害。 美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月啟動(dòng)近十年來(lái)首次加息，開(kāi)始緩慢的貨幣政策正?；M(jìn)程。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)市場(chǎng)利率的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。自春節(jié)前后中期借貸便利（ＭＬＦ）和央行逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率上行１０ＢＰ之后，３月１６日央行逆回購(gòu)和ＭＬＦ中標(biāo)利率再次上行１０ＢＰ。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美聯(lián)儲(chǔ)兩次加息，美國(guó)國(guó)債收益率帶動(dòng)全球收益率曲線上移。國(guó)內(nèi)基本面與海外因素傳導(dǎo)效應(yīng)疊加，市場(chǎng)利率已迅速有了反應(yīng)。

中標(biāo)利率跟著市場(chǎng)利率走也是正常的。如果二者利差越來(lái)越大，就會(huì)出現(xiàn)套利空間和不公平，市場(chǎng)定價(jià)也會(huì)扭曲。

中金：當(dāng)中美利差倒掛遇上美債曲線倒掛

2018年末美聯(lián)儲(chǔ)處于加息末期，

美債利率走高使得中美利差和美債2Yr & 10Yr 不斷收窄。

彼時(shí)中國(guó)增長(zhǎng)趨弱和貨幣寬松同樣使得國(guó)債利率下行。