這幾天學(xué)習(xí)得到《香帥北大金融學(xué)課》，感覺自己以前經(jīng)常會犯“鱷魚大腦”的錯誤。記錄下來，以示警戒！

高收益率錯覺
假設(shè)現(xiàn)在有兩個基金經(jīng)理，在5年的時間里，一個非常激進(jìn)，5年中有3年都取得了100%的回報率，但是有2年虧損了60%。另一個基金經(jīng)理則非常平穩(wěn)，每年取得15%左右的收益率。這兩個基金經(jīng)理誰的業(yè)績更好呢？
我們在學(xué)校里做過這個實(shí)驗，不準(zhǔn)你進(jìn)行計算，要求只用直覺來作出選擇。大部分的年輕人都會選擇那個大起大落的基金經(jīng)理，原因很簡單，100%的年化收益率太誘人了，而另一個15%的漲幅感覺漲得太慢，不過癮。
好，我現(xiàn)在來告訴你實(shí)際的情形是什么。如果你經(jīng)過一個簡單的計算，你就會發(fā)現(xiàn)，第一個基金經(jīng)理，5年的累計收益率為28%，平均每年是5%左右，也就是1.28開五次方根：
第二個基金經(jīng)理實(shí)現(xiàn)了5年翻倍，累計收益率為100%：
這么大的差異讓很多人非常地吃驚，這就是一個典型的高收益錯覺，這個錯覺的產(chǎn)生和我們?nèi)祟悺岸桃暋焙汀坝邢拮⒁饬Α钡恼J(rèn)知習(xí)慣有很大關(guān)系。