前言

低空經(jīng)濟(jì)作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，正在成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)極。2026年，隨著專(zhuān)項(xiàng)債政策支持范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施正式納入專(zhuān)項(xiàng)債投向領(lǐng)域和資本金正面清單，為各地發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)提供了重要的資金渠道。本文以某低空經(jīng)濟(jì)示范園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為例，系統(tǒng)闡述項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制要點(diǎn)和專(zhuān)項(xiàng)債申報(bào)策略，為相關(guān)項(xiàng)目申報(bào)提供參考借鑒。

01 項(xiàng)目可研基本情況

1.1 項(xiàng)目概況

本項(xiàng)目為低空經(jīng)濟(jì)示范園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，由XX有限公司作為項(xiàng)目單位負(fù)責(zé)實(shí)施。項(xiàng)目旨在建設(shè)集通用航空運(yùn)營(yíng)、低空物流配送、無(wú)人機(jī)測(cè)試研發(fā)、航空應(yīng)急救援等多功能于一體的綜合性低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于某國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，交通便利，輻射帶動(dòng)能力強(qiáng)。園區(qū)規(guī)劃面積約800畝，分三期建設(shè)，其中一期用地300畝，主要建設(shè)通用航空起降場(chǎng)、低空飛行服務(wù)站、無(wú)人機(jī)測(cè)試中心等核心設(shè)施。

1.2 建設(shè)內(nèi)容

本項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括以下主要工程：

基礎(chǔ)設(shè)施工程：新建長(zhǎng)1200米、寬30米的飛行跑道一條，配套建設(shè)停機(jī)坪、機(jī)庫(kù)、導(dǎo)航燈光系統(tǒng)、氣象觀測(cè)站等設(shè)施；新建園區(qū)主干道、支線道路及停車(chē)場(chǎng)，總面積約6萬(wàn)平方米；建設(shè)給排水管網(wǎng)、供電線路、通信基站等市政配套設(shè)施。

低空服務(wù)設(shè)施：建設(shè)低空飛行服務(wù)站一座，配備飛行計(jì)劃申報(bào)系統(tǒng)、氣象信息服務(wù)系統(tǒng)、飛行動(dòng)態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)；建設(shè)無(wú)人機(jī)測(cè)試研發(fā)中心，包含測(cè)試跑道、電磁屏蔽實(shí)驗(yàn)室、數(shù)據(jù)處理中心；建設(shè)低空物流配送中心，配備自動(dòng)化分揀設(shè)備、冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施。

產(chǎn)業(yè)配套工程：建設(shè)綜合服務(wù)中心，涵蓋展示中心、培訓(xùn)中心、會(huì)務(wù)中心等功能；建設(shè)員工宿舍、食堂、文體設(shè)施等生活配套用房，總建筑面積約2萬(wàn)平方米；建設(shè)園區(qū)綠化景觀、智慧照明、充電樁等配套設(shè)施。

1.3 投資規(guī)模與資金來(lái)源

本項(xiàng)目總投資估算為6.8億元，其中：

建設(shè)投資：6.2億元，包括工程費(fèi)用5.4億元、工程建設(shè)其他費(fèi)用0.5億元、預(yù)備費(fèi)0.3億元。

建設(shè)期利息：0.4億元，按照專(zhuān)項(xiàng)債資金到位計(jì)劃和銀行中長(zhǎng)期貸款利率測(cè)算。

流動(dòng)資金：0.2億元，用于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)初期流動(dòng)資金需求。

資金來(lái)源方面，項(xiàng)目擬申請(qǐng)專(zhuān)項(xiàng)債資金4.5億元，占總投資的66.2%；項(xiàng)目單位自籌資金2.3億元，占總投資的33.8%，符合專(zhuān)項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金不超過(guò)30%的政策要求。

1.4 建設(shè)工期與實(shí)施進(jìn)度

項(xiàng)目總工期36個(gè)月，分三個(gè)階段實(shí)施：

第一階段（第1-12個(gè)月）：完成飛行跑道、停機(jī)坪、導(dǎo)航設(shè)施等核心航空設(shè)施建設(shè)，具備基本飛行運(yùn)營(yíng)條件。

第二階段（第13-24個(gè)月）：完成低空飛行服務(wù)站、無(wú)人機(jī)測(cè)試中心、物流配送中心等產(chǎn)業(yè)設(shè)施建設(shè)，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

第三階段（第25-36個(gè)月）：完成綜合服務(wù)中心、生活配套等設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)園區(qū)整體功能投入運(yùn)營(yíng)。

1.5 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年均營(yíng)業(yè)收入約1.2億元，主要來(lái)源包括通用航空運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入、低空物流配送收入、無(wú)人機(jī)測(cè)試服務(wù)收入、場(chǎng)地租賃收入等。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本主要包括人工成本、設(shè)施維護(hù)成本、能源消耗、管理費(fèi)用等，年均運(yùn)營(yíng)成本約0.7億元。

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年均凈收益約0.5億元，投資回收期約14年（含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率約6.8%，高于銀行中長(zhǎng)期貸款利率，項(xiàng)目具有較好的財(cái)務(wù)可行性。

政策板塊：低空經(jīng)濟(jì)專(zhuān)項(xiàng)債支持政策匯總

根據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2024〕52號(hào)）及相關(guān)配套文件，低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施已納入專(zhuān)項(xiàng)債重點(diǎn)支持范圍：

政策要點(diǎn)解讀：

• 投向領(lǐng)域：低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施（通用機(jī)場(chǎng)、飛行服務(wù)站、無(wú)人機(jī)測(cè)試設(shè)施等）未納入專(zhuān)項(xiàng)債負(fù)面清單，符合申報(bào)條件。

• 資本金政策：低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目可使用專(zhuān)項(xiàng)債資金作為項(xiàng)目資本金，比例上限為項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模的30%。

• 審核機(jī)制：自審自發(fā)試點(diǎn)地區(qū)項(xiàng)目經(jīng)省級(jí)政府審核批準(zhǔn)后即可發(fā)行，審核周期縮短至20-30天。

• 收益要求：項(xiàng)目需實(shí)現(xiàn)融資收益平衡，專(zhuān)項(xiàng)債券本息覆蓋倍數(shù)原則上不低于1.2倍。

單位信息

項(xiàng)目單位為XX有限公司，成立于2018年，注冊(cè)資本2億元，是某省航空產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，主營(yíng)通用航空運(yùn)營(yíng)、無(wú)人機(jī)技術(shù)服務(wù)、航空培訓(xùn)等業(yè)務(wù)。公司擁有通用航空運(yùn)營(yíng)資質(zhì)、無(wú)人機(jī)駕駛員培訓(xùn)資質(zhì)，通過(guò)ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證，具備承擔(dān)本項(xiàng)目的技術(shù)能力和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

公司財(cái)務(wù)狀況良好，近三年年均營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元，凈利潤(rùn)率保持在8%以上，資產(chǎn)負(fù)債率控制在55%以內(nèi)，具有較強(qiáng)的融資能力和項(xiàng)目實(shí)施能力。

02 企業(yè)投資項(xiàng)目可研報(bào)告目錄大綱

根據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)《投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編寫(xiě)大綱》及專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)要求，低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可行性研究報(bào)告建議采用以下目錄結(jié)構(gòu)：

第一章 總論：項(xiàng)目背景、建設(shè)單位概況、編制依據(jù)、編制范圍、主要結(jié)論

第二章 項(xiàng)目需求分析與建設(shè)規(guī)模：需求分析、建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案

第三章 項(xiàng)目選址與建設(shè)條件：選址方案、建設(shè)條件、場(chǎng)址比較

第四章 建設(shè)方案：總體方案、技術(shù)方案、設(shè)備方案、工程方案

第五章 節(jié)能節(jié)水：節(jié)能分析、節(jié)水措施

第六章 環(huán)境影響評(píng)價(jià)：環(huán)境現(xiàn)狀、環(huán)境影響、環(huán)保措施

第七章 勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防：危害因素分析、安全措施、消防措施

第八章 項(xiàng)目組織與管理：組織機(jī)構(gòu)、人力資源、項(xiàng)目管理

第九章 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度：實(shí)施進(jìn)度安排、招標(biāo)方案

第十章 投資估算與資金籌措：投資估算、資金籌措、償債能力分析

第十一章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、收入成本估算、財(cái)務(wù)分析、不確定性分析

第十二章 社會(huì)評(píng)價(jià)：社會(huì)影響分析、互適性分析、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析

第十三章 研究結(jié)論與建議：主要結(jié)論、問(wèn)題與建議

附件：相關(guān)批復(fù)文件、資質(zhì)證書(shū)、技術(shù)資料、檢測(cè)報(bào)告等

03 提升項(xiàng)目申報(bào)成功率的關(guān)鍵策略

策略一：精準(zhǔn)對(duì)接政策導(dǎo)向，聚焦專(zhuān)項(xiàng)債支持重點(diǎn)

低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目申報(bào)專(zhuān)項(xiàng)債，首先要確保項(xiàng)目類(lèi)型符合政策支持方向。根據(jù)2026年專(zhuān)項(xiàng)債最新政策，低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施已納入新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施范疇，屬于支持范圍。項(xiàng)目單位應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下申報(bào)要點(diǎn)：

一是項(xiàng)目必須具有公益性或準(zhǔn)公益性屬性，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的專(zhuān)項(xiàng)收入或政府性基金收入用于償債；二是項(xiàng)目收益測(cè)算必須真實(shí)合理，專(zhuān)項(xiàng)債券本息覆蓋倍數(shù)應(yīng)達(dá)到1.2倍以上；三是項(xiàng)目手續(xù)必須完備，包括立項(xiàng)批復(fù)、用地審批、環(huán)境評(píng)價(jià)等前期手續(xù)。

建議項(xiàng)目單位在申報(bào)前與當(dāng)?shù)匕l(fā)展改革部門(mén)充分溝通，了解本地專(zhuān)項(xiàng)債額度安排和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備情況，選擇合適的申報(bào)窗口期。

策略二：高質(zhì)量編制可研報(bào)告，確保申報(bào)材料規(guī)范完整

專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)對(duì)可研報(bào)告質(zhì)量要求較高，需要重點(diǎn)把握以下環(huán)節(jié)：

投資估算要精準(zhǔn)，參照行業(yè)定額標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)?shù)卦靸r(jià)信息編制，確保估算金額合理準(zhǔn)確；收益測(cè)算要科學(xué)，基于市場(chǎng)需求分析和同類(lèi)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，合理預(yù)測(cè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的收入和成本，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可信；建設(shè)方案要可行，技術(shù)路線和設(shè)備選型要符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保項(xiàng)目能夠按期建成投產(chǎn)。

同時(shí)，申報(bào)材料要完整，包括項(xiàng)目實(shí)施方案、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等"一案兩書(shū)"材料，確保符合專(zhuān)項(xiàng)債申報(bào)的規(guī)范要求。

策略三：合理設(shè)計(jì)資金結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本金配置

根據(jù)政策規(guī)定，專(zhuān)項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的比例上限為30%，項(xiàng)目單位需要合理設(shè)計(jì)資金結(jié)構(gòu)，在滿足資本金比例要求的前提下最大限度利用專(zhuān)項(xiàng)債資金。

本項(xiàng)目設(shè)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)債資金4.5億元作為項(xiàng)目資金來(lái)源，其中專(zhuān)項(xiàng)債用作資本金約1.35億元（占專(zhuān)項(xiàng)債總額的30%），其余3.15億元作為項(xiàng)目投資資金。這種配置既滿足了政策對(duì)資本金比例的要求，又充分使用了專(zhuān)項(xiàng)債資金支持項(xiàng)目建設(shè)。

項(xiàng)目單位自有資金2.3億元作為資本金補(bǔ)充，確保項(xiàng)目資本金比例達(dá)到53.8%，高于政策要求的最低資本金比例，項(xiàng)目財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。

策略四：充分挖掘項(xiàng)目收益，增強(qiáng)償債能力

專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目要求實(shí)現(xiàn)融資收益平衡，項(xiàng)目單位應(yīng)充分挖掘項(xiàng)目收益來(lái)源，增強(qiáng)項(xiàng)目的償債能力。

本項(xiàng)目收益來(lái)源主要包括：通用航空運(yùn)營(yíng)收入（飛行培訓(xùn)、航空游覽、應(yīng)急救援等）、低空物流配送收入、無(wú)人機(jī)測(cè)試服務(wù)收入、場(chǎng)地及設(shè)施租賃收入、配套商業(yè)經(jīng)營(yíng)收入等。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年均凈收益約0.5億元，債券本息覆蓋倍數(shù)約1.35倍，滿足專(zhuān)項(xiàng)債償債能力要求。

策略五：借助專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)力量，提升申報(bào)效率

專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)涉及政策解讀、材料編制、審核對(duì)接等多個(gè)環(huán)節(jié)，建議項(xiàng)目單位委托具有豐富經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)協(xié)助完成申報(bào)工作。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)能夠準(zhǔn)確把握政策要點(diǎn)，高質(zhì)量編制申報(bào)材料，有效對(duì)接審核部門(mén)，大幅提升申報(bào)效率和成功率。