第一步：現(xiàn)金流量
A:現(xiàn)金流量=比氣長，越長越好。
A1: 100/100/10
現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率、現(xiàn)金再投資比率，要滿足大于100%，100%，10%。
A2:現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
標(biāo)準(zhǔn)是10-25%之間，
如果是燒錢行業(yè)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1），現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率要大于25%。
A3:平均收現(xiàn)天數(shù)
如果前面兩個指標(biāo)都不夠好，要看它是不是天天收現(xiàn)金。理想狀態(tài)，平均收現(xiàn)天數(shù)小于15天。
閱讀順序是A1、A2、A3。
重要性是 A2>A3>A1，其中最重要的是A2，重要性高達70%。
第二步：營運能力
B：營運能力=翻桌率，越高越好
B1:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
標(biāo)準(zhǔn)是>1。
如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1，要馬上去看現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率，要大于25%。
B2:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均銷貨日數(shù)）
這家公司的產(chǎn)品好不好賣？熱不熱銷？可以和同行業(yè)比較，來判斷怎樣才算合理。
B3:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收現(xiàn)天數(shù)）
有沒有客戶買了之后不想付錢，會不會變成呆賬？
如果是收現(xiàn)金行業(yè)，這個指標(biāo)小于15天，
如果不是收現(xiàn)金的行業(yè)，平均收現(xiàn)天數(shù)在60-90天。
如果大于90天，最好深入了解。
閱讀順序是B1、B2、B3。
重要性是 B1=B2=B3。
第三步：盈利能力
C:盈利能力=這是不是一門好生意？越高越好。
C1：毛利率
毛利率高代表行業(yè)競爭少，是龍頭企業(yè)。
毛利率低代表市場競爭激烈。
C2: 營業(yè)利潤率
有沒有賺錢的真本事？公司好不容易賺進來的毛利，扣除基本的費用開銷（行銷費用、管理費用、研發(fā)費用等），公司還能賺錢嗎？
要和同行業(yè)的公司比較。
<10%，代表這家公司具有相當(dāng)不錯的經(jīng)濟規(guī)模。
<7%，代表公司不但有規(guī)模，而且非常節(jié)約。
>20%，品牌公司或者未達規(guī)模經(jīng)營的新行業(yè)，比如生物制藥行業(yè)或者網(wǎng)絡(luò)行業(yè)。
C3: 經(jīng)營安全邊際率
>60%，代表公司有較寬獲利空間，在面對景氣波動，或者競爭者不理性的殺價競爭的時候，比較有寬裕的空間可以應(yīng)對。
C4: 凈利率
至少>2%，才值得投資
C5: 每股收益（EPS）
要越高越好。
特別要觀察大事發(fā)生的那幾年（2008、2009、2012年），該公司是否能保持穩(wěn)定的EPS。
C6:股東報酬率（ROE）
巴菲特最看重的指標(biāo)之一，理想中要>20%
閱讀順序是C1、C2、C3、C4、C5、C6
重要性是 一樣。
第四步：財務(wù)結(jié)構(gòu)
D：財務(wù)結(jié)構(gòu)=那根棒子，棒子的位置越高越好。
D1:負(fù)債占資產(chǎn)比率
負(fù)債占資產(chǎn)比率越低越好。
D2:長期資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率
越大越好
閱讀順序 D1、D2
重要性是? D1>D2
第五步：負(fù)債能力
Ε:償債能力=你欠我的，能還嘛？還越多越好。
Ε1:流動比率：你欠我的，能還嘛？
最好， 流動比率>300%
實在不達標(biāo)，交叉檢驗下面三個指標(biāo)
1 現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金
2 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)
3 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
Ε2:速動比率：你欠我的，能速速還嘛？
最好，速動比率>150%
實在不達標(biāo)，交叉檢驗下面三個指標(biāo)
1現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金
2 應(yīng)收賬款收現(xiàn)天數(shù)
3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
