當(dāng)前國內(nèi)的環(huán)境，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的政策在如火如荼地開展，是個有能力的人都要考慮創(chuàng)業(yè)一把。對于創(chuàng)始人來說，存在這樣那樣的問題，好的人才薪水開太高公司扛不住，薪水開不夠優(yōu)秀的人才留不住，過幾天都想著自己去創(chuàng)業(yè)了。對于非創(chuàng)始人的優(yōu)秀人才，去公司談條件一般也會涉及到股票期權(quán)的部分，很多人對這個并不太懂，很容易上當(dāng)受騙。
說白了，股票期權(quán)是一種要有契約精神的約定，如果最終強勢一方不給你兌現(xiàn)，你有再多的股票期權(quán)都是白搭。去年在技術(shù)圈傳開的小道消息作者馮大輝跟丁香園的股權(quán)兌現(xiàn)問題，就是如此。包括我自己在離開阿里后的第一次創(chuàng)業(yè)，也是由于不太懂這塊的知識和缺少法律意識，導(dǎo)致本來是自己的利益也最終拱手相讓了。
之前寫過一篇關(guān)于合伙創(chuàng)業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何規(guī)劃的文章（創(chuàng)始團隊股權(quán)結(jié)構(gòu)該怎么做？），作為初創(chuàng)公司，通過股票期權(quán)的方式對優(yōu)秀人才進行激勵是最好的手段，如果用得不好最終導(dǎo)致撕破臉的可能性非常大，今天我根據(jù)自己的經(jīng)驗來分析總結(jié)一下，作為公司創(chuàng)始人該如何考慮股權(quán)激勵機制？
什么是股權(quán)？
百度百科的解釋：股權(quán)是有限責(zé)任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財產(chǎn)權(quán)益的一種綜合性權(quán)利。即股權(quán)是股東基于其股東資格而享有的，從公司獲得經(jīng)濟利益，并參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。股權(quán)是股東在初創(chuàng)公司中的投資份額，即股權(quán)比例，股權(quán)比例的大小，直接影響股東對公司的話語權(quán)和控制權(quán)，也是股東分紅比例的依據(jù)。
什么是期權(quán)？
期權(quán)指在約定時間內(nèi)能以固定價格買受或出售確定數(shù)量的證券、商品或其他財產(chǎn)的權(quán)力。證券是一個廣義上的概念，包括股票、債券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證或其他憑證。公司高管所得到的期權(quán)，一般都是股票期權(quán)（下稱“期權(quán)”），也叫激勵股票期權(quán)（IncentiveStockOptions），是公司給予公司高管的權(quán)利，公司高管有權(quán)以低價購進股票，再以股市價格出售獲利，但條件是公司在公司高管的領(lǐng)導(dǎo)之下實現(xiàn)了既定的財務(wù)指標，如增加銷售或提高利潤。
協(xié)議約定還是工商注冊
如果以股權(quán)方式進行員工激勵，則需要在工商進行變更登記，一旦員工有變化離職，也需要及時到工商做變更登記，在工商注冊信息中頻繁變更股東信息對公司是不利的。常規(guī)的做法是成立一家有限合伙企業(yè)，將需要激勵的員工放到合伙企業(yè)中實現(xiàn)對母體公司的持股，來達到股權(quán)激勵的效果，另外一般創(chuàng)業(yè)公司初期為了達到激勵的作用，并不一定要及時在工商注冊，而是員工跟大股東（一般是創(chuàng)始人）之間進行協(xié)議規(guī)定即可。具體的約定形式根據(jù)各自的公司情況來定，沒有絕對正確的方式。就算在工商注冊了又如何，如果大股東耍無賴，他不想把利益給你，你是小股東也是無可奈何的，可以想各種辦法清退小股東。如果大股東是講信用的，就算沒在工商注冊，只要有協(xié)議在先，人家也會把該有的利益給到你。所以工商注冊并不是唯一的方式，采用相互認可并能兌現(xiàn)的方式最重要。
我個人建議采用員工跟大股東簽訂協(xié)議的方式進行約定，大股東是需要為公司兜底的，也是公司的創(chuàng)始人、決定公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向的人，公司的核心團隊理應(yīng)也是有大股東找過來的，如果沒有一定的人格魅力，相信也無法聚集這樣一幫團隊。如果不是核心股東的其他員工（一般核心股東不會超過3-5人），初期跟大股東個人簽訂協(xié)議是比較合適的方式，可以約定達到一定條件后再進行工商注冊變更（如一年之后、達到一定營收業(yè)績等等）。
股權(quán)激勵的進、退、轉(zhuǎn)、讓
為了達到激勵的效果，很多企業(yè)股權(quán)和期權(quán)是混合使用的，例如給予員工的是股權(quán)，是有條件給予的，例如幾年的時間分階段給予，達到一定的條件進行多少比例的給予等等。不管是股權(quán)還是期權(quán)，目的都是為了讓員工能跟公司共同發(fā)展，共享收益。
在初始的時候如何讓優(yōu)秀的人加入公司，一定會涉及到要談股票期權(quán)的，給多少、怎么給，都是創(chuàng)始人要考慮清楚的。給少了，人家這么優(yōu)秀在哪里都能拿到這個期望，為什么要來你這里呢？給多了自己心里又不舒服，沒過幾天再給人家調(diào)整下來，這不是兒戲么，搞得雙方心里都不爽，何必如此呢？
最關(guān)鍵的是價格，即公司當(dāng)前值多少錢，需要雙方都有一個合理的預(yù)期，你自己說公司值一個億，總共就幾個人，產(chǎn)品都還沒出來，憑什么值一個億呢？有一個相對合理的估值價格是雙方能達成一致的前提。一般可以考慮借鑒天使投資的估值來作為參考，需要全職參與進來的人，在天使投資估值的基礎(chǔ)上適當(dāng)溢價給到優(yōu)秀人才。例如天使融資了300萬，出讓了20%的股權(quán)，也即公司估值1500萬元，那么對于優(yōu)秀人才的全職加入，可以考慮按公司估值500萬到1000萬的價格進行溝通，這是相對容易接受的方式。在天使融資之后公司又有了不少的業(yè)務(wù)進展，那么價格肯定會發(fā)生變化，或等到A輪都在溝通了，肯定就不能再按天使輪的價格進行溝通，要適當(dāng)“漲價”了。對于優(yōu)秀人才加入一個業(yè)務(wù)方向看好的公司，越早加入越有利，也能幫助公司盡快成長，是雙贏的局面。越晚加入得到的就會更少一些，畢竟業(yè)務(wù)越來越清晰，需要承擔(dān)的風(fēng)險就越小了。
另一個問題是給多少？誰都希望自己能多拿一點，但拿多少合理呢？這個也跟不同的崗位以及公司不同階段有關(guān)系，你是公司當(dāng)前階段最迫切需要的人，就可以談得更多一些，如果是重要但不緊急的崗位，可能就會稍微少一點，這些其實不重要，重要的是合理的是多少呢？這個因人而異，也沒有一刀切的標準，我這邊有個方案可供你參考?？梢钥紤]按照候選人的市場價值進行評估，例如某個候選人在市場上拿到的薪資是年薪100萬，而到你這里來創(chuàng)業(yè)肯定是無法給出這么高的現(xiàn)金薪水的，那勢必要使用部分股權(quán)來代替，如果開了30萬的年薪，那么還有70萬即可以使用股票部分來代替。當(dāng)然也可以以這個為標準，給予2-3倍的股票溢價計算，也可以按四年的總價入職時候授予，例如這個候選人市場年薪比你這里高70萬/年，那么一次性給予他280萬對應(yīng)的股票。一年后需要再引入這樣一位優(yōu)秀人才，市場年薪也是100萬，公司能給的現(xiàn)金薪水30萬，同樣按照四年的方式給予280萬對應(yīng)的股票，但因為一年后公司的估值上漲了一倍，所以給到的股票數(shù)量應(yīng)該是一年前那位的一半，也就是加入越早得到的相同價值的股票，數(shù)量會更多，隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，股票帶來的收益也就會越多。
確定了給多少股，還需要有一個如何歸屬的問題，很少一上來就給你股票同時在工商注冊，這個對于公司來說風(fēng)險太大，一般都會規(guī)定一個歸屬期限，有兩年、三年、四年、甚至七年的。其中以四年的歸屬是最常見的，會約定兩年是一個首次歸屬日，按照四年平均來計算，也就是入職兩年的時候歸屬50%，隨后每年歸屬25%，直到所有入職約定的股票都歸屬完。當(dāng)然也有些公司愿意跟員工分享，盡量短一點的歸屬期限和短一些的首次歸屬時間，這些規(guī)則都是更傾向于員工的約定，更容易吸引到優(yōu)秀的人才。也有些是按四年歸屬，每年歸屬的比例不一樣，10%-20%-30%-40%這樣的遞進方式，對于員工來說就是不友好的方式，公司過多地考慮了公司風(fēng)險，但未考慮員工感受。各種規(guī)則都由公司自己制定，符合公司的預(yù)期能達成激勵目標就好，本身就沒有統(tǒng)一的標準。最終能兌現(xiàn)的股票期權(quán)激勵才是真正有意義的。我和很多阿里離職的朋友聊天，都說離開阿里才知道阿里確實是家偉大的公司，就是因為股票期權(quán)能按協(xié)議兌現(xiàn)，而出來之后見到太多的公司屬于鉆法律的空子耍無賴，加上技術(shù)人員很多時候都只知道做實事，根本不懂得如何去爭取維護自己的合法權(quán)益。
常規(guī)來說公司未上市之前，股票是無法兌現(xiàn)的，但可能因為各種原因，員工有可能會有對已歸屬的股票需要兌現(xiàn)的需求，如家里急需用錢，某些客觀原因?qū)е碌碾x職等等。那么作為公司創(chuàng)始人也需要考慮這些情形，也就是股票期權(quán)的退出機制，以及中間的轉(zhuǎn)讓等操作。
我一直認為，在授予股權(quán)的時候，如果沒有退出機制和轉(zhuǎn)讓機制，那就是耍流氓。只管授予不管兌現(xiàn)，如果真的只能等到IPO后才能兌現(xiàn)，那90%的期權(quán)股票就是一紙空文了，大部分人可能都等不到IPO的。
一個好的股票期權(quán)授予協(xié)議，都需要明確規(guī)定退出機制和轉(zhuǎn)讓制度，以下是我覺得比較合理的一些條款，僅供參考：
1、按照四年的歸屬期限，員工在公司工作滿兩年之后可以首次歸屬50%，隨后每年歸屬25%，直到歸屬完成；
2、如果因員工犯錯而辭退的，股票期權(quán)已歸屬行權(quán)部分，按照行權(quán)價公司回購，未行權(quán)部分公司直接無償收回；
3、如果員工正常離職，股票期權(quán)已歸屬部分，公司按照上一輪融資估值的30-50%（具體比例雙方約定）進行回購，回購支付的款項并不是立即支付，而是一定的期限內(nèi)（如下一輪融資到賬時，或者一年期等等）支付；
4、如果員工確實需要用錢，可以在公司股東內(nèi)部進行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格雙發(fā)約定即可，但不可超出一定的限額（上限和下限，由公司規(guī)定），一般來說，同等條件下大股東有優(yōu)先購買權(quán)；
5、如果需要轉(zhuǎn)讓給公司股東之外的個人或投資機構(gòu)，需得到公司股東會的同意；
6、如果員工在四年之后離職，已經(jīng)付出心血共同創(chuàng)業(yè)得到的已歸屬的股權(quán)，理應(yīng)可以擁有，但公司還在創(chuàng)業(yè)過程中，離職之后并不能為公司創(chuàng)造價值，也需要回購員工已歸屬的股權(quán)，此時價格不能按四年之內(nèi)離職的方式計算，合理的算法是按公司當(dāng)前的公允價（如果無可以按上一輪估值的80%）進行回購。
總結(jié)
無論采用何種方式，一定都是提前約定好，對可能發(fā)生的狀況做好提前規(guī)定。股票期權(quán)是非常好的早期融資、融人的工具，用得好能發(fā)揮巨大的作用，但用不好也會為企業(yè)留下巨大的隱患。以上講到的內(nèi)容非常有用，真正要設(shè)計良好規(guī)范的股權(quán)激勵協(xié)議，還需要專業(yè)的律師參與，并且有懂得這塊知識的專業(yè)人士參與，自己動手難免留下考慮不周的隱患。
——2017年8月21日于大連到杭州飛機上
