現在我給你一個場景，假設說，你的月薪不是很高，就只有三四千塊錢一個月，現在你急需1萬塊錢的現金。而這個時候，正好也有很多的網貸平臺打電話給你，表示可以給你提供這筆純信用的貸款。
我想問幾個問題，第一，你會不會從現金貸的平臺，用這種現金貸的模式解決你眼下的燃眉之急？第二，你覺得對方給出什么利率，什么條件，你才會接受這筆貸款？第三，就是你借這筆錢的時候，你想沒想過自己要怎么還。最后，假設說3個月以后，你確確實實還是手里沒錢，還不起這個1萬塊錢的話，你打算怎么辦？
答:
第一，我已經從現金貸的平臺(螞蟻借唄)，用這種現金貸的模式解決過 我之前的燃眉之急(買交強險)
第二，重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司
實行的，貸款初始日利率:0.0500000%，我選了分六期. 每月等額還款的方式
第三，當我借這筆錢的時候，想過怎么還，每個月結工資日，就將當月應還款金額，轉入余額寶，以防忘記
第四，借之前就想好了要還款，金額:1千1百多，考慮好才選擇的支付寶這個平臺
截止今天，這個課程.講到了，想起就提前還最后一個月的分期
課程鏈接
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你好，歡迎來到香帥的北大金融學課。
昨天我告訴你，中國有次貸危機的風險，具體在哪個領域呢？這就是今天我要跟你講的現金貸。
可能你對現金貸這個詞語沒有特別強的感覺，但是，我們絕大多數人都碰到過現金貸的推銷。比如說，這兩年，你是不是經常接到電話，問你要不要貸款，然后告訴你這筆貸款啥抵押都不要，直接打到賬上，先花著，利率也不高，就是每天1瓶啤酒的錢，或者1包香煙的錢，你聽上去還覺得挺美好的。其實很多消費欲望很強，但是收入又不高的年輕人都在使用這種被稱為現金貸的產品。
從去年年底開始，監(jiān)管部門突然下令，嚴格地限制現金貸，為什么呢？就是因為這些現金貸產品很多都是用資產證券化來進行融資，然后打包賣給銀行、基金、信托、券商，再通過它們用各式各樣理財產品的方式出現在我們的口袋里。如果現金貸的質量不好，那么通過資產證券化就有可能引起這個風險在整個金融體系內擴散，導致形成一個小型的次貸危機。
一、現金貸是一個沒有“消費場景”的純信用貸款
聽上去現金貸不就是貸款嗎，那它和我們平時用的房貸、車貸、信用卡貸款有什么區(qū)別呢？非常容易區(qū)別?？促J款機構是不是知道這個貸款人的借錢目的。你仔細想一下就知道了，不管是你買房也好，買車也好，買化妝品或者在餐廳吃飯，你都是有一個具體的消費場景的。
而現金貸是一種用于個人短期消費的純信用貸款，貸款機構直接將現金給你，至于你用這筆錢干什么，他們不管。平時你在網上經常聽到的什么年輕女孩“裸貸”，學生貸“利滾利”，最后逼著家長還，這些都是屬于現金貸。
這種貸款的特點就是期限短，一般就是幾個月，但利率超高，高到什么地步呢？年化利率普遍要超過36%，有的現金貸甚至達到100%的利率。另一個特點是金額小，一般不超過1萬塊錢。
那么現金貸和剛才我們說的這種有消費場景的貸款，它們的區(qū)別在哪里？對于放貸方的風控而言，有場景的貸款，它的資金去向是可以追蹤的，所以風險更低。而現金貸，它的資金去向不可追蹤，可能會流向股市，流向不知名的地方，有的甚至會流向賭場。還有就是，由于它不追問你的資金去向，所以借款人的綜合借貸情況，也很難測算，所以多頭借貸的現象就特別嚴重。
那么這一撥現金貸到底是從什么時候開始興起的呢？從2016年開始形成規(guī)模的。這個時間點特別地耐人尋味。
在前面的課程里面，我給你們講過（相關課程：039｜延展話題：如何正確認識形形色色的“金融創(chuàng)新”？），2013年，中國互聯網金融浪潮興起，出現了上千家的P2P平臺，到2016年已經倒閉和跑路了一大半，剩下的這些平臺，很多也在破產的邊緣掙扎。一直到2016年的時候，它們發(fā)現了一條新路子，就是可以做現金貸。所以，從2016年下旬開始，很多P2P平臺都在死命地尋求進入現金貸這個市場?，F在據我們能夠拿到的數據，至少有三十多家大的P2P平臺在做這種現金貸業(yè)務。所以你會看到，最近這種現金貸的規(guī)模一路飆升。
為什么說現金貸的業(yè)務非常地危險呢？首先，你看它的操作簡單到爆，對于年輕人來講很有吸引力。下載一個 App，填寫一些信息，姓名、身份證、照片、手機號，或者給個支付寶、微信賬號，就可以獲得一筆現金貸款，審核簡單，資金秒到賬，還款也方便。而且，聽上去利息還不高，這些平臺經常會告訴你，你借5000塊錢，一天只要還幾塊錢就夠了。
比如說，你借5000塊錢，為期是三個月，這三個月，你每天只需要付10塊錢利息。很多年輕人一聽，10塊錢一天，這個挺合算，喜滋滋地借了，可能還想多借一點。但是稍微動一下腦子算一筆賬，3個月是90天，每天10塊錢，那這3個月你就付出了900塊錢的利息，3個月到期的時候你要還5900元錢。換一句話說，這3個月你已經付出了18%的利率。那么年化的利率是72%，這個數字會讓那些覺得自己占了便宜的年輕人嚇一跳。
72%的利率，這不是高利貸嗎？沒錯。很多現金貸平臺做的就是高利貸的生意，目標客戶就是那些收入不高，消費欲強，還血氣方剛的年輕人。它們用這種小額加上短期的包裝，讓年輕人覺得特別劃算，似乎可以輕松地拿一筆錢，就買蘋果手機，打王者榮耀，買化妝品，甚至去整容。而且，由于操作這么簡單，很多人會在多個平臺上循環(huán)借款。
我仔細研究了一下幾家在美國上市的中國現金貸平臺，發(fā)現它們的活躍用戶是平均每半年借款6次，而且有30%以上的客戶在3個以上的平臺借款。這意味著什么呢？第一，這些客戶完全就是?？?，不是像平臺所說的偶然應急的流動性需求。第二，在多個平臺上借款，很大的概率就是在“擼口子”。什么叫擼口子呢？就是借新債還舊債。這樣的客戶，他們的償還能力很差，違約的概率是很大的。他們不斷地擼口子，也就相當于一層一層地加杠桿，這樣的貸款市場風險是非常容易積累的，只要一個平臺出問題，很多平臺就會牽一發(fā)而動全身，造成整個現金貸市場的崩潰。
二、現金貸資產證券化，有毒資產可能擴散
現在你已經知道了，我們看到的現金貸市場，其實就是那種風險非常高，貸款質量非常差的市場，也就是次級的貸款。
更可怕的是，由于這些現金貸很多都是通過資產證券化市場轉賣出去的，所以這些風險已經開始有在金融系統蔓延的趨勢。
為什么呢？因為除了部分的銀行和消費金融公司以外，大部分的現金貸平臺都是沒有什么行業(yè)資質的網貸平臺。它自己也不可能有那么多資金來給人放貸，它主要就是通過資產證券化的模式來募集資金。
就像我們前幾天在課程里講的，因為你有很多筆貸款（信貸資產），然后你可以把這些貸款打包出售，經過一番捯飭和美顏之后就做成證券化產品，然后賣到市場上去，賣給那些小銀行、基金、券商，形成了各式各樣的理財產品，放到我們老百姓的錢袋子里。
很多人在后臺會問我，老師，我買了一個收益率10%的理財產品，你覺得靠不靠譜？我不知道你具體買的是什么，但是你算一下，一個收益率10%的理財產品，聽上去挺好，平臺給你10%的收益率，中間你還要有各種手續(xù)費、通道費、銷售費，平臺自己還要賺錢吧，所以回報率低于15%的項目是不太可能支撐這樣的金融產品的。
我們再來看一下四周環(huán)境，資本回報率比較高的行業(yè)，像食品加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)，它們的回報率是什么樣子呢？食品加工業(yè)的回報率是13%，醫(yī)藥制造業(yè)是11%，家具制造業(yè)是10%。所以你想一下，什么樣的項目能夠取得這么高的回報率呢？而且，咱們中國的銀行體系是如此地發(fā)達，如果有這樣安全的、高收益的投資，銀行早就趕著去給人家貸款了。
所以，這就是為什么在第四周的課程里（018｜銀行非保本理財產品靠譜嗎？），我一再地跟你強調，金融產品的風險和收益是匹配的，我們對目前市面上各色的互聯網理財產品，需要保持一個很冷靜的態(tài)度，這也是為什么說在2017年12月的時候，中國監(jiān)管層用非常嚴厲的口氣出臺了文件（《關于整頓“現金貸”業(yè)務的通知》），把這個已經開始泛濫的現金貸市場給叫停了，然后從牌照、利率、資金來源等多方面卡斷了現金貸公司的暴富根源。它的目標是什么呢？就是務必要在這個市場規(guī)模過大、這些有毒的資產擴散之前，把風險給控制住，不讓中國發(fā)生次貸危機。
所以，就像我們在前兩天的課程里強調的，資產證券化作為一個金融工具是中性的。
一方面，我們已經說了，它能夠拓寬金融機構的融資渠道，提升整個市場的流動性。
另一方面，它也可能造成次貸危機那樣的災難，它的關鍵還是在基礎資產的質量上。
最后，我想提醒大家一點，就是在現金貸市場上，并不是所有的產品都不好，比如我們前面說過，螞蟻花唄和京東白條是屬于“信用卡貸款的資產證券化產品”。其實這兩個企業(yè)，它們也發(fā)行“現金貸的資產證券化產品”，叫做螞蟻借唄和京東金條，這兩個產品其實比一般的銀行信用卡的違約率還要低。
但是，如果危機一來，沒有一片雪花會是潔白的，現在的這個現金貸市場就和當年美國的次級貸款是一樣的，它在資產的質量上，是有天然缺陷的。對于中低收入的年輕人來說，平均60%-70%的利率根本就不可持續(xù)，拆東墻補西墻，將借貸的鏈條拉長，推高整個市場的杠桿率，最后的結果一定是違約。
