今天我給大家介紹一支目前出于低估值區(qū)間的指數(shù)，這個(gè)指數(shù)漲勢非常好，從2005年至今漲幅超過1400%，漲幅驚人！而它近5年年化收益率更是超過20%，直追股神巴菲特多年平均的收益率水平，是不是很神奇！
這個(gè)指數(shù)就是：中證500行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)。
01
指數(shù)的基本信息
中證500行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)簡稱是“500SNLV ”，是“Sector Neutral Low volatility”的縮寫，即行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)，指數(shù)代碼：930782。
500SNLV指數(shù)的基日是：2004年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，自基日以來，它的總收益為1482%，年化復(fù)合收益率23.6%。
如果再將指數(shù)分紅股息再投資，13年來總收益為1685%，年化復(fù)合收益率24.87%。
02
沒有對比就沒有傷害
那這支神奇的500SNLV是怎么來的呢？我們一起來看看它編制方式。
500SNLV指數(shù)就是在中證500指數(shù)的500各成分股中按行業(yè)比例挑選波動(dòng)率最小的150只股票編制成的一個(gè)中證500升級版指數(shù)，它指數(shù)成分股每半年調(diào)整一次。
中證500代表著中國企業(yè)的中堅(jiān)力量，既脫離了企業(yè)規(guī)模過小帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又具備比較強(qiáng)的競爭力。
那脫胎于中證500的500SNLV指數(shù)實(shí)力如何呢？
我們把500SNLV指數(shù)與同期中證500指數(shù)的漲幅做個(gè)對比：
同時(shí)期中證500指數(shù)漲幅只有約500%，而500SNLV指數(shù)漲幅超過中證500指數(shù)多達(dá)800%。
500SNLV（白色） 與中證500指數(shù)（黃色）2005年1月至今走勢圖
另外，我們還可以對比看出，從2006年到2016年的11年時(shí)間中，除了2012年，其它10年時(shí)間，500SNLV的漲幅都超過了中證500。真的有點(diǎn)不可思議！
03
升級版到底強(qiáng)在哪里
大家可能就有疑問了，波動(dòng)率最小的指數(shù)集合到一起，為什么能有這么大的能量呢？
大家知道，波動(dòng)往往帶來收益。我們常講“大波動(dòng)大收益，小波動(dòng)小收益”，但這往往是就短期而言的，特別是對那些希望歡追漲殺跌的投機(jī)者來說，捕捉漲跌之間的套利機(jī)會，是這些投機(jī)者的收益來源。
但對低波動(dòng)指數(shù)來說，小波動(dòng)卻可能帶來大收益。
一方面是因?yàn)榈筒▌?dòng)指數(shù)抗跌能力強(qiáng)。500SNLV低波動(dòng)指數(shù)的策略是，在上證500的指數(shù)樣本空間內(nèi)，選取波動(dòng)率最小的固定數(shù)量的股票組成成份股，并通過波動(dòng)率倒數(shù)進(jìn)行賦權(quán)。也就是說，波動(dòng)率越低的股票，其在指數(shù)中的權(quán)重越大。這就使得整體指數(shù)具有較小的波動(dòng)性，意味著抗跌防御性更強(qiáng)，在大盤暴跌的時(shí)候下跌幅度也會更小。
另一個(gè)方面是因?yàn)榈筒▌?dòng)股票更適合價(jià)值投資。在A股，如果一只股票呈現(xiàn)出波動(dòng)小的特點(diǎn)，往往是這支股票尚未被市場關(guān)注，炒作它的資金比較小。如果這支股票剛好又符合成長股的特點(diǎn)，那這支股票更容易出現(xiàn)投資價(jià)值。因此，低波動(dòng)指數(shù)成份股中，大概率包含了很多價(jià)值成長股。享受這些成長股的成長收益，這是低波動(dòng)指數(shù)收益的重要來源。
另外，一支股票從低波動(dòng)變成高波動(dòng)，往往是因?yàn)檫@個(gè)股票受到關(guān)注、買賣資金量變大了價(jià)格上漲，那么賣出高波動(dòng)的品種換成其它低波動(dòng)的品種，也會賺到一部分差價(jià)。這也是低波動(dòng)指數(shù)的另一個(gè)收益來源。
因此，低波動(dòng)指數(shù)剛好是在低位建倉的這些低波動(dòng)的股票，這無形中剛好符合了價(jià)值投資的原理！更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，這樣的低波動(dòng)指數(shù)非常適合長期定投。
04
如何才能買買買
目前國內(nèi)追蹤500SNLV指數(shù)的基金，就只有景順長城中證500行業(yè)指數(shù)基金，場外基金代碼003318，基金成立時(shí)間為2017年3月3日，基金規(guī)模1.35億元。
這只基金今年才成立，時(shí)間很短，目前規(guī)模不大，但從半年報(bào)看，建倉已經(jīng)完成，追蹤還可以，戰(zhàn)勝了基準(zhǔn)指數(shù)。
我們知道，對于指數(shù)基金在低估值區(qū)間開始定投的時(shí)候收益最好。
在中證500歷史上只有10%左右的時(shí)間里出現(xiàn)過25倍以下的市盈率，因此，一般中證500指數(shù)市盈率低于25倍就進(jìn)入低估值區(qū)間。
中證500低波動(dòng)指數(shù)因?yàn)榭梢垣@得超額收益，所以不需要市盈率低于25倍。從超額收益的角度，低于33倍市盈率就進(jìn)入低估區(qū)域了。
目前500低波動(dòng)的市盈率是28倍左右，處于低估區(qū)域，是可以投資的。
因此，總體而言，中證500行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)基金是一個(gè)不錯(cuò)的長期定投工具！
