10月31日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、金融委主任劉鶴主持召開了國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議。這是金融行業(yè)里最高規(guī)格的會議。會議提出，將全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機(jī)制。這標(biāo)志著中國股市持續(xù)了數(shù)十年的審批制即將退出歷史，正式改成注冊制。

所謂注冊制，就是把企業(yè)上市的審批權(quán)利下放到交易所。只要符合條件，就可以上市，不需要再經(jīng)過層層審批。全面實(shí)行注冊制，也就意味著，以后不僅是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，連主板市場也將實(shí)施注冊制。

那么，什么是常態(tài)退市制度呢？也就是不符合要求的、經(jīng)營不好的企業(yè)，將會被退市。不會再像從前一樣，上市多，退市少。很多企業(yè)百足之蟲死而不僵，靠財(cái)務(wù)手段調(diào)整利潤，2年巨虧，1年微利，就能繼續(xù)賴在資本市場上，之后，通過賣殼，也能再賺一筆。

比如，現(xiàn)在交易所規(guī)定：連續(xù)20個交易日收盤價(jià)低于面值，就會觸發(fā)退市。上交所還有一條：連續(xù)120個交易日，累計(jì)成交不到500萬股的，就會觸發(fā)退市。

這些市場化的指標(biāo)，讓我們較難通過財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)保殼的目的。當(dāng)然，注冊制本身，大大降低了上市門檻，也使得殼資源不再擁有價(jià)值。

消息一出，無疑一石激起千層浪。有人覺得是利空，因?yàn)楣善鄙鲜袟l件變簡單了，股票數(shù)量就會大幅增加。根據(jù)供需關(guān)系，在資金量有限的情況下，股價(jià)會下跌。

的確，因?yàn)槭亲灾?，股票就不會再像原來那樣供不?yīng)求了，質(zhì)量也有會良莠不齊。首當(dāng)其沖的是打新穩(wěn)賺的現(xiàn)狀，就可能發(fā)生變化。因?yàn)橥耸谐B(tài)化，那些偏好賭小價(jià)格股票、賭重組、聽消息的游資，也可能會損失慘重。

但是，每輪重大改革都會引發(fā)新一輪機(jī)遇。長期來看，因?yàn)椴缓玫墓善睂⑼耸?，留下來的都是好股票，資源將向優(yōu)質(zhì)公司傾斜，股市有望長線走牛！

自6月中下旬開始，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊制，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了一輪明顯的上漲行情，指數(shù)漲幅接近20%，更是出現(xiàn)多只單日連續(xù)上漲20%的翻倍股票。可見，市場非常歡迎注冊制的推行。

短期內(nèi)，新政策尤其利好那些創(chuàng)投類股票。因?yàn)閯?chuàng)投類的企業(yè)投資了大量有上市潛力的公司，一旦這些企業(yè)成功在A股上市，作為初始投資的股東，投資收益將成倍增長。因此，已上市的那些創(chuàng)投類企業(yè)將第一時(shí)間受到市場資金的追捧。

會議還指出，要進(jìn)一步推進(jìn)金融雙向開放。雙向開放，意味著不僅要走出去，還要引進(jìn)來。大家從越來越多的北上資金，A股納入MSCI指數(shù)等動作，就能一早感覺到這個苗頭，中國金融市場的國際化是大勢所趨。未來，國內(nèi)外的資金水位差、估值水位差也將逐漸消失，中國股市會越來越跟國際市場趨同。

加強(qiáng)對金融的監(jiān)管，堅(jiān)決整治各種金融亂象，一直是近年來的主要基調(diào)。這一次會議更是提到：對各類金融違法違規(guī)行為“零容忍”?？梢?，會進(jìn)一步加強(qiáng)對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

創(chuàng)新和監(jiān)管，永遠(yuǎn)是一對矛盾體。放松監(jiān)管，就能活化創(chuàng)新，卻同時(shí)也帶來新的問題。強(qiáng)監(jiān)管，能在一定程度上解決問題，卻會扼殺創(chuàng)新。這些年，金融創(chuàng)新讓不少人賺得盆滿缽滿，但也讓很多普通百姓辛苦存到的錢，一夕間灰飛煙滅。如何找到監(jiān)管與創(chuàng)新之間的中庸之道，考驗(yàn)著領(lǐng)導(dǎo)者的智慧。

對金融創(chuàng)新的嚴(yán)監(jiān)管，使得很多資金只能回到樓市和股市。

在“房住不炒”的調(diào)控基調(diào)下，除了少數(shù)一線大城市，大多數(shù)城市的房價(jià)基本保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)，未來，在較長一段時(shí)間內(nèi)，依舊都是橫盤走向。很多三四線城市的房子更會出現(xiàn)有價(jià)無市的狀態(tài)。房子一日不賣出，就一日只是紙面富貴，占用著大額的資金，資金的流動性很差。那么，股市，又會成為投資的主要戰(zhàn)場。

而全面注冊制和退市常態(tài)化，不僅僅是改變了供需關(guān)系，也意味著整個市場的玩法將發(fā)生重大變化。個股的質(zhì)量參差不齊，投資個股的風(fēng)險(xiǎn)會越來越大，加之A股市場跟國際接軌，后期市場中的散戶比例將會越來越少，取而代之的是更多成熟的機(jī)構(gòu)投資者成為A股的主流。普通散戶，尤其是不喜歡風(fēng)險(xiǎn)的投資者，建議還是以定投指數(shù)基金為主。