一、利潤(rùn)表基本概念
回顧一下三大報(bào)表
它們的作用是：
利潤(rùn)表的觀念很簡(jiǎn)單，就是讓我們知道一家公司在一段時(shí)間內(nèi)是賺錢還是虧錢！它相當(dāng)于給一家企業(yè)一段時(shí)間的盈利狀況錄了一段視頻，所謂的一段時(shí)間，如果是一個(gè)季度，就叫季報(bào)；相應(yīng)的還有中報(bào)、年報(bào)。這當(dāng)中，年報(bào)準(zhǔn)備時(shí)間最充分，信息披露最詳細(xì)，可信度最高。半年報(bào)次之，至于季報(bào)，相對(duì)簡(jiǎn)單，僅供投資者了解基本數(shù)據(jù)。
利潤(rùn)表就像一個(gè)漏斗，也許一家公司進(jìn)來的收入有1000萬，但是最后剩下的利潤(rùn)卻可能只有200萬。因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入要減去各種成本、各種費(fèi)用、各種稅之后，最后才能到凈利潤(rùn)。
二、利潤(rùn)表的一些理解誤區(qū)
利潤(rùn)表也叫損益表，市場(chǎng)喜歡看，容易產(chǎn)生誤區(qū)也容易造假，因此，我們要對(duì)利潤(rùn)表的一些誤區(qū)有所了解。
1、利潤(rùn)表是推估的概念
利潤(rùn)表告訴我們：公司在一段時(shí)間內(nèi)是賺錢還是虧錢，他是推估的概念，因?yàn)?b>凈利潤(rùn)不等同于現(xiàn)金流。
大部分公司不是采用先進(jìn)交易的方式，大多數(shù)情況下為了做更多的生意，公司會(huì)給客戶一定的付款條件，比如工程公司，最后的結(jié)款要等工程竣工驗(yàn)收后一段時(shí)間才會(huì)付清。
除了付款周期的因素外，還要考慮付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定因素，比如質(zhì)量問題、西游公司倒閉。
2、營(yíng)業(yè)收入高，不一定代表公司就好
公司營(yíng)業(yè)收入高，不一定它賺的錢就多，同時(shí)還要看成本及費(fèi)用。
在財(cái)務(wù)世界中，絕對(duì)金額沒有太多的意義，充其量代表規(guī)模大小而已。所以，當(dāng)我們看到一家公司營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)新高時(shí)，不要激動(dòng)，要看看這家公司是不是真得有賺到錢。
3、看利潤(rùn)表，不能光看單一指標(biāo)，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)
拿毛利率來說，下面兩種情況都是在合理范圍內(nèi)的：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的，因?yàn)槊皇袌?chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)壓縮，客戶會(huì)一直要求降價(jià)，毛利就會(huì)穩(wěn)定下跌。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)和升級(jí)，新產(chǎn)品會(huì)帶動(dòng)新的市場(chǎng)。
如果5年內(nèi)，毛利率由原來的70%連續(xù)兩年降為20%，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出現(xiàn)問題，或是重要團(tuán)隊(duì)改變之外，還有一種原因是市場(chǎng)中出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)者。
4、關(guān)注行業(yè)對(duì)比
很多指標(biāo)，不能單看公司單方面的變化，我們需要關(guān)注整個(gè)行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對(duì)比。比如營(yíng)業(yè)收入，只有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度高于行業(yè)平均增長(zhǎng)速度，才能證明企業(yè)的市場(chǎng)份額在擴(kuò)大，它是行業(yè)中的強(qiáng)者。
5、確認(rèn)凈利潤(rùn)是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶
因?yàn)槔麧?rùn)表是推估的概念，所以公司最后有沒有現(xiàn)金流入，要結(jié)合現(xiàn)金流量表一起看。
獲利含金量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn) =OCF/NI>100%
如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗(yàn)證這家公司是否真如報(bào)道所說的那么賺錢。
6、利潤(rùn)表上的營(yíng)業(yè)外收入不靠譜
如果一家公司的利潤(rùn)絕大部分是由營(yíng)業(yè)外收入獲得，而不是靠他的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這樣的公司，盈利能力一般是不可持續(xù)的。。因?yàn)椤盃I(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出”跟公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒有半毛錢關(guān)系，都是由偶然因素造成，不像主營(yíng)業(yè)務(wù)那么具有可持續(xù)性。
三、利潤(rùn)表總結(jié)
1、從毛利率判斷是不是一門好生意，和同行相比，毛利率屬于哪個(gè)水平；
2、從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)判斷有沒有賺錢的真本事，費(fèi)用率如何；
3、營(yíng)業(yè)額是否高，如果營(yíng)業(yè)額很小的話，其他幾項(xiàng)意義也不大；
4、凈利潤(rùn)看，公司時(shí)虧錢還是賺錢，預(yù)估的；
5、切記：整張利潤(rùn)表都是預(yù)估的；
6、利潤(rùn)表八字真言：長(zhǎng)期穩(wěn)定、獲利能力！
四、利潤(rùn)表教我們的幾件事
五、解讀利潤(rùn)表導(dǎo)圖
