在消費(fèi)升級(jí)與市場(chǎng)多樣化的大背景下，休閑零食行業(yè)正迎來(lái)新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。隨著各大企業(yè)的財(cái)報(bào)陸續(xù)披露，休閑零食上市公司的2024年半年度業(yè)績(jī)也相繼發(fā)布。

圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)

據(jù)半年報(bào)，萬(wàn)億休閑零食市場(chǎng)，可謂是幾家歡喜幾家愁。整體來(lái)看，休閑零食企業(yè)在2024年上半年多數(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，普遍處于盈利狀態(tài)，10家A股上市的休閑零食公司中，僅好想你虧損。

業(yè)績(jī)兩級(jí)分化，三只松鼠重回頭名

洽洽食品成為“利潤(rùn)王”

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，A股10家休閑零食上市公司半年報(bào)中，營(yíng)收前三強(qiáng)分別為三只松鼠（50.75億元）、良品鋪?zhàn)樱?8.86億元）和洽洽食品（28.98億元），其中，僅有前兩名營(yíng)收超過(guò)30億元。

快消前瞻制圖

上半年，三只松鼠營(yíng)業(yè)收入最高（50.75億元），同比增長(zhǎng)74.38%，領(lǐng)跑10家企業(yè)，此次半年報(bào)，三只松鼠重回休閑零食企業(yè)營(yíng)收規(guī)模榜首。

在此之前，三只松鼠在2019年創(chuàng)造最高營(yíng)業(yè)收入（101.73億元）后，2020年到2023年卻經(jīng)歷營(yíng)業(yè)收入四連降，為此，2024年，該公司將“重回百億”設(shè)為新目標(biāo)。

截圖自東方財(cái)富APP

從凈利潤(rùn)來(lái)看，洽洽食品成為上半年“利潤(rùn)王”（3.37億元），緊隨其后的是鹽津鋪?zhàn)樱?.19億元），排在他們后面的是三只松鼠（2.90億元）和甘源食品（1.67億元）。

快消前瞻制圖

東吳證券研報(bào)稱，鹽津鋪?zhàn)釉谧兏镏胁粩鄰?qiáng)化原材料把控，完善生產(chǎn)基地布局，提高供應(yīng)鏈效率，使“極致性價(jià)比”戰(zhàn)略具備可行性與持續(xù)性。洽洽食品一樣，通過(guò)供應(yīng)鏈提效，是企業(yè)業(yè)績(jī)提升的原因之一。

相比他們，來(lái)伊份、良品鋪?zhàn)右约昂孟肽愕娜兆语@得不那么好過(guò)。

上半年，來(lái)伊份、良品鋪?zhàn)映霈F(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降的情況。二者營(yíng)收分別為17.79億元、38.86億元，同比下滑15.05%、2.52%，凈利潤(rùn)分別為0.15億元、0.24億元，同比下滑72.56%、87.38%。

作為“中國(guó)零食第一股”的來(lái)伊份，自2023年出現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙下滑后，今年上半年再次遭遇“滑鐵盧”，營(yíng)收利潤(rùn)均呈現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，來(lái)伊份解釋稱，公司基于現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)情況及社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)趨勢(shì)，進(jìn)行部分區(qū)域門店結(jié)構(gòu)調(diào)整。在調(diào)整過(guò)程中，雖然加盟收入略有提升，但直營(yíng)收入受影響同比下降，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期。良品鋪?zhàn)觿t表示，主要系公司在門店渠道對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)等策略，策略調(diào)整促使門店客單數(shù)穩(wěn)步提升，但對(duì)銷售額產(chǎn)生一定影響。

另一邊，良品鋪?zhàn)咏衲晟习肽?，雖然公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)38.86億元，在10家企業(yè)中排行老二，但凈利潤(rùn)只有2389萬(wàn)元，同比下降了87.38%，凈利潤(rùn)排在了倒數(shù)。

但在2022年，良品鋪?zhàn)拥哪隊(duì)I收高達(dá)94.44億元。在那個(gè)時(shí)候，與三只松鼠、來(lái)伊份并稱為“零食界三巨頭”，是妥妥的零食大王。

但僅過(guò)去一年，在2023年的公開信中，良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)楊銀芬就寫道，“不僅是活的困難，而是活不活得下去”。

在去年，良品鋪?zhàn)颖硎?，是由于沒(méi)有及時(shí)改變戰(zhàn)略，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收全部下滑。

而今年上半年，實(shí)施降價(jià)策略后的良品鋪?zhàn)訁s是依舊沒(méi)有起色。對(duì)于營(yíng)收、凈利的下滑，良品鋪?zhàn)颖硎荆洪T店渠道實(shí)施降價(jià)策略，有效提升門店客單數(shù)，短期內(nèi)對(duì)銷售額造成了影響；在降價(jià)的同時(shí)，公司也在通過(guò)供應(yīng)鏈提效、精益生產(chǎn)改善、經(jīng)營(yíng)成本優(yōu)化等方式提升經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。

而作為10家企業(yè)中唯一虧損的企業(yè)，2024上半年，好想你業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?，扣非凈利?rùn)虧損雖有所改善，但其歸母凈利潤(rùn)虧損額增加98.73%至3623.47萬(wàn)元。

好想你主要從事從紅棗和健康鎖鮮食品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為紅棗制品，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)單一。

而單一的經(jīng)營(yíng)品類也放大了原材料波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，好想你也在財(cái)報(bào)中將“原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”列為公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。

零食量販渠道紅利發(fā)展

休閑零食企業(yè)“前仆后繼”

值得關(guān)注的是，休閑零食賽道出現(xiàn)了新的玩家，它們通過(guò)折扣量販的方式迅速做大做強(qiáng)。

作為量販零食第一股，也是唯一上市企業(yè)，萬(wàn)辰集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)辰集團(tuán)上半年量販零食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.74 億元，同比增加 447.78%。

公司于2023年10月將旗下“陸小饞”、“好想來(lái)”、“來(lái)優(yōu)品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌統(tǒng)一合并為“好想來(lái)品牌零食”。

在此之前的6月，零食連鎖企業(yè)零食很忙集團(tuán)宣布，旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食在全國(guó)的門店總數(shù)已突破10000家，成為零食連鎖行業(yè)首個(gè)萬(wàn)店品牌，同時(shí)集團(tuán)正式更名為鳴鳴很忙集團(tuán)。?

休閑零食賽道正在發(fā)生新變化。

截圖自中郵證券

中信建投在相關(guān)研報(bào)中指出，休閑零食行業(yè)的品類屬性和中國(guó)區(qū)域口味差異決定了零食受渠道影響高于品牌本身，尤其在當(dāng)下供給方式多元、供需失衡下，休閑零食企業(yè)對(duì)渠道增量更加敏感。

據(jù)歐睿國(guó)際2023年數(shù)據(jù)測(cè)算結(jié)果顯示，線下渠道占據(jù)休閑食品流通份額的 82.6%，仍是中國(guó)休閑食品銷售的主要渠道。近年來(lái)主要服務(wù)社區(qū)用戶的零食量販店憑借更豐富的商品、更好的消費(fèi)體驗(yàn)、更高的性價(jià)比實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，成為促進(jìn)零食行業(yè)發(fā)展壯大的重要力量。

因而，量販渠道成為各大休閑零食品牌業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)重要因素。

2023年12月，鹽津鋪?zhàn)幽腹钧}津鋪?zhàn)涌毓膳c量販零食頭部公司零食很忙、趙一鳴零食在湖南長(zhǎng)沙簽署戰(zhàn)略合作投資協(xié)議，向零食很忙集團(tuán)投資3.5億元。數(shù)據(jù)顯示，2023年鹽津鋪?zhàn)恿闶沉控溓赖氖杖胝急燃s為20%。

在今年3月底的一次投資者關(guān)系活動(dòng)上，鹽津鋪?zhàn)颖硎?，公司近年連續(xù)抓住了零食量販渠道、社交電商等渠道紅利，同時(shí)打造了休閑魔芋、蛋類零食等高速增長(zhǎng)的大單品。

在上半年財(cái)報(bào)中，鹽津鋪?zhàn)臃Q，“公司根據(jù)消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的變化，跟隨零食銷售渠道的變化趨勢(shì)，打造了全渠道、線上線下相結(jié)合的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)……公司產(chǎn)品在零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等為代表的高效零食量販渠道和社區(qū)團(tuán)購(gòu)等O2O渠道熱賣?！?/p>

洽洽食品也在上半年財(cái)報(bào)中透露，“在保持原有KA、AB類超市優(yōu)勢(shì)外，重點(diǎn)發(fā)展電商、零食量販店、CVS、校園店等，與當(dāng)下熱門零食量販品牌零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等深度合作，在抖音平臺(tái)與主播種草引流，品牌影響力和渠道勢(shì)能持續(xù)增強(qiáng)?！?/p>

三只松鼠也加入進(jìn)當(dāng)下爆火的量販零食賽道，自2023年6月首次推出其自有品牌的社區(qū)零售店以來(lái)，三只松鼠一年時(shí)間開店超220家。今年6月，三只松鼠發(fā)布社區(qū)零食店全新店型矩陣，以適配不同社區(qū)商圈，從而形成一個(gè)多元化的零售網(wǎng)絡(luò)。

而作為本該最有機(jī)會(huì)在量販零食賽道上一路馳騁的良品鋪?zhàn)?，在去?1月，由于趙一鳴在雙方合作期間故意隱瞞了重大事項(xiàng)——即趙一鳴與零食很忙的合并計(jì)劃，侵犯了作為股東的知情權(quán)利。通過(guò)出售所持有的趙一鳴股權(quán)宣布“分手”，導(dǎo)致錯(cuò)失在量販零食賽道大展拳腳的絕佳機(jī)會(huì)。

以“價(jià)格戰(zhàn)”搶占市場(chǎng)規(guī)模

食品安全問(wèn)題亮紅燈

中國(guó)休閑食品市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2022年，中國(guó)休閑食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，從4,100億元增至11,654億元，預(yù)計(jì)2027年中國(guó)休閑食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12,378億元。休閑零食市場(chǎng)將由快速增量市場(chǎng)向微增市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。

圖片源于艾媒咨詢

這一龐大的萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)中，自然引發(fā)不少人紛紛入局，這導(dǎo)致這幾年國(guó)內(nèi)的休閑零食行業(yè)已進(jìn)入存量市場(chǎng)。

而在競(jìng)爭(zhēng)激烈的休閑零食賽道中，行業(yè)內(nèi)卷不斷加劇，這集中體現(xiàn)在低價(jià)內(nèi)卷上。

在當(dāng)下市場(chǎng)，消費(fèi)者更注重性價(jià)比高的產(chǎn)品。在量販零食店的對(duì)比下，貴，已經(jīng)變得不合時(shí)宜。

圍繞“質(zhì)價(jià)比”路線，各家休閑零食企業(yè)給出了自己的打法。

據(jù)三只松鼠披露，公司生產(chǎn)的夏威夷果零食產(chǎn)品2023年價(jià)格較2022年下降約30%。

鹽津鋪?zhàn)?022年起產(chǎn)品從“高成本下的高品質(zhì)+高性價(jià)比”逐漸升級(jí)成為“低成本之上的高品質(zhì)+高性價(jià)比”。

打著高端化零食旗幟的良品鋪?zhàn)右查_始調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，于是從去年開始，良品鋪?zhàn)觾?nèi)部就在討論要不要降價(jià)，向量販零食店看齊。

2023年11月，良品鋪?zhàn)有紝?shí)施17年以來(lái)規(guī)模最大的一次調(diào)價(jià)，旨在回歸鄰家形象，更貼近消費(fèi)者需求。降價(jià)產(chǎn)品主要集中在復(fù)購(gòu)率較高的300多款零食上，最高降幅為45%，平均降幅達(dá)22%。

然而，根據(jù)上文所提到的良品鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)，降價(jià)策略似乎不太“靈光”了。

一方面“價(jià)格”雖然打了下來(lái)，但食品安全的紅燈卻又亮起來(lái)了。

近年來(lái)，休閑零食行業(yè)食安問(wèn)題頻發(fā)。為了滿足消費(fèi)者對(duì)新口味的追求，很多休閑零食企業(yè)都在不斷地?cái)U(kuò)張新品類，但由于其對(duì)于原材料和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的較弱把控能力，導(dǎo)致其食品安全問(wèn)題不斷。

截圖自小政視頻

此外，2022年，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，上海來(lái)伊份食品連鎖經(jīng)營(yíng)有限公司環(huán)鎮(zhèn)北路店因經(jīng)營(yíng)超過(guò)保質(zhì)期的食品被上海市寶山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款1萬(wàn)元，沒(méi)收違法所得110.9元。

2024年，《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》報(bào)道稱，有消費(fèi)者購(gòu)買的來(lái)伊份軟糖零食還沒(méi)拆袋，就看到袋里夾了一根毛發(fā)……

在黑貓投訴平臺(tái)，快消前瞻也發(fā)現(xiàn)不少關(guān)于休閑零食企業(yè)的“投訴黑料”，涉及食品變質(zhì)、發(fā)霉、異物等問(wèn)題。

截圖自黑貓投訴平臺(tái)

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，發(fā)生這一現(xiàn)象的原因，是價(jià)格戰(zhàn)加劇了市場(chǎng)內(nèi)卷化，過(guò)度依賴價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)往往忽視了產(chǎn)品研發(fā)、品質(zhì)提升、品牌塑造等方面的長(zhǎng)期投入，零售優(yōu)勢(shì)逐步喪失，陷入了“降價(jià)—利潤(rùn)壓縮—研發(fā)投入減少—競(jìng)爭(zhēng)力下降”的惡性循環(huán)，這不僅影響了企業(yè)的生存和發(fā)展，還可能對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展造成威脅。

因此，在快速變化的時(shí)代，休閑食品企業(yè)不僅需要快速響應(yīng)不斷涌現(xiàn)的新需求，更要把控產(chǎn)供銷全鏈條的產(chǎn)品品質(zhì)與交付質(zhì)量，未來(lái)也勢(shì)必對(duì)于企業(yè)提出了更大的挑戰(zhàn)。