? ? ? ? 我認為世界范圍內(nèi)的周期性經(jīng)濟危機的根源是金融信貸（借貸）體系中的借貸利率。信貸（借貸）體系是世界各國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力。這個動力具有強大的迷惑性，它能制造出超出一個國家真實經(jīng)濟增長數(shù)倍的貨幣數(shù)量。由于信用的加持，貨幣復(fù)制速度始終在加速。各國的國民經(jīng)濟的發(fā)展對信用的依賴也越來越深。

? ? ? ? 信貸（借貸）體系并不是經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，而是被人類憑空制造出來的。它會隨著經(jīng)濟蕭條期的到來而自然消失，又會隨著經(jīng)濟復(fù)蘇而產(chǎn)生，產(chǎn)生和消失的根源就是信用。信貸（借貸）的實質(zhì)是向未來的自己借錢，然后在未來某一時刻用降低自己支出為代價來滿足目前的購買欲望，并且支出部分金額大于當(dāng)初的借款金額。在這個過程中由于人性的貪婪本性的釋放以及其他不可抗因素的影響，人類用信用透支的金額會越來越多，直至資不抵債。

? ? ? ? 一個國家的經(jīng)濟發(fā)展動力有兩個方面，一個是行業(yè)生產(chǎn)率的提高。行業(yè)生產(chǎn)率的提高始終保持著平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，它并不影響經(jīng)濟的起伏；另一個發(fā)展動力就是可以制造周期性經(jīng)濟波動的含利息的債務(wù)。經(jīng)濟運行的上下起伏取決于信貸債務(wù)（含利息）的總量。

? ? ? ? 我提倡的是沒有信貸利率的經(jīng)濟運行模式。其運行方式有兩個，一個是提高生產(chǎn)率，另一個是提升工作量。生產(chǎn)率是一個真實指標，它能反映出一個國家或企業(yè)的真正經(jīng)濟水平，是我強調(diào)的“供需平衡”理念的一個重要指標。生產(chǎn)率的提高有漸近性，它的影響因素是人和科技發(fā)展水平。生產(chǎn)率的提高不影響經(jīng)濟起伏，它具有長期穩(wěn)定性。經(jīng)濟運行的第二個方式是提升工作量。工作量越多，可提供社會的產(chǎn)品就越多，為社會創(chuàng)造的財富也就越多，主要考慮機械化程度高且需求平穩(wěn)提升的企業(yè)。

? ? ? ? 目前世界經(jīng)濟以及各國國內(nèi)經(jīng)濟都是使用信貸（借貸）體系做為主要經(jīng)濟發(fā)展動力。在信貸（借貸）的經(jīng)濟運行中，經(jīng)濟的上下起伏主要看信貸總量，但當(dāng)償債總成本的增加速度超過總收入時就會進入可怕的無法自拔的“通貨緊縮”時期。在“通貨緊縮”前期由于收入和資產(chǎn)價值上升帶來的信用良好評價使人們充滿并不存在的財富幻想，直至中后期信用消失帶來的幻想破滅是對人性極大的摧殘。信貸的債務(wù)周期是“通貨緊縮”的罪魁禍首，雖然在短期內(nèi)通過放貸增加了貨幣量，但為杠桿泡沫的存蓄埋下了禍因。更加可怕的是杠桿泡沫并不能在周期內(nèi)完全祛除，債務(wù)的累積效果可在不斷出現(xiàn)的下一周期中反映出來。

? ? ? ? 無論是否考慮信貸因素，在未來某一時間點的經(jīng)濟增長量都是一致的。因此選擇更加穩(wěn)妥有效的經(jīng)濟運行機制是明智之選。下篇將進行金融市場改革要點進行闡述。