常聽人說，會買的是徒弟，會賣的才是師傅。投資世界里，何時賣出確實是最難的課題。從芒格倡導(dǎo)的逆向思維出發(fā)，如果能搞明白錯誤的賣出理由，剩下的不就是對的、合適的賣出時機(jī)嗎？

1、跌了就賣：浮虧賣出其實就是假設(shè)你每次都能買到最低點，每次都能精確抄底，這一點即便是像巴菲特這樣的投資家也無法做到，對普通投資者而言，完全沒有可能。所以一跌就賣的投資邏輯顯然不對。

2、漲一些就賣：

很多人在自己投資的產(chǎn)品上漲10%、15%時，就想落袋為安，及時止盈，急于投資變現(xiàn)。這樣的做法從長期來看，也是存在問題的，因為投資是個無限游戲，你當(dāng)前的盈利會再次進(jìn)入市場，投資其他產(chǎn)品，除非你發(fā)現(xiàn)了更好的投資標(biāo)的，否則你在目前持有的產(chǎn)品稍微上漲、而并沒有發(fā)現(xiàn)新的、更好的投資標(biāo)記時急于賣出也是錯誤的。

漲一些就賣，如果你持有的產(chǎn)品賣出后下跌，后來又漲了回來，這種情況我們要再次買回來嗎？這種“先賣出，等之后跌了再買回來”的人往往錯過了很多大機(jī)會，看著自己賣出的資產(chǎn)價格一路狂升，心里很不平衡，再也沒有買回來，錯過了許多重要的機(jī)會，許多錯過騰訊、茅臺的投資者都有類似的經(jīng)歷。

漲一些就賣，如果你持有的產(chǎn)品賣出后下跌，后來再也沒有漲回來，你可能暗自慶幸，做到了及時止損。但這大概率是自己蒙對的。背后隱藏著當(dāng)初的買入邏輯就有問題，相當(dāng)于當(dāng)初買入了一個再也不會上漲的投資品種，開始就看錯了！

以后該如何防范類似錯誤呢？賣出時的判斷和決策如果因為認(rèn)知能力和情緒管理能力的不足，大概率會出錯，久而久之投資者可能在這種反復(fù)折騰中虧錢。

3、漲到自己的目標(biāo)價格賣出

偉大的對沖基金經(jīng)理保羅·都鐸·瓊斯就說過，當(dāng)你買入的股票達(dá)到了目標(biāo)價的時候，你就應(yīng)該賣出。因為后面不論這個股票是漲是跌，都和你的認(rèn)知范圍和認(rèn)知能力無關(guān)了。保羅.瓊斯的觀點，其核心實際上是認(rèn)知邊界問題，在投資中，一定要清楚自己的能力邊界，要對自己誠實。即便短期沒有更好的投資標(biāo)的，也應(yīng)該持幣觀望，等待新的投資機(jī)會出現(xiàn)。

總結(jié)

最好的賣出理由應(yīng)該是你的買入理由不再成立了，比如公司的基本面變化了，一個資產(chǎn)原來被低估，但是現(xiàn)在高估了，也可能一開始就買錯了等等。

本質(zhì)上，你的買入成本，不應(yīng)該成為你是否賣出的理由。

最好的投資是買到那些只需做一次決策的股票，永遠(yuǎn)都不需要賣出的股票，這樣我們就可以最小程度的糾結(jié)止盈和止損這個問題。但在A股市場，這樣的公司存在嗎？即便存在，把時間拉長，有這樣常青樹的好公司嗎？！