學(xué)習(xí)目標(biāo)
工作后，大家應(yīng)該都有借錢給別人的經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于借錢一般人都很糾結(jié)，對(duì)方有無還款能力，考慮深遠(yuǎn)的人還會(huì)想假如我急需用錢，對(duì)方能否還給我呢。
類似公司借錢，出借方也需要考慮這個(gè)問題。如何判斷公司的償債能力呢，帶著以上問題，我們學(xué)習(xí)了如何用指標(biāo)來判斷公司的償債能力。
償債能力指標(biāo)和權(quán)重
關(guān)于償債能力，我們其實(shí)關(guān)心兩個(gè)問題
問題1 ?對(duì)方有無還款能力 ? ?對(duì)應(yīng)指標(biāo)是 流動(dòng)比率 ，權(quán)重占比50%
問題2 ?如果我急需用錢，對(duì)方能否還款，對(duì)應(yīng)指標(biāo)是速動(dòng)比率，權(quán)重占比50%
【流動(dòng)比率】=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) ?/ 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
一家公司的流動(dòng)比率大于等于200%，就算不錯(cuò)了，MJ老師建議是大于等于300%，而且是近3年。
【速動(dòng)比率】= ?（ 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) - ?存貨 - 預(yù)付費(fèi)用） / ?流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
建議近3年該指標(biāo)均要大于150%
兩個(gè)指標(biāo)，分母一樣都是流動(dòng)負(fù)債，不同之處在于分子。速動(dòng)比率是把不容易變現(xiàn)的存貨和預(yù)付費(fèi)用扣除了。
道理很簡(jiǎn)單，如果急需對(duì)方還錢，那么存貨和預(yù)付費(fèi)用這種流動(dòng)資產(chǎn)均無法快速變現(xiàn)，因此代表不了還債能力。
實(shí)戰(zhàn)分析
以下對(duì)6家游戲公司進(jìn)行償債能力打分，滿分100分。同時(shí)在打分后，再次按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行其他財(cái)報(bào)指標(biāo)交叉驗(yàn)證。
6家游戲公司打分
學(xué)習(xí)這么多天，總算到了見證奇跡的時(shí)刻。綜合6家公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，打分如下。
從打分結(jié)果來看，在償債能力上，巨人網(wǎng)絡(luò)獲得100分滿分，其次是掌趣科技和三七互娛。最差的是游族網(wǎng)絡(luò)，投資的時(shí)候千萬別碰。
財(cái)報(bào)閱讀解析
接下來分別挑選得分第二的掌趣科技和得分最低的游族網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交叉驗(yàn)證。
掌趣科技流動(dòng)比率近3年，均小于300%，兩年小于200%，需要接著查閱 現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金，近3年只有2015年小于10%，表現(xiàn)還不錯(cuò)；然后查閱應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)大于10天，小于60天，說明他是非收現(xiàn)金的公司，在游戲行業(yè)中表現(xiàn)還不錯(cuò)；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0 。交叉驗(yàn)證說明，掌趣科技的流動(dòng)比率雖然不達(dá)標(biāo)，但是償債能力還算不錯(cuò)。
掌趣科技速動(dòng)比率近3年，只有2015年小于150%，需要交叉驗(yàn)證其他指標(biāo)。接著查閱 現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金，近3年只有2015年小于10%，表現(xiàn)還不錯(cuò)；然后查閱應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)大于10天，小于60天，說明他是非收現(xiàn)金的公司，在游戲行業(yè)中表現(xiàn)還不錯(cuò)；最后查閱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5年均小于1，屬于資本密集行業(yè)，俗稱燒錢行業(yè)。交叉驗(yàn)證說明，雖然速動(dòng)比率不達(dá)標(biāo)，但是速動(dòng)比率也不差。
游族網(wǎng)絡(luò)，近3年流動(dòng)比率均小于300%，不達(dá)標(biāo)；因此需要交叉驗(yàn)證其他財(cái)報(bào)指標(biāo)?，F(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金，近5年只有2015年小于10%，現(xiàn)金是充足的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)近3年逐年增高，有變壞的趨勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，近兩年已無存貨。
游族網(wǎng)絡(luò)，近3年速動(dòng)比率也不符合大于150%的指標(biāo)，需要進(jìn)行財(cái)報(bào)交叉驗(yàn)證?，F(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金，近5年只有2015年小于10%，現(xiàn)金是充足的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)近3年逐年增高，有變壞的趨勢(shì)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，近3年均小于1，屬于燒錢行業(yè)。燒錢，應(yīng)收賬款又逐年升高，如果按此傾向發(fā)展，現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金指標(biāo)估計(jì)也會(huì)被拖累。
綜上來看，即使表現(xiàn)最好的游戲公司也無法嚴(yán)格滿足MJ老師的指標(biāo)，但是表現(xiàn)差的公司肯定是不滿足MJ老師的指標(biāo)。我們不能僅僅通過一個(gè)指標(biāo)來判斷公司的好壞，這就像體檢，不能僅僅依據(jù)幾個(gè)指標(biāo)就判斷某人的健康水平。財(cái)報(bào)還需要整體、動(dòng)態(tài)的看分析。通過閱讀財(cái)報(bào)，無法保證你能找到最好的公司，但是可以使你避開爛公司。
