1.債券是債務(wù)關(guān)系的憑證。

昨天我們說了債，從隱性的債務(wù)關(guān)系，到顯性的債務(wù)合同，再到銀行這類中心化的信用機(jī)構(gòu)，債發(fā)生了什么變化。

今天我們說一下，為什么債會(huì)變成債券。

恒大地產(chǎn)集團(tuán)為了募集50億資金，發(fā)行了票面價(jià)值為100塊的公司債，約定期限為4年，利率5.3%，每年付息一次。

恒大發(fā)行公司債券就是一種標(biāo)準(zhǔn)化的債務(wù)憑證。債券的發(fā)行有一套規(guī)范的流程和統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，每張債券的票面價(jià)值、還本期限、債權(quán)利率、評(píng)級(jí)、發(fā)行價(jià)格、交易價(jià)格都是一樣的。

這樣的公司債券帶來了兩個(gè)好處：第一、小額的面值能降低投資門檻；第二、標(biāo)準(zhǔn)化的債務(wù)合同使得轉(zhuǎn)讓和交易都非常容易，所以它降低了交易成本，提高了流動(dòng)性。

這樣一來，債券就很容易在市場上進(jìn)行買賣交易了。

2.債券是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合同

這種標(biāo)準(zhǔn)化合同，讓大規(guī)模融資成為了可能。債券可以形象地理解為：一把刀把一個(gè)龐大的債務(wù)關(guān)系切成了n多份。

你買了一份債券，就相當(dāng)于成為了一個(gè)債權(quán)人。

每份債券都有一個(gè)交易價(jià)格，當(dāng)你臨時(shí)需要錢的時(shí)候，因?yàn)閭哂辛鲃?dòng)性，你就可以把這份債券賣出去，把錢拿回來。

這樣一份債券就完成了一個(gè)完整的交易過程。

所以債券的出現(xiàn)，使得抽象的債務(wù)關(guān)系變成了具體的金融工具，人類可以跨地區(qū)、時(shí)間，進(jìn)行大規(guī)模融資，這極大地提高了資金的使用效率。

3.債券的影響

從債到債券的演化，金融學(xué)家們把那些龐大的債務(wù)關(guān)系，變成小額的、可自由流通的債務(wù)憑證，使得它能夠在金融市場上進(jìn)行交易買賣，這個(gè)過程就是證券化。

這個(gè)過程早就超越了債券本身，可以廣泛地應(yīng)用到其他的金融工具上。

于是金融市場上，有了越來越多的流動(dòng)性強(qiáng)、可買賣交易的金融產(chǎn)品，比如股票、基金、債券、股權(quán)等。