關(guān)于作者
艾倫·格林斯潘，美國(guó)前聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融專家。從1987年起，他管理著全球最重要的中央銀行——美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)十九年之久，是美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的權(quán)威和決定性人物，被人稱為“經(jīng)濟(jì)沙皇”、“美元總統(tǒng)”。在執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)期間，格林斯潘成功處理了亞洲金融危機(jī)、俄羅斯債務(wù)危機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅等重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也親自參與了制造美國(guó)次貸泡沫，由此醞釀出史無(wú)前例的2008金融海嘯和全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。離任以后，他對(duì)自己的職業(yè)生涯進(jìn)行了反思，奉上了這本《動(dòng)蕩的世界》，為金融風(fēng)險(xiǎn)的管理和預(yù)測(cè)提供了自己獨(dú)到的思考。
關(guān)于本書
艾倫·格林斯潘回顧和分析了2008年金融危機(jī)爆發(fā)和惡化的整個(gè)過(guò)程，提出了在金融市場(chǎng)中要對(duì)非理性因素給予足夠的重視。從他的分析中，我們看到了恐懼、狂熱、競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)機(jī)和時(shí)間偏好等“動(dòng)物精神”對(duì)金融市場(chǎng)的影響，以及未來(lái)應(yīng)該怎樣做才能對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更精確的預(yù)測(cè)。此書受到了美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)前校長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)教授等金融權(quán)威的大力推薦。
核心內(nèi)容
艾倫·格林斯潘結(jié)合自己多年在美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)，深入分析了金融市場(chǎng)中存在的“動(dòng)物精神”以及它對(duì)金融環(huán)境的巨大影響，主要講述了三個(gè)方面的內(nèi)容：
一、“動(dòng)物精神”的內(nèi)涵?！皠?dòng)物精神”是指人們先天性的心理傾向，例如恐懼、狂熱，它會(huì)干擾人們的投資決定，影響人們的投資行為。
二、“動(dòng)物精神”如何影響2008年金融危機(jī)?！皠?dòng)物精神”的威力比人們想象中更為強(qiáng)大，它會(huì)直接導(dǎo)致流動(dòng)性資金的蒸發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管體系的失敗，并最終引發(fā)一場(chǎng)巨大的金融危機(jī)。
三、怎樣借助“生產(chǎn)率”來(lái)把握世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，避免危機(jī)的再次發(fā)生。除了要預(yù)防“動(dòng)物精神”帶給金融市場(chǎng)的不確定性之外，還需要借助生產(chǎn)率這個(gè)指標(biāo)去更準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。
一、什么是“動(dòng)物精神”？
格林斯潘認(rèn)為，“動(dòng)物精神”其實(shí)就是人們先天性的心理傾向，比如：恐懼、狂熱、競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)機(jī)和時(shí)間偏好等等，這些心理傾向或多或少地會(huì)干擾人們的投資決定，影響人們的投資行為?！皠?dòng)物精神”的主要表現(xiàn)為：恐懼、狂熱、風(fēng)險(xiǎn)厭惡、從眾行為、依賴傾向、競(jìng)爭(zhēng)傾向、樂(lè)觀主義傾向、自利傾向和自尊傾向。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人的情緒并不是無(wú)關(guān)緊要的因素，它可以讓一切理性的價(jià)值規(guī)律和市場(chǎng)法則失去效力。
二、“動(dòng)物精神”如何影響了2008年金融危機(jī)？
在2008年金融危機(jī)中，“動(dòng)物精神”造成了金融市場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性的蒸發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理的失誤以及監(jiān)管的失敗，這些問(wèn)題最終加劇了這場(chǎng)危機(jī)。
關(guān)于流動(dòng)性的蒸發(fā)，雷曼兄弟銀行作為全球投資銀行的標(biāo)桿之一，它的破產(chǎn)使投資人對(duì)于未來(lái)的信心遭受了重創(chuàng)。被懷疑、恐懼、擔(dān)憂這些“動(dòng)物精神”所驅(qū)動(dòng)的人們紛紛選擇拋售自己手中的投資產(chǎn)品，流動(dòng)性資金迅速蒸發(fā)。沒(méi)有了充足的資金流，金融市場(chǎng)的活力直線下降，對(duì)未知的恐懼像滾雪球一樣越滾越大，整個(gè)金融市場(chǎng)人心惶惶，沒(méi)有人再去關(guān)注數(shù)據(jù)、分析，人們只是想著怎樣才能把自己的錢保住，一場(chǎng)巨大的危機(jī)由此爆發(fā)。
關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的失誤，全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的時(shí)候，考慮到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的非理性因素，提出了“尾端風(fēng)險(xiǎn)”的概念，但卻被很多金融分析師自動(dòng)忽略，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、管理和預(yù)測(cè)存在巨大漏洞。此外，人們對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過(guò)分信賴，都直接影響了金融風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。
關(guān)于監(jiān)管的失敗，在格林斯潘看來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失敗并不是監(jiān)管深度不夠或者有人玩忽職守造成的，最重要的原因是監(jiān)管機(jī)構(gòu)過(guò)于自信，對(duì)“動(dòng)物精神”的忽視導(dǎo)致一場(chǎng)巨大的金融危機(jī)最終沒(méi)能避免。
三、怎樣借助“生產(chǎn)率”把握世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，避免危機(jī)再次發(fā)生？
要想避免金融危機(jī)的再次發(fā)生，除了要預(yù)防“動(dòng)物精神”帶給金融市場(chǎng)的不確定性之外，還需要通過(guò)“生產(chǎn)率”來(lái)更準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。為了吸取2008年金融危機(jī)的教訓(xùn)，需要對(duì)生產(chǎn)率引起足夠的重視并且提高它的計(jì)算準(zhǔn)確性。采用“多要素生產(chǎn)率”的方法不僅可以涵蓋資金、人的勞動(dòng)等基本要素的變化情況，還可以把創(chuàng)新的應(yīng)用情況、產(chǎn)品的配送速度、通信能力的進(jìn)步和資源的利用效率等新情況也考慮在內(nèi)。
金句
1.“動(dòng)物精神”是與“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)相對(duì)的一種先天性的心理傾向。這種心理傾向通過(guò)影響人們?cè)谧鼋?jīng)濟(jì)決定時(shí)的直覺、情感和瞬間反應(yīng)來(lái)影響人們的經(jīng)濟(jì)行為。
2.“動(dòng)物精神”的威力比人們想象中更為強(qiáng)大，它會(huì)直接導(dǎo)致流動(dòng)性資金的蒸發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管體系的失敗，并最終引發(fā)一場(chǎng)巨大的金融危機(jī)。
3.經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人的情緒并不是無(wú)關(guān)緊要的因素，它可以讓一切理性的價(jià)值規(guī)律和市場(chǎng)法則失去效力。
4.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的分析師不是萬(wàn)能的神，他們并不能每一次都精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)未來(lái)，偏差、錯(cuò)誤經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)。即便如此，他們的評(píng)判和預(yù)測(cè)還是給投資人制造出虛假的安全感。
5.要想避免金融危機(jī)的再次發(fā)生，除了要預(yù)防“動(dòng)物精神”帶給金融市場(chǎng)的不確定性之外，我們還需要借助“生產(chǎn)率”這個(gè)指標(biāo)來(lái)更準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。
