原創(chuàng) 凱叔大海? 變富書齋? 今天

用文字記錄變富。

股神巴菲特說過，投資沒那么復(fù)雜，你只需要學(xué)習(xí)兩門課程，一是如何評(píng)估企業(yè)價(jià)值，二是如何看待股市波動(dòng)。

塞斯卡·拉曼在《安全邊際》中說，投資就是先確定證券的內(nèi)在價(jià)值，在適當(dāng)折扣時(shí)買進(jìn)，就這么簡單。

殘酷的是，大多數(shù)人還沒學(xué)會(huì)那個(gè)估值的能力，然后在他人大幅度賺錢的溢價(jià)時(shí)才去買入，那怎么可能不會(huì)虧呢？

學(xué)習(xí)財(cái)報(bào)，就是為了解決估值的問題。

主要有三種估值流派，分別是：

1.現(xiàn)金流折現(xiàn)法。計(jì)算企業(yè)未來可能產(chǎn)生的全部自由現(xiàn)金流。

股神巴菲特用的就是這個(gè)辦法，他認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值等于剩余存在期內(nèi)自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。關(guān)鍵是這種估值并不能得到一個(gè)精確的數(shù)值，每個(gè)人的看法都不一樣，它可以作為一種思考的戰(zhàn)略方向。

保守的投資者一般會(huì)在企業(yè)價(jià)值的4折、5折附近左右買入。

我曾經(jīng)買入的一只股票就是在估值附近買入，結(jié)果它目前仍未漲回我的買入價(jià)。

2.清算價(jià)值法。計(jì)算企業(yè)變賣全部資產(chǎn)并清償全部債務(wù)后剩余的現(xiàn)金價(jià)值。

這是一種相當(dāng)悲觀的估值方式，產(chǎn)生于美國大蕭條時(shí)期。推薦閱讀格雷厄姆的《證券分析》、《聰明的投資者》和賽拉·卡拉曼的《安全邊際》，這幾本書目前我還沒有讀過，我比較傾向于這種方式估值。

但A股市場目前大多數(shù)好的股票都是很多倍凈資產(chǎn)溢價(jià)的市值，對這種方法并不友好。

3.股市估值法。預(yù)測一家企業(yè)在股市上會(huì)有怎樣的價(jià)格變化。

這種方法的可靠性依賴于“可比公司”的選擇。即選擇與目標(biāo)公司具有較強(qiáng)可比性的公司，參照其市盈率、市凈率等水平，預(yù)測股市參與者會(huì)給目標(biāo)公司什么樣的估值，多見于新股IPO招股說明書中發(fā)行價(jià)的確定。

如果喜歡，歡迎關(guān)注和留言，我知道明天還會(huì)遇見你！

口號(hào)：若水不爭，理財(cái)人生。

今生只做這件事，用文字記錄變富。

30天習(xí)慣養(yǎng)成12/30～第三個(gè)習(xí)慣:膽經(jīng)敲打一式三法。完成。

基礎(chǔ)任務(wù)1:第184天，左右大腿敲膽經(jīng)各200下，心包經(jīng)兩手手拍3分鐘。

基礎(chǔ)任務(wù)2:更新文章。完成+5。

消耗:第一個(gè)替代習(xí)慣30天完成:寫作代替看小說。

第二個(gè)習(xí)慣:每天扔一件不喜歡不需要不必要的東西。（不夠完美）

積分余額305。