3.25-CC第2324

23貿(mào)易順差的真正意思是借錢給國(guó)外

出口大于進(jìn)口，該國(guó)就有貿(mào)易順差（trade surplus），相反就是貿(mào)易逆差（trade deficit）。

經(jīng)常賬戶余額是單一統(tǒng)計(jì)值，可描繪國(guó)家貿(mào)易余額最全面的輪廓，該數(shù)據(jù)包括商品貿(mào)易、國(guó)際服務(wù)、國(guó)際投資、單邊移轉(zhuǎn)（援助等）。

美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差，金錢流到海外，且不以商品或服務(wù)的形式回來(lái)，表示它以金融投資的形式流回美國(guó)。

所以貿(mào)易逆差真正的意思是一國(guó)從國(guó)外借錢，而且有國(guó)外的投資流入，同理貿(mào)易順差就是一國(guó)借錢給國(guó)外，且有對(duì)外投資的流出。

利用國(guó)民儲(chǔ)蓄與投資恒等式（金融資本的總共計(jì)量必須等于金融資本的總需求量）可以把金錢的流向置入宏觀經(jīng)濟(jì)的整體脈絡(luò)。

金融資本供給有兩個(gè)主要來(lái)源：國(guó)內(nèi)資金的儲(chǔ)蓄加上國(guó)外資金的流入。金融資本需求也有兩個(gè)主要來(lái)源：國(guó)內(nèi)實(shí)物資本的投資需求和政府借款。根據(jù)這個(gè)觀點(diǎn)，貿(mào)易逆差是一個(gè)額外的資金來(lái)源，這筆錢流入美國(guó)后，由企業(yè)或美國(guó)政府借走。

向國(guó)外借錢未必是壞事，外資的流入刺激韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。導(dǎo)致巨額的貿(mào)易逆差，但若無(wú)足夠的增長(zhǎng)，像阿根廷與俄羅斯，最后無(wú)法償還。

減少貿(mào)易逆差（維持活躍的國(guó)內(nèi)投資）需要較高的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也需要通過(guò)較高的儲(chǔ)蓄率讓國(guó)內(nèi)投資保持活躍。

保護(hù)主義（限制從國(guó)外進(jìn)口商品）被認(rèn)為是最差的主意，若國(guó)民儲(chǔ)蓄與投資之間有大缺口，將出現(xiàn)貿(mào)易失衡，而保護(hù)主義沒有解決宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的根本問題。

24短期看需求，長(zhǎng)期看供給

需求與供給的因果關(guān)系經(jīng)濟(jì)學(xué)家持兩派觀點(diǎn)。

薩伊定律主張”供給創(chuàng)造其自身的需求“，但是該觀點(diǎn)面臨的挑戰(zhàn)是經(jīng)濟(jì)衰退。該學(xué)派也成為古典學(xué)派。

另一個(gè)理論是凱恩斯法則，主張”需求創(chuàng)造其自身的供給“，他在《就業(yè)、利息和貨幣通論》指出，更大的需求才能讓社會(huì)擺脫經(jīng)濟(jì)衰退。但該理論面對(duì)的挑戰(zhàn)是，供給有其限制條件，且不隨需求的變大而改變。

理論上，總供給會(huì)隨著生產(chǎn)力而穩(wěn)定增長(zhǎng)，而總需求會(huì)因?yàn)榭偣┙o產(chǎn)生收入而出現(xiàn)?？偣┙o與總需求亦步亦趨的前進(jìn)，使得經(jīng)濟(jì)總是維持在潛在GDP的水平，刺史通脹率和失業(yè)率維持在低位。