“2025年的第一場血比以往失得更早一些，新的回本之路從第一天即開始。

2024年最后一個(gè)交易日的大跌，開啟了2025年開年至今7個(gè)交易日的持續(xù)破位下跌行情，距離回補(bǔ)放量大漲的跳空高開3100點(diǎn)缺口僅一步之遙。市場量能已經(jīng)逐步萎縮至萬億關(guān)口，春節(jié)前放假的喜慶氛圍使得市場交易熱情大減，或許持續(xù)縮量下跌回補(bǔ)缺口，將成為接下來年前11個(gè)交易日的既定劇本，只能待春節(jié)后再戰(zhàn)。2025年的第一場血比以往失得更早一些，新的回本之路從第一天即開始。

總結(jié)回顧過去，展望規(guī)劃未來，是年底年前必備事項(xiàng)，工作如此，投資更是必不可少。過去一年，若非9月底10月初的放量大漲行情，大概率會(huì)錄得各類資產(chǎn)的全方位虧損。幸運(yùn)之神來臨，久旱逢甘露，全年股票收益16.32%（最低虧11.47%），可轉(zhuǎn)債7.45%（最低虧10.21%），基金8.44%（最低虧8.36%），期權(quán)10.64%（最低虧16.82%），合計(jì)收益10.62%（最低虧9.49%），可惜還是跑輸滬深300的14.68%收益。

得益于大行情，股票的收益彈性得到顯著體現(xiàn)，僅6/7成的倉位，抓住紅利、科技行情，收益還算令人滿意?？赊D(zhuǎn)債則是2024年表現(xiàn)最差的資產(chǎn)，低價(jià)正股退市、轉(zhuǎn)債違約等天雷滾滾，加上新規(guī)后的炒作顯著降溫，轉(zhuǎn)債溢價(jià)持續(xù)走低，若非一波行情帶動(dòng)小盤股持續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債跟隨正股修復(fù)，全年表現(xiàn)肯定不盡人意；轉(zhuǎn)債的高倉位帶來的虧損讓投資倍增，上漲后第一時(shí)間對(duì)轉(zhuǎn)債進(jìn)行了減倉，目前倉位已降低到86%。基金和期權(quán)主要依靠大行情的持續(xù)發(fā)力，所以10月份表現(xiàn)亮眼，但之后跟隨大盤橫盤并緩慢回落，后續(xù)這塊會(huì)持續(xù)用網(wǎng)格做價(jià)差，靜待牛市來臨。

除上述幾塊，北交所打新或許是2024年確定性最高的低風(fēng)險(xiǎn)投資，新股發(fā)行放緩，發(fā)行節(jié)奏和估值均得到有效控制，給打新帶來了較豐厚的收益，唯一的麻煩是確定性太高，導(dǎo)致資金不斷涌入，僧多粥少，整體收益逐步下降。全年單純計(jì)算北交所打新的資金收益為5.04%，雖然比2023年的7.24%少了大半截，但相較持續(xù)下滑的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益來說，還是讓人頗為滿意。

新的一年，投資計(jì)劃還是按股票、可轉(zhuǎn)債、基金期權(quán)分類進(jìn)行。股票和可轉(zhuǎn)債倉位會(huì)嚴(yán)格控制，不見兔子不撒鷹，靜待加倉機(jī)會(huì)來臨；基金期權(quán)根據(jù)市場靈活操作，越跌越賣，主要用好期權(quán)的杠桿優(yōu)勢(shì)，允許保證金杠桿倉位最高到期權(quán)本金的2倍，權(quán)利倉杠桿要保持高度敏感性，把握好大的加倉機(jī)會(huì)，同時(shí)日常做好網(wǎng)格交易，盡可能做出增強(qiáng)收益，以期在新的一年實(shí)現(xiàn)更好的投資回報(bào)。

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