前兩天，我們學(xué)習(xí)了一家公司“盈利能力”的第一、第二個(gè)指標(biāo)，分別是“毛利率”和“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，由此也引出了“營(yíng)業(yè)費(fèi)用率”的概念。

毛利率=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

營(yíng)業(yè)費(fèi)用率=毛利率－營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

在此基礎(chǔ)上，今天我們繼續(xù)學(xué)習(xí)下一個(gè)指標(biāo)“經(jīng)營(yíng)安全邊際率”。

經(jīng)營(yíng)安全邊際率指的是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占毛利的比例。

它反應(yīng)了公司是否具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力，同時(shí)也判斷出公司對(duì)抗市場(chǎng)波動(dòng)的空間有多少，因此指標(biāo)越大越好！

經(jīng)營(yíng)安全邊際率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率/毛利率

如果一家公司的安全邊際率能達(dá)到70%，碰到市場(chǎng)不景氣，公司的毛利率只要不下降超過(guò)70%，則公司仍可以小賺，或者是不賺不賠的狀態(tài)。

反之，如果一家公司安全邊際率只有10%，相當(dāng)于，只要公司毛利下降超過(guò)10%，這個(gè)公司做的事情就不是一門(mén)好生意，即將開(kāi)始虧錢(qián)。。。安全空間非常小

承德露露2016年的經(jīng)營(yíng)安全邊際率

公式=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率/毛利率=24.3/43.9=55.4

根據(jù)MJ老師經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：經(jīng)營(yíng)安全邊際率>60%，則代表這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)，也將比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有較高的抵抗能力。

所以，一家公司應(yīng)該具備這樣長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力，才能抵抗景氣波動(dòng)、持續(xù)存活下來(lái)。

我們投資的時(shí)候，也要從財(cái)報(bào)中去尋找更多這種類型的公司，即“經(jīng)營(yíng)安全邊際高，手上現(xiàn)金充足的公司