第一個條件是ROE。美國第四大銀行CEO馬克爾，有著30年的工作經(jīng)驗，收購兼并過上百家銀行，他在馬里蘭州大學工商管理學院演講的時候，一位學生問了他一個非常專業(yè)的問題:“馬克爾先生，如果你收購企業(yè)的時候只關(guān)注一個指標，那你會選擇哪一個？”馬克爾毫不猶豫的回答:“凈資產(chǎn)收益率?！卑头铺卦脖硎荆瑑糍Y產(chǎn)收益率是衡量一家公司經(jīng)營業(yè)績的最佳指標！

ROE也就是凈資產(chǎn)收益率:（凈利潤÷凈資產(chǎn)）×100%，是評估公司價值非常重要的指標。

優(yōu)秀公司ROE都很高，而且是長期一直高，而平庸的，盈利能力差的公司則ROE都長期比較低，當然ROE高的公司也有其他方面質(zhì)地比較差的，但是不可否認，哪些非常優(yōu)秀的公司幾乎全是長期高ROE的。

第二個條件是毛利率。

毛利率＝（營業(yè)收入－營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%

營業(yè)收入很簡單，就是銷售商品或者提供勞務獲得的收入。

營業(yè)成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務等發(fā)生的歸屬于產(chǎn)品成本，勞務等的費用。要注意的是營業(yè)成本就是直接生產(chǎn)產(chǎn)品或者服務所發(fā)生的成本，這里面沒有包括銷售費用、管理費用、財務費用。

毛利率越高的好處:

①在正常的情況下同樣的銷售收入所賺的錢更多。

②在市場不景氣的時候，毛利率高的公司有能力降價促銷，即使降價之后公司還是有利潤可賺。

最好長期增長，毛利率越高說明公司產(chǎn)品在市場的競爭力越高，代表消費者愿意付出比同類商品更高的價格，來購買這家公司的產(chǎn)品，或代表企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的直接成本很低。

第三個是凈利潤現(xiàn)金比率。

凈利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤。

企業(yè)日常經(jīng)營的現(xiàn)金流入－經(jīng)營現(xiàn)金流出＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額，也就是“經(jīng)營性現(xiàn)金流?！边@個是很重要的指標！一般拿過去5到10年的經(jīng)營性現(xiàn)金流與同期5到10年的凈利潤去做比較，如果經(jīng)營性現(xiàn)金流的綜合大于凈利潤總和，就會認為這家企業(yè)的現(xiàn)金流比較健康，反之，我則認為這家企業(yè)利潤含金量較低。如果一家我看好的優(yōu)秀企業(yè)今年的凈利潤增速不理想，但是經(jīng)營現(xiàn)金流量增速理想，就不用擔心，長期經(jīng)營性現(xiàn)金流很差的企業(yè)堅持排除。

第四個是資產(chǎn)負債率。

資產(chǎn)負債率＝（總負債÷總資產(chǎn)）×100%

總負債：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。

總資產(chǎn)：指公司擁有的各項資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。

它是衡量一家公司安全性的重要指標。經(jīng)常出現(xiàn)這樣一句話:投資有風險，入市需謹慎。既然有風險，那我們怎么規(guī)避風險呢？就是需要用一些指標去規(guī)避風險，用數(shù)據(jù)說話，更具有權(quán)威性。