聽(tīng)說(shuō)，你想買(mǎi)點(diǎn)可轉(zhuǎn)債？
原創(chuàng)?慢牛部落?慢牛部落?3天前
聽(tīng)說(shuō)，你現(xiàn)在賬戶上有10萬(wàn)元閑錢(qián)，想投資可轉(zhuǎn)債，卻看著那密密麻麻200多支可轉(zhuǎn)債，不知道如何下手？
投資就是為了賺錢(qián)，咱們先來(lái)聊聊可轉(zhuǎn)債從哪些方面來(lái)賺錢(qián)。
第一、偏債派?：從可轉(zhuǎn)債的債性入手來(lái)賺錢(qián)，重在防御。
第二、偏股派：從可轉(zhuǎn)債的股性入手來(lái)賺錢(qián)，重在進(jìn)攻。
第三、平衡派：從可轉(zhuǎn)債的債性股性平衡點(diǎn)入手來(lái)賺錢(qián)，重在打防守反擊。
第四、套利派：從可轉(zhuǎn)債的四大特性（轉(zhuǎn)股價(jià)、下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，強(qiáng)贖，回售）入手，盯緊四大指標(biāo)（到期收益率，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，剩余年限，評(píng)級(jí)），配合正股質(zhì)地，進(jìn)行博弈和套利，重在單點(diǎn)突破。
咱們按照這四大派別，分別來(lái)看看怎么出招。
首先出場(chǎng)的是偏債派。
這一派的人，都是安全第一，極度的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，防守是第一要?jiǎng)?wù)，他們把可轉(zhuǎn)債首先看做一個(gè)債券，關(guān)注的第一指標(biāo)是到期收益率，到期年化收益率大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率才進(jìn)入候選池，我們?cè)诩间浘W(wǎng)站可轉(zhuǎn)債篩選網(wǎng)頁(yè)，填寫(xiě)到期收益率大于3%，就拉出來(lái)備選的可轉(zhuǎn)債。
這個(gè)指標(biāo)如果簡(jiǎn)化的話，也可以用轉(zhuǎn)債價(jià)格來(lái)代替，轉(zhuǎn)債的價(jià)格越低，收益率就相對(duì)越高。100元以下的轉(zhuǎn)債，稅前到期收益率在2.7%以上。實(shí)際上，110元以下的轉(zhuǎn)債，長(zhǎng)期投資都很少虧本。
如果你覺(jué)得自己極度厭惡本金損失，就可以把上面兩張表中的轉(zhuǎn)債，挑出來(lái)10個(gè)你看著正股有可能漲的，不好判斷的話，就挑看著順眼的，每個(gè)轉(zhuǎn)債買(mǎi)1萬(wàn)元左右就行了。
現(xiàn)在，輪到偏股派出場(chǎng)。
這一派的弟子，都是炒股怕賠，就拿可轉(zhuǎn)債當(dāng)股票來(lái)操作，反正有安全墊，在股票上不敢玩的動(dòng)作，在轉(zhuǎn)債上就可以隨便試。萬(wàn)一摔著了，最起碼不至于送命。
這一派最看重的指標(biāo)，是轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。轉(zhuǎn)債歷史上，溢價(jià)率的中位數(shù)是15%左右，低于15%的，越低越好，最好是負(fù)數(shù)，我們一般取小于2%。
我們?cè)诩间涊斎胍鐑r(jià)率小于2%，然后按照到期收益率（放寬到-3%）順序排列，得到以下表格：
這樣挑出來(lái)得轉(zhuǎn)債，基本上是正股漲，跟著漲，正股跌，跌的少。跟漲不跟跌，這樣的好事，豈不美哉？
緊接著，平衡派出場(chǎng)了。
這一派，講究中庸之道，既要股性（漲的高），又要債性（不賠本），股性債性都考慮，希望能夠打出漂亮的防守反擊。
選擇到期收益率在大于0，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率小于5%的。
這一種現(xiàn)在復(fù)合要求的比較少，只有兩支了，可以從你的10萬(wàn)元中抽出2~4萬(wàn)，買(mǎi)入就好。其他的錢(qián)，就挑幾支評(píng)級(jí)高的偏債性的可轉(zhuǎn)債，挑兩支偏股性的可轉(zhuǎn)債分散投資即可。
最后出場(chǎng)的套利派，都是高手，普通人如果照貓畫(huà)虎，往往得不償失，難度系數(shù)比較大。建議先從上面三派開(kāi)始練習(xí)，時(shí)間長(zhǎng)了，慢慢有點(diǎn)感覺(jué)了，再開(kāi)始套利派的實(shí)驗(yàn)。
博弈到期贖回的，最重視的指標(biāo)是剩余年限，在集思錄里點(diǎn)擊剩余年限，順序排列，年限越短的越可能有套利機(jī)會(huì)。
博弈轉(zhuǎn)股價(jià)下修的，就緊盯回售價(jià)格，正股價(jià)格越接近回售價(jià)格，就越可能觸發(fā)下修轉(zhuǎn)股價(jià)。
在正股和轉(zhuǎn)債之間搬磚的，往往隨時(shí)刷新轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，-1%以下才有機(jī)會(huì)。
配債博弈，買(mǎi)正股配債，往往期望股債雙牛，卻迎來(lái)股債雙殺。
轉(zhuǎn)股差價(jià)套利：隨時(shí)查看轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，在-1%以下就考慮行動(dòng)
漲停板博弈：正股漲停，買(mǎi)入沒(méi)有漲停板的轉(zhuǎn)債，結(jié)果，第二天可能開(kāi)門(mén)就悶殺。
所以，這一派風(fēng)險(xiǎn)太大，需要一定的時(shí)間積累才能入門(mén)。
具體現(xiàn)在的形勢(shì)，我們?cè)撛趺赐顿Y可轉(zhuǎn)債呢？
我們來(lái)看看下圖，可以看到，從價(jià)格和溢價(jià)率上，都反映出來(lái)，目前的轉(zhuǎn)債，黃金機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去，當(dāng)下是在歷史中位數(shù)附近，算是合理價(jià)值附近，只能說(shuō)尚可投資。
如果股市過(guò)了年開(kāi)始春季行情，那么轉(zhuǎn)債會(huì)先行表現(xiàn)，但是，誰(shuí)能保證走牛的概率就一定超過(guò)回調(diào)的概率呢？所以，這個(gè)不尷不尬的位置，手里已經(jīng)漲高的股票，就不要再加倉(cāng)了，有閑錢(qián)的話，可轉(zhuǎn)債是個(gè)穩(wěn)妥的選項(xiàng)。
所以，建議你的10萬(wàn)元，采取平衡+偏債的策略為好，把轉(zhuǎn)債的價(jià)格和到期收益率放在首位，在保證不會(huì)虧的前提下，博取單個(gè)轉(zhuǎn)債的機(jī)會(huì)。
普通可轉(zhuǎn)債的話，建議價(jià)格不要超過(guò)110元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率再放大也不要超過(guò)20%。而對(duì)于目前市場(chǎng)看好的半導(dǎo)體，5G，新能源汽車(chē)、光伏等局部牛市板塊，可以在轉(zhuǎn)股溢價(jià)率小于10%的前提下，適當(dāng)放寬轉(zhuǎn)債價(jià)格和到期收益率。
比如選擇電子行業(yè)，設(shè)定溢價(jià)率小于10%，到期收益率大于-3%，可以選出兩個(gè)轉(zhuǎn)債?？春玫脑?，就可以買(mǎi)入。
看好光伏的話，同樣可以篩選出兩個(gè)轉(zhuǎn)債。
挑選可轉(zhuǎn)債的時(shí)候，影響因素有很多，網(wǎng)上有根據(jù)各個(gè)影響因子，進(jìn)行權(quán)重評(píng)估和打分的模型，我也正在研究，將來(lái)成熟的話，再寫(xiě)文章闡述吧。
至于說(shuō)怎么賣(mài)出，我一直覺(jué)得種瓜得瓜，種豆得豆，買(mǎi)入的時(shí)候，盈利的基因已經(jīng)確定了，將來(lái)發(fā)芽后，成長(zhǎng)起來(lái)的是個(gè)豆芽還是松樹(shù)，只是一個(gè)驗(yàn)證過(guò)程而已。
可轉(zhuǎn)債的賣(mài)出很簡(jiǎn)單，130以下不動(dòng)如山，超過(guò)130元再考慮賣(mài)出，因?yàn)?9%的可轉(zhuǎn)債最后都超過(guò)了130元，逼著你轉(zhuǎn)股，就不用還錢(qián)了。
至于說(shuō)你能不能賣(mài)在最高點(diǎn)，就看你對(duì)正股的分析和判斷了，千萬(wàn)不要看轉(zhuǎn)債的k線來(lái)分析，建議你看正股的估值，甚至也可以看看技術(shù)指標(biāo)，感覺(jué)趨勢(shì)壞了就減倉(cāng)3成，再壞一次再減3成，分三次減完即可。
賣(mài)了以后就可以再買(mǎi)入符合條件的轉(zhuǎn)債了。
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重倉(cāng)：半導(dǎo)體50指數(shù)基金、可轉(zhuǎn)債、長(zhǎng)電科技、保利地產(chǎn)
輕倉(cāng)：萬(wàn)科、滬深300指數(shù)基金、洋河
關(guān)注：?？?、寧德時(shí)代、北京君正、北方華創(chuàng)
研究領(lǐng)域：消費(fèi)、地產(chǎn)、科技類(lèi)的股票、基金、可轉(zhuǎn)債。
隆基股份：光伏帝國(guó)的夢(mèng)想，能實(shí)現(xiàn)嗎？
北方華創(chuàng)：這個(gè)芯片設(shè)備龍頭貴不貴？
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中芯國(guó)際，何時(shí)才能數(shù)一數(shù)二？
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