顯示波段和波段成交量的另一種方法，就是直接使用帶有成交量的收盤竹線圖。但是，它所欠缺的就是時間要素。每當(dāng)一波走勢的持續(xù)時間特別長的時候，我就將它標(biāo)在圖上。后來，我發(fā)現(xiàn)有人針對波形圖寫了一套程序。波浪不必再等距繪制。兩波走勢之間的間距反映了波浪的持續(xù)時間，成交量柱的寬度也反映了時間。從那時起，我擁有了分析盤口所需要的三個要素：波段幅度，成交量和持續(xù)時間。在討論2001年6月15日和19日的債券時，我在必要時大量地參考了這三種要素。這種數(shù)據(jù)可視化之后，盤口信息就變得一目了然了。這適用于各種時間周期的波形圖。意外的是，我看到了持續(xù)很多天的波浪，并且與小時圖或日線圖上的成交量相比，波形成交量能把故事講述得更好。原因很簡單。價格運動不再按照相同的時間段展示。它以波浪的方式來展示。威科夫和早期的盤口分析者清楚地理解這一點，他們根據(jù)股票自動收報機上的數(shù)據(jù)研究買盤波和賣盤波的力量對比。將價格運動按時間段分析，并不妨礙對趨勢的判斷。但是，將成交量按等分的時間段來分解，卻實實在在地影響了人們判斷真實的買入和賣出力量的能力。在某種程度上說，成交量信息隨著時間而消失。

圖10.1為歐元2012年12月合約的走勢圖。先解釋一下這張圖表。對于日內(nèi)現(xiàn)匯或外匯交易，我更偏愛敏感的跳動圖62。我也看與時間有關(guān)的圖表，但是跳動圖的構(gòu)造不限于固定時間周期。因此，在交投活躍的情況下，250跳動棒可能占用幾秒鐘，而在另一些時候，它可能持續(xù)20分鐘甚至更多。更大的跳動圖對于看到更廣泛的價格結(jié)構(gòu)很有用。例如，有時候，我也接受現(xiàn)匯5000‐tick bar，或者標(biāo)準(zhǔn)普爾的9000‐tick bar。圖10.1顯示了一個3點波浪，構(gòu)造自2012年9月18日的250‐tick bar。每跳所對應(yīng)的總合約數(shù)也在圖中。從圖的左邊開始，我們首先看到一波大漲，成交量為5400。這是大約四小時內(nèi)的最大漲量。在這波上漲中，SOT非常顯眼。它說明趨勢正在衰竭。供給出現(xiàn)在第一波下跌浪中，成交量4100是迄今為止最大的。將此處的走勢轉(zhuǎn)跌的變化與圖9.12里的最早出現(xiàn)需求的波浪6進(jìn)行比較。在接下來的上漲浪中，成交量為1100，說明需求很弱，提供了極好的賣空進(jìn)場點。

大多數(shù)情況下，跳動成交量看起來像是在水平面上的線而已。鑒于累積的波段成交量顯示了交易活動的波峰與波谷，我們可以看到這些成交量之間的微小差異。1100合約數(shù)的回撤時的成交量很重要，這里跳動成交量顯示了微小的變化。同樣的，始于高點且成交量為4100合約數(shù)的下跌，并不像跳動柱狀圖上的巨量那樣顯眼。在始于高點的這波下跌中，下跌波間距（價差）13、19、19和4。每波占用的時間分別是10分鐘、16分鐘、4分鐘和2分鐘。加上波浪成交量的減少，因此上午9:38分低點的轉(zhuǎn)折，就非常明顯了。最終的觀察報告是：在最后一波下跌浪之后，下一波走勢達(dá)到了19點，和它之前的下跌浪是一樣的。但是，它只持續(xù)了4分鐘。這波下跌浪的速度反映了高潮活動，被套多頭恐慌拋售。這表明做空者開始兌現(xiàn)利潤，或者將止損調(diào)整到前高附近。買家應(yīng)該準(zhǔn)備好參與空頭回補引發(fā)的反彈。創(chuàng)新低22分鐘后，歐元反彈至1.3077。

圖10.2為澳元2011年6月合約的三分鐘波形圖。最小的波浪大小或反轉(zhuǎn)是3。每波的分鐘數(shù)標(biāo)識在波段轉(zhuǎn)折點?，F(xiàn)在，請看始于東部時間下午1:15分的上升。我們看到三波上漲的時間跨度分別為12分鐘、36分鐘和6分鐘，對應(yīng)的幅度是10點，21點和5點，成交量分別為1896合約數(shù)，2038合約數(shù)和1305合約數(shù)。減少的時間，幅度和成交量表明市場正在走弱。它們告訴盤口分析者兌現(xiàn)多頭利潤。威科夫?qū)岢珒冬F(xiàn)利潤，并且在此位置做空。成交量柱形圖是累積的。27分鐘下跌浪由9個3‐pip構(gòu)成，總的成交量一直在均勻地增加，直到第9個3‐pip，在此它突然激增。這種格式幫助交易者看到成交量的爆發(fā)，爆發(fā)常常出現(xiàn)在頂部或底部。再舉一個例子，請看在見頂?shù)?分鐘上漲里，最后一個3‐pip的成交量突增。在始于該頂點的下跌中，所有的上漲都很小并且時間很短。如果交易者此前未能識別出頂部的話，那么它們可以用來增加空頭頭寸或者進(jìn)場交易。對于在前面上漲期間里出現(xiàn)的低成交量的小幅回調(diào)，也可以說同樣的話?，F(xiàn)匯期貨和對應(yīng)的外匯市場提供了一種獨特的特征，因為對于兩者來說，3點都是可以用的。這就讓交易者在尋找最好的交易條件時，可以從其中一個轉(zhuǎn)到另一個，而不需要重新調(diào)整波浪設(shè)置。

在交易時，我經(jīng)常在價格K線圖上添加波浪圖。這就讓趨勢線，通道和支撐線以及阻力線，可以畫在精確的高點和低點。像澳元這樣的畫線方式，雖然隱去了K線，但是仍然很有效。我總是喜歡盡可能多地過濾數(shù)據(jù)。按照這種方式，可以過濾掉很多日內(nèi)的雜亂和模棱兩可。因為日內(nèi)K線有雜音，使用波形圖更容易堅守頭寸，否則這些頭寸會被過早地平倉——很多交易者都承受過這樣的煩惱。

圖10.3給出了紐約銅2011年5月合約波形圖的所有重要畫線。它是根據(jù)五分鐘收盤價繪制的，使用0.0025作為反轉(zhuǎn)。銅的最小跳動是0.0005，對應(yīng)價差是12.50美元。因此，從4.38到4.39移動1美分，就等于250美元。這張圖顯示了波形圖分析的美妙之處。波段時間和成交量標(biāo)注在轉(zhuǎn)折點上。從東部時間早晨8:40的低點開始，銅在35分鐘內(nèi)上漲了2.5美分。接下來，我們看到七波橫盤走勢，從左至右成交量在減少。請注意，第五波市場下跌了1.4美分，成交量約為300合約數(shù)。隨后的下跌為0.6美分，成交量是200合約數(shù)。這兩波走勢分別用時5分鐘和10分鐘。很多時候，在連續(xù)出現(xiàn)時，10分鐘走勢將會比5分鐘具有更大的成交量。后者的低成交量和小幅走勢告訴我們，5月銅正站在起跳板上，一個理想的做多位置。接下來的上漲浪在55分鐘里漲了2.65美分，說明需求強烈。在10分鐘的回調(diào)里，沒有出現(xiàn)供給。隨后的上漲在25分鐘里漲了1.25美分，但是成交量迅速下降。這是第一個需求減弱的信號。從這里開始，供應(yīng)開始主控。

經(jīng)過兩波小幅上漲和下跌，明顯的走勢轉(zhuǎn)跌變化出現(xiàn)了。銅出現(xiàn)了微幅下跌，但是它持續(xù)了30分鐘，自早上8:40低點以來的最長下跌時間。它也是自從起跳板上爆拉以來最大的下跌。現(xiàn)在，市場快速漲至前期高點之上。在這波上漲的第三個五分鐘K線里，波段成交量增長三倍，股價收盤遠(yuǎn)離高點——潛在的UT。隨后的下跌略微超過前期的低點。它幅度更大，也占用了30分鐘。趨勢的變化變得很明顯。價格在接下來的45分鐘里只爬升了0.3美分，更突顯了需求的總體不足。（威科夫?qū)⑦@描述為下跌之前的跳板。）最后一波上漲的上升角度很緩，顯示銅的上漲非常費力。這些信息并不出現(xiàn)在盤口分析圖上。從4月21日高點開始，在接下來的9個交易期內(nèi)（27分鐘），銅下跌了40美分。

圖10.4是2011年5月6日標(biāo)準(zhǔn)普爾2011年6月合約的五分鐘圖，轉(zhuǎn)向設(shè)置0.5點。這是一種我們每天都看到的一種交易轉(zhuǎn)向。對于標(biāo)普來說，波浪成交量計數(shù)單位為千合約（K)。這里，我們看到阻力線位于1349.50，它在幾小時后被跌破。與前期所有上漲相比，成交量達(dá)到了最大值，標(biāo)普看起來處于更大的上漲起點。常做標(biāo)普交易的人，都知道在創(chuàng)新高或創(chuàng)新低的時候，要防止兩面打臉。這是市場殘酷的本性。始于高點的價格回落，在過去的五波下跌里，產(chǎn)生了最大的成交量。但是，這個高量并不明顯。中等幅度的成交量，看起來不是太恐怖。但是，接下來的上漲告訴我們：與前一波上漲相比，此波不是up-EOM，這波上漲表現(xiàn)出ND的特征 ，這是潛在的UT，距離前高只有0.75點，或每合約37.5美元。你不能要求更好了。空頭應(yīng)該在此波0.5點反轉(zhuǎn)時，馬上進(jìn)場做空。25分鐘后，標(biāo)普下跌了7.25點。到了下午2:40，它又下跌了11點——所有這些都源于微妙的走勢變化。

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