? ? ? 一、可轉(zhuǎn)債含義特點(diǎn)及本質(zhì)

? ? ? 可轉(zhuǎn)債即可轉(zhuǎn)換公司債券，即可被轉(zhuǎn)換成股票、也可換成債券。每只可轉(zhuǎn)債都對應(yīng)公司的股票——公司的正股，正股與可轉(zhuǎn)債密切相關(guān)?？赊D(zhuǎn)債有2個(gè)特點(diǎn)：一是債券性?？蛇x擇持有到期，獲得公司利息（ps：利息很低，只有年化1%—2%收益率）?？赊D(zhuǎn)債到期贖回一般超過面值。二是期權(quán)性。持有一段時(shí)間后，把可轉(zhuǎn)債換成股票。公司發(fā)行債券的本質(zhì)實(shí)則是為了將可轉(zhuǎn)債最終變?yōu)楣善?，把債主變?yōu)楣蓶|，最終不用還錢的目的。為什么要通過發(fā)行債券的方式呢，是因?yàn)橥ㄟ^銀行貸款，公司需要付6%左右的利息，而通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債籌集的資金，只需要付2%的超低利息，就可免費(fèi)占用投資者5年的資金，如若5年過后到期歸還本金，那煮熟的鴨子不就飛了嗎，所以公司要想盡辦法將債主變?yōu)楣蓶|，讓這筆資金不用歸還。

? ? 二、可轉(zhuǎn)債安全性

? ? ? 可轉(zhuǎn)債的借款期限一般為5年，且借款人資金是受法律和證監(jiān)會(huì)保護(hù)的，公司破產(chǎn)后的固定資產(chǎn)、股票等都會(huì)拿來還債。在可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)至今，從未出現(xiàn)過欠錢不還的情況。 為什么呢？一是公司資質(zhì)好才能發(fā)行可轉(zhuǎn)債。全國3000多家上市公司中只有不到一百個(gè)公司能發(fā)行可賺錢，足以說明發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司優(yōu)秀。二是欠錢不還不值得。如果欠錢賴賬，就會(huì)影響公司幾千億的股票，為了可轉(zhuǎn)債這區(qū)區(qū)幾個(gè)億，那是相當(dāng)不值得。三是小額債權(quán)的償還優(yōu)選原則。及時(shí)公司破產(chǎn)，小額債權(quán)的償還也會(huì)優(yōu)先大額債權(quán)。對于我們來說相當(dāng)有利，不僅不虧本，還能拿利息。

? ? ? 三、可轉(zhuǎn)債的盈利

? ? ? 可轉(zhuǎn)債在牛熊市的表現(xiàn)如何，我們詳細(xì)分析一下?？赊D(zhuǎn)債在熊市時(shí)，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票后會(huì)面臨虧錢風(fēng)險(xiǎn)，幾乎沒人在這時(shí)候轉(zhuǎn)股，但上市公司就很著急，如果不轉(zhuǎn)股就會(huì)要償還債權(quán)人本金及利息，這當(dāng)然不是公司希望看到的。因此上市公司會(huì)上調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，再通過拉升股價(jià)到新轉(zhuǎn)股價(jià)130%的時(shí)候，便會(huì)發(fā)布公告強(qiáng)制贖回。由此可以看出可轉(zhuǎn)債是100%保底的；可轉(zhuǎn)債在牛市時(shí)，可轉(zhuǎn)債跟上市公司的正股股票密切相關(guān)，因此可直接將可轉(zhuǎn)債換成正股，賣出直接盈利，也可以繼續(xù)持有達(dá)到個(gè)人盈利線，如到達(dá)130%時(shí)，賣出盈利。這種情況下，股價(jià)會(huì)自動(dòng)超越轉(zhuǎn)股價(jià)30%，這時(shí)上市公司即可發(fā)公告強(qiáng)制贖回?？偟膩碚f，不管在熊市還是牛市，可轉(zhuǎn)債都能盈利。? 從第一支可轉(zhuǎn)債上市以來，分析可轉(zhuǎn)債的收益率。先從3種方式計(jì)算：一是如果從第一支可轉(zhuǎn)債上市到現(xiàn)在，每一支可轉(zhuǎn)債投入10W，每支都以100面值買入，一律以收盤價(jià)賣出，看最終收益率。12年后到2010年，是當(dāng)初投入本金的43倍，即430w。二是全部以可轉(zhuǎn)債上市后最低價(jià)買入，以收盤價(jià)賣出，年化收益率42%。三是全部以可轉(zhuǎn)債面值100元買入，但以場內(nèi)最高價(jià)賣出，年化收益率63%?？梢钥闯?，無論哪種方式，可轉(zhuǎn)債的收益率都相當(dāng)驚人。

? ? ? 四、可轉(zhuǎn)債的四大要素及公司如何運(yùn)用四大要素

? ? ? 可轉(zhuǎn)債的四大要素分別為轉(zhuǎn)股價(jià)、轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)、強(qiáng)制贖回、回售。轉(zhuǎn)股價(jià)即可轉(zhuǎn)債以什么價(jià)格轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)顧名思義就是將可轉(zhuǎn)債換成股票的價(jià)格降低。強(qiáng)制贖回即強(qiáng)制將可轉(zhuǎn)債變?yōu)楣善?，價(jià)值大于面值30%?；厥塾袃煞N方式：一是遵循回售條款，將可轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行人，通常高于可轉(zhuǎn)債100面值；二是滿足贖回條件前，下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，提高可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值。但是我們需要注意的是，上市公司有權(quán)下調(diào)可轉(zhuǎn)債，也可以不下調(diào)。

? ? ? 五、可轉(zhuǎn)債的買賣

? ? ? 查詢可轉(zhuǎn)債的方法。百度搜索“集思錄”，找到可轉(zhuǎn)債進(jìn)入，再點(diǎn)擊左邊代碼即可查詢具體的四要素。買入可轉(zhuǎn)債前自定義可轉(zhuǎn)債的三條線，分批買入。三條線分別為：建倉線、加倉線、重倉線?？梢罁?jù)回售價(jià)格、面值、年化收益率5%依次設(shè)置。例如可將九州轉(zhuǎn)債的三線如下設(shè)置：建倉線103、加倉線100、重倉線96.67。然后依據(jù)個(gè)人的資產(chǎn)配置分批買入，保守派可設(shè)置為：2:3:5，激進(jìn)派可設(shè)置為3:4:3，利用漲樂財(cái)富通智能盯盤的模式提前做好規(guī)劃。賣出可轉(zhuǎn)債則是一門技術(shù)活，既很難也很容易。很難是因?yàn)橹蛔鲆恢豢赊D(zhuǎn)債，從中賺取大部分收益；很容易使因?yàn)橹灰O(shè)定好時(shí)間，例如設(shè)定好30%的收益率，定點(diǎn)賣出則很容易。但是需要注意的是，要在100以下買入，且最多放兩年，到達(dá)30%收益率的時(shí)候拋出，則很容易。實(shí)踐中我們經(jīng)常采用第四種方式，即在100元買進(jìn)，到130-140元賣出，仍可得17.33%-22.82%的收益，具體賣出根據(jù)個(gè)人偏好選擇。賣出時(shí)也可利用智能盯盤的方法設(shè)置賣出價(jià)格。

? ? ? 六、打新可轉(zhuǎn)債

? ? ? 自2017年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)定，每個(gè)人都可以打新可轉(zhuǎn)債，而且可以頂格打新。從發(fā)布新規(guī)后第一支可轉(zhuǎn)債統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。一般來說，上海證券發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，從交錢到上市是30-40天，深圳證券發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，從交錢到上市是15-25天。一手是10張，一張100元，共計(jì)1000元，即使是頂格打新，最多也就中簽20張，可完全放心。從上市到今天的37支可轉(zhuǎn)債中，只有11支達(dá)不到正收益，達(dá)到正收益的概率為70%，虧的最慘的藍(lán)思轉(zhuǎn)債下跌3%，賺的最多的林洋轉(zhuǎn)債賺30%。可以說是小虧大賺。如果每支可轉(zhuǎn)債都打，算下來一共需花費(fèi)28133元，但實(shí)際每支打新后贖回的資金又可以打新新的可轉(zhuǎn)債，總的算下來，可賺2006.76元，實(shí)際收益率7.1%，年化收益率16.4%。而且，只要開戶就可以打新，賬戶可以沒有錢，打新成功后，有短信通知，往賬戶充錢就行。但要注意的是，三次成功后不充值就會(huì)被拉進(jìn)黑名單，打新也再無法中簽。