文 沁藍(lán)
學(xué)了這么多年的經(jīng)濟(jì)學(xué)，宏觀的、微觀的、國(guó)內(nèi)的、國(guó)際的、貨幣的經(jīng)濟(jì)理論學(xué)了一大堆，可尷尬的是至今仍看不懂經(jīng)濟(jì)。
不知道那些數(shù)字的背后代表著什么？
不懂為什么這時(shí)要加息？那時(shí)卻要減息？
更抓不住那些顯而易見(jiàn)的機(jī)遇和風(fēng)口？
...
經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象也有“春夏秋冬”，可我們總是后知后覺(jué)。
有時(shí)候，挫敗感和無(wú)力感真的無(wú)從排解。
比如10年前要能看到樓市后來(lái)的蓬勃發(fā)展，16年前要能意識(shí)到美股翻倍機(jī)會(huì)，17年中能抓住A股白馬股的行情，理解區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字貨幣，諸如此類。
可，看不透才是真實(shí)人生。
如果都被你看破了，還叫什么人生呢？
看懂經(jīng)濟(jì)，本身就是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，何況我們這些插班生。
凡是想要一蹴而就的，都是“耍流氓”，早晚會(huì)有反噬。
所以，不管如何被打擊，依然要選擇靜心學(xué)習(xí)，空杯前行。
隨著知識(shí)閱歷有所積累，機(jī)會(huì)依然可期。
01
2018年、未來(lái)五年、未來(lái)十年的趨勢(shì)如何？機(jī)遇在哪？
從過(guò)往來(lái)看，全球剛剛經(jīng)歷了9年危機(jī)之痛。
從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)體為了應(yīng)對(duì)危機(jī)實(shí)施了很多超級(jí)量化寬松的貨幣政策，也是全球流動(dòng)性泛濫推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格暴漲的9年。
那，經(jīng)歷了9年的切膚之痛，經(jīng)濟(jì)是否已然復(fù)蘇？
美國(guó)央媽其實(shí)也在探索，從2016年加息一次，到2017年加息三次，這是逐步確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)回暖走勢(shì)后的堅(jiān)定選擇。
美元加息反過(guò)來(lái)印證了經(jīng)濟(jì)回暖這一事實(shí)。
尤其是生產(chǎn)制造企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，煤炭、鋼鐵、石油等大宗商品價(jià)格不斷攀升。
我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，50中重要生產(chǎn)資料價(jià)格中，2017年底與年初相比，32中產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的上漲。
其中，液化天然氣價(jià)格漲了117%、螺紋鋼價(jià)格上漲了49%。
不少專家認(rèn)為，大宗商品價(jià)格的“牛市”，既是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)平穩(wěn)向好的真實(shí)寫(xiě)照，也與我國(guó)持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革密切相關(guān)。
一切似乎都走上正規(guī)，但真的回暖了嗎？
2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)：世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷、貧富差距、南北差距問(wèn)題更加突出。
究其根源，是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域三大突出矛盾沒(méi)有得到有效解決。
哪三大矛盾呢？
全球增長(zhǎng)動(dòng)能不足
全球經(jīng)濟(jì)治理滯后
全球發(fā)展失衡
其深層含義是：全球危機(jī)進(jìn)入了下半場(chǎng)。
未來(lái)，需要完成的任務(wù)將更為復(fù)雜、更加艱巨。
02
從橫向?qū)Ρ葋?lái)看，相對(duì)于美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)則表現(xiàn)得多少有些另類。
中國(guó)的十年期國(guó)債收益率在過(guò)去十年已經(jīng)出現(xiàn)了數(shù)次幅度較大的波動(dòng)，而非發(fā)達(dá)國(guó)家一路向下的平坦趨勢(shì)。
中國(guó)股市也經(jīng)歷了暴漲到暴跌，從炒創(chuàng)業(yè)板中小股票到炒大市值白馬股的完整周期輪換。
這一過(guò)程，僅在一到兩年內(nèi)便以暴風(fēng)驟雨式的速度完成。
相信很多人對(duì)于2014年的大牛市和2015年的大熊市仍然歷歷在目。
在反映貨幣寬松這一宏觀背景上，中國(guó)的股市和債市，相較于發(fā)達(dá)成熟經(jīng)濟(jì)體，都顯得有些失靈。
但有一類資產(chǎn)卻背道而馳，那就是房地產(chǎn)。
對(duì)中國(guó)普通老百姓來(lái)說(shuō)，過(guò)去十年最大的機(jī)會(huì)，毫無(wú)疑問(wèn)是房子。
房子已然成為大部分人最重要的賬面財(cái)富，而且伴隨著巨大的債務(wù)。
房?jī)r(jià)的上漲原因是多層次的，但源頭要屬超級(jí)寬松的貨幣政策。錢多了，東西自然漲價(jià)，這是一個(gè)十分樸素的道理。
但這種現(xiàn)象能否延續(xù)？
那就要深入思考，房?jī)r(jià)背后上漲的根本原因是什么。
是供給過(guò)少？是需求太旺？還是購(gòu)買力太強(qiáng)？
如果房貸利率上漲20%，還會(huì)不會(huì)有這么多人想買房？
如果提供更多的保障性住房和共有產(chǎn)權(quán)房，商品房?jī)r(jià)格還會(huì)不會(huì)暴漲？
如果人們手中的錢不再那么值錢，或者沒(méi)有足夠的資金，那些改善性住房和投機(jī)需求還存不存在？
何況財(cái)政部長(zhǎng)肖捷在人民日?qǐng)?bào)的刊文中已說(shuō)：按照“立法先行、充分授權(quán)、分步推進(jìn)”的原則，推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和實(shí)施。對(duì)工商業(yè)房地產(chǎn)和個(gè)人住房按照評(píng)估值征收房地產(chǎn)稅，適當(dāng)降低建設(shè)、交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，逐步建立完善的現(xiàn)代房地產(chǎn)稅制度。
房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的。
中央已然明確了房地產(chǎn)稅出臺(tái)的原則和時(shí)間。
未來(lái)的房?jī)r(jià)，只怕沒(méi)有了往日的風(fēng)光。
房地產(chǎn)的合理回歸，才是新的國(guó)運(yùn)。
03
從未來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方向在哪？
一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從宏觀來(lái)說(shuō)，可以分解成三個(gè)大的要素：
勞動(dòng)、資本、生產(chǎn)率。
自改革開(kāi)放以來(lái)的四十年，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)先后經(jīng)歷了由勞動(dòng)驅(qū)動(dòng)和資本驅(qū)動(dòng)的階段，目前正在快速進(jìn)入資本和技術(shù)并重的驅(qū)動(dòng)階段。
勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)天然表現(xiàn)為人口紅利，這種中國(guó)改革開(kāi)放的前期表現(xiàn)尤為明顯，正是由于勞動(dòng)力價(jià)格便宜，中國(guó)逐步成為“世界制造工廠”，從而發(fā)起了一輪快速奔跑的勢(shì)頭。
資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)，天然地容易表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的加杠桿，具體又表現(xiàn)為政府部門(mén)的債務(wù)和企業(yè)部門(mén)（主要是國(guó)企）的債務(wù)擴(kuò)張。因?yàn)檫@兩個(gè)部門(mén)的預(yù)算具有軟約束的特征。
資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)，也表現(xiàn)為投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，如基建、鋼鐵、化工、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，是典型的工業(yè)化過(guò)程。
但隨著人口紅利已逝，加杠桿的資本堆積已偃，投資拉動(dòng)內(nèi)生動(dòng)力不足，剩下唯一出路，便是生產(chǎn)效率的改善，主要表現(xiàn)為技術(shù)和消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年消費(fèi)對(duì)中國(guó)GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)在不知不覺(jué)中達(dá)到了64.6%。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)和增長(zhǎng)的推動(dòng)，可能被大部分投資人低估了，他們還沉浸在房地產(chǎn)繁榮的后視鏡當(dāng)中。
從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)更依賴于以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，例如共享經(jīng)濟(jì)，人工智能，虛擬現(xiàn)實(shí)等。
之前淘寶模式為代表的數(shù)量型低價(jià)性消費(fèi)，將深刻轉(zhuǎn)變到質(zhì)量型結(jié)構(gòu)性消費(fèi)。
未來(lái)的機(jī)會(huì)，將是如何讓人們的需求得到更好地滿足。
正如十九大報(bào)告所說(shuō)：我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。
那就拭目以待，美好產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并尋找機(jī)會(huì)吧！
