一、概念

ROE是凈資產(chǎn)收益率的英文簡稱，也有稱為“股東報酬率”，在眾多財報數(shù)據(jù)中，巴菲特最看重的為數(shù)不多的指標(biāo)中就包括ROE。ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標(biāo)，數(shù)值越高，說明投資帶來的收益越高。

二、公式和計算

計算公式：股東報酬率（ROE）=歸屬于母公司所有者的凈利潤/平均歸屬母公司股東權(quán)益總額。

以“伊利股份”為例，計算其2016年的“凈資產(chǎn)收益率”。

分子：歸屬于母公司所有者的凈利潤，見“利潤表”。2016年為56.62億元。

分母：平均歸屬母公司股東權(quán)益總額=(期初總計+期末總計)/2

在“資產(chǎn)負(fù)債表”找到“歸屬于母公司所有者權(quán)益”一項：2015年、2016年的數(shù)據(jù)分別為199.84億元，230.82億元。

因此，2016年“伊利股份”的ROE=56.62/[(199.84+230.82)/2]=26.3%，對比財報說，可能是計算公式有差異，結(jié)果基本一致！

三、判斷指標(biāo)

根據(jù)MJ老師給出的指標(biāo)：

1、ROE>20%，是非常棒的公司。長期復(fù)利收益能高于20%，就是股神級別的投資，這是時間復(fù)利的力量！

2、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司。主要是有以下兩方面原因：

（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；

（2）機(jī)會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機(jī)會！

ROE是我們挑選行業(yè)或公司時很重要的一個指標(biāo)，長期持有股票的最終收益應(yīng)該和ROE基本一致。但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續(xù)保持，要結(jié)合公司的現(xiàn)金流情況、公司新聞動態(tài)、五年ROE趨勢以及該行業(yè)前景等因素綜合考慮。