2019.7.7如何確定入場的時機(jī)

關(guān)于大盤指數(shù)：靠大盤指數(shù)來判定入場時機(jī)的方法并不靠譜，如：低于多少點(diǎn)買入，高于多少點(diǎn)賣出的方式。因?yàn)?，點(diǎn)數(shù)是長期持續(xù)上漲的；而且不同的指數(shù)不好作對比，有的指數(shù)5000點(diǎn)是貴了，有的指數(shù)2萬點(diǎn)還是便宜。

市盈率（PE）=公司市值/凈利潤，指的是一筆錢投資進(jìn)一只股票，需要多長時間能回本。簡單理解就是，與一只股票的盈利能力相比，目前他的價格是不是不夠便宜。假設(shè)一家公司市值100萬，每年凈利潤是10萬，那止盈率就是10倍；如果你是個財(cái)大氣粗的土豪，拿100萬收購了這個公司，公司每年為你賺10萬，那十年就可以回本。

可以通過市盈率初步判斷一家公司是貴還是便宜，市盈率越低，公司越便宜，市盈率越高，公司越貴。但是不能作為唯一指標(biāo)。

PE作為估值指標(biāo)，簡單粗暴、快速有效是它的一大優(yōu)點(diǎn)，但是也有明顯的缺陷。首先，不同的國家地區(qū)、不同的指數(shù)、估值的波動區(qū)間不一樣。有的15倍是高估，有的15倍是低估。所以市盈率不能橫向比較，只能跟自己的歷史水平進(jìn)行縱向比較。。。其次，就算在同一國家或地區(qū)來看，不同的行業(yè)市盈率各有不同，也沒有可比性。比如地產(chǎn)行和白酒行業(yè)。

因此，但看市盈率，不考慮其它因素所得出的結(jié)論是不靠譜的。

還有個市凈率（PB）=市值/凈資產(chǎn)，體現(xiàn)的是公司的凈資產(chǎn)是否被低估。像微軟這種以知識產(chǎn)權(quán)為產(chǎn)品的輕資產(chǎn)公司，不需要投入太多的資產(chǎn)，就能獲取更多的利潤。在這種情況下，僅憑市凈率高，就斷定公司是高估太武斷。

因此，但看市凈率，不考慮其它因素所得出的結(jié)論是不靠譜的。

長投溫度：

長投溫度，他經(jīng)過市場的驗(yàn)證，是個非常靠譜的估值指標(biāo)。

長投溫度是我們用來判斷股市估值高低的依據(jù)：溫度越高，，說明股市越火爆，風(fēng)險越大，上漲的空間越??；溫度越低，說明股市越冷清，風(fēng)險則越小，上漲的空間更大。

可以把長投溫度想象成一個溫度計(jì)：

長投溫度怎么計(jì)算呢？

巧克力的故事：200塊的巧克力。沒明白？？？

不過，判斷商品貴不貴的衡量標(biāo)準(zhǔn)是價格，而判斷指數(shù)是否便宜的衡量標(biāo)準(zhǔn)是估值，這個估值包含了市盈率和市凈率兩個指標(biāo)。前面說過，單獨(dú)用著兩個指標(biāo)來判斷是不合理的，但是長投溫度正好結(jié)合了這兩個指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。計(jì)算方式是分別算出市盈率和市凈率這兩個指標(biāo)的溫度，再算出這兩個溫度的平均值，得出的就是指數(shù)溫度，然后根據(jù)前面巧克力的價格判斷的原理來判斷目前指數(shù)估值所出現(xiàn)的概率，進(jìn)而判斷當(dāng)前指數(shù)是否高估或低估。

? 比如，長投溫度是20度時，說明歷史中，指數(shù)估值低于當(dāng)前估值的概率只有20%，目前指數(shù)的估值低，適合買入。

? 當(dāng)長投溫度到80度時，則說明在歷史中，估值低于當(dāng)前估值的概率高達(dá)80%，現(xiàn)在的指數(shù)高估了，應(yīng)該賣出。

注意：1、長投溫度的高低與價格高低沒有必然的聯(lián)系；；；2、長投溫度的高低，反映的是，在歷史中，低于指數(shù)當(dāng)前估值出現(xiàn)的概率；；；3、溫度越低，說明在歷史上低于當(dāng)前估值的概率越小，指數(shù)的價值越被低估，上漲的概率越大；；；4、溫度越高，則說明在歷史上低于當(dāng)前估值的概率越大，指數(shù)的價值被高估，下跌的概率越大。。。

而價格是受到兩個因素影響的，短期內(nèi)受到市場供求關(guān)系的影響，長期來看受本身價值的影響，而且價格是沒有最高只有更高，但是長投溫度只在0-100度內(nèi)波動的。

長投溫度的巧算方法：以滬深300指數(shù)（長投溫度是根據(jù)指數(shù)的數(shù)據(jù)算出來的，，而不是指數(shù)基金）為例，演示計(jì)算步驟

第一步：（獲取PE和PB的歷史數(shù)據(jù)）在“理杏仁”網(wǎng)站，可以注冊登錄一下；

第二步：點(diǎn)擊“指數(shù)”欄目，找到你需要的指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)，找到滬深300并點(diǎn)進(jìn)去。

第三步：進(jìn)入指數(shù)頁面，分別導(dǎo)出“市盈率PE”和“市凈率PB”的CSV數(shù)據(jù)。找到PE-TTM，選擇10年的數(shù)據(jù)，點(diǎn)擊導(dǎo)出CSV，按天導(dǎo)出。PB數(shù)據(jù)的導(dǎo)出方法和PE一樣，選擇10年數(shù)據(jù)，點(diǎn)擊按天導(dǎo)出CSV即可。

第四步：使用 excel打開CSV文件，除了日期和PE那兩列的數(shù)據(jù)，其它全部刪除。我們這里以PE為例，PB也是一樣的啦。

第五步：將PE和PB數(shù)據(jù)整理到同一個excel表格里，在PE-TTM欄右邊增加一列PE溫度，在PB欄右邊增加一列“PB溫度”和“長投溫度”，如圖所示。

第六步：先看PE溫度，把鼠標(biāo)選中PE溫度的第一個框框后，在表格上方點(diǎn)擊“公式-插入函數(shù)”，會跳出一個框，在查找函數(shù)中填寫“percentrank”，點(diǎn)擊確定。在彈出來的公式編輯窗口中：第一個array數(shù)組就是所有要參加排序的數(shù)據(jù)，第二個數(shù)值就是要算溫度的那一天的數(shù)據(jù)，最后一個“小數(shù)位數(shù)”就是算出來的數(shù)據(jù)保留幾位小數(shù)；；；因此，光標(biāo)定位到array框，然后選中PE數(shù)據(jù)整列（選中B列），然后光標(biāo)定位到數(shù)值框，然后選中第一個PE溫度的框?qū)?yīng)的PE數(shù)據(jù)，小數(shù)點(diǎn)填寫3，，由于計(jì)算的溫度是百分?jǐn)?shù)，因此還要在公式編輯欄輸入*100，點(diǎn)擊確定，就可以算出當(dāng)天日期的PE溫度。

? 同理,PB溫度計(jì)算方式相同，然后利用PB和PE溫度來計(jì)算長投溫度。

每天都要計(jì)算，太麻煩了吧，簡化方法：

在長投學(xué)堂服務(wù)號頁面，點(diǎn)擊“進(jìn)階學(xué)習(xí)”頁面后，點(diǎn)擊“長投溫度”，這個頁面有常見的指數(shù)溫度及基金代碼。

長投溫度靠譜嗎？看看長投溫度的歷史表現(xiàn)

1、 以恒生指數(shù)為例，過去十年的長投溫度和恒生指數(shù)的點(diǎn)位走勢波動完全一致；

2、 滬深300指數(shù)

3、 中證500指數(shù)

按照長投溫度來投資，找到市場便宜的時候，找到合適的入場時機(jī)，可以避免主觀影響

計(jì)算長投溫度，使用最近10年的歷史數(shù)據(jù)就可以哦

答疑：

1、 同一個指數(shù)的指數(shù)基金，買一個就可以了。

2、 當(dāng)日只能計(jì)算上個交易日的長投溫度，因?yàn)楫?dāng)日的數(shù)據(jù)需要收市后才能整理更新，所以會有一個交易日的延遲。

3、 一個指數(shù)對應(yīng)一個長投溫度（長投溫度是根據(jù)指數(shù)的數(shù)據(jù)算出來的，不是根據(jù)基金），當(dāng)某指數(shù)目前的溫度較低時，篩選該指數(shù)對應(yīng)的基金

4、 證券公司和基金公司的區(qū)別：

證券公司是基于一個證券交易平臺，做股票、基金、債券等交易的公司，不具備發(fā)行基金的資質(zhì)；；基金公司是具備發(fā)行基金資質(zhì)的、可以銷售基金的公司，但是不能承銷股票、債券，只能做基金產(chǎn)品的。

5、 一只指數(shù)基金經(jīng)理在歷史牛熊市中的表現(xiàn)要怎么看？

需要結(jié)合來看，一是看基金的累計(jì)收益率，二是看基金經(jīng)理的任職期間是否經(jīng)歷過熊牛市的跨度。

6、

2019.7.8? 第八課

基金投資方式：1、一次性投資 2、不定期投資 3、定期定額 4、定期不定額

一次性投資：最簡單省事、無腦操作的買入姿勢。

缺點(diǎn)：買入基金后，如果基金的表現(xiàn)不好，總是跌，那么，當(dāng)想趁著價錢低再買入時，手里已經(jīng)沒有錢，只能干瞪眼。

不定期投資：擇時投資，找到合適時機(jī)才下手買入。

一般來說，這種投資方式會受到主觀情緒的極大干擾，遇到市場波動大的時候容易情緒失控，從而影響自己的決策。

定期定額：生活中的社保和公積金就是定投

好處：強(qiáng)制儲蓄，告別月光；；避免主觀情緒的干擾，因?yàn)槟阒乐灰昧擞行У亩ㄍ恫呗裕瑘?jiān)持定投，就能獲得合理的投資收益。

定投基本款：定期定額投資，就是在固定時間投資固定金額。缺點(diǎn)：會使得收益打一些折扣，不能高效利用資金。

定期不定額：投資時間固定，但是金額不固定。

根據(jù)基金的估值高低（根據(jù)長投溫度判定），調(diào)整投資金額，如果基金估值低說明基金比較便宜，就多買一些，如果基金估值不算太低時就少買或者不買。這樣就主動做到了便宜的時候多買點(diǎn)，貴的時候少買點(diǎn)，甚至不買。攤薄成本，提高收益

定期不定額投資，才是最適合投資指數(shù)基金的方式，是基金定投的最佳方法。

定投的小tips：

1、 設(shè)置定投日提醒：手動定投需要根據(jù)溫度來確定定投金額，有時候還需要更換定投的基金，忙起來容易忘。

2、 不要在定投過程中加入自己的主觀判斷：到了該定投的日子容易受到漲跌影響；；

3、 投資收益投入再使用：復(fù)利的力量。除非是達(dá)到了我們的定投收益率小目標(biāo)，我們就可以取出這筆錢。

2019.7.8晚分享? ETF/ETF聯(lián)結(jié)/LOF都是什么？

ETF基金：交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（ETF）。從定義能明顯看出，它屬于指數(shù)基金的一種，是在證券交易所上市交易的，即場內(nèi)交易的，是基金份額可變的開放式的基金。這種基金一般是在場內(nèi)購買的，但是它給高級客戶提供一個場外便利，當(dāng)然我們普通投資者基本是享受不到的，因?yàn)檫@種在場外申購，份額一般在百萬份起，需要的資金是相當(dāng)可觀的。而且，場外交易的方式也不是像我們散戶一樣的拿錢來買，高級客戶與基金公司之間的交易，是通過股票換基金份額，或者基金份額換股票來的；當(dāng)然啦，用什么股票來交換，會有協(xié)議專門約定的。聽到這里，大家明白了吧，對于我們來說，一般場內(nèi)交易ETF基金就夠用了，場外交易這種模式只適合高端玩家，期待你們都變成高端玩家哈~~

特點(diǎn)一：跟蹤指數(shù)的效果更好。此話怎講？這就要從ETF的交易方式說起。

ETF有兩種交易方式：一種是場內(nèi)買賣，就是我們課程里講過的在證券交易市場像買賣股票一樣買賣基金，起始份額是100份（需要 是100份的整數(shù)倍）。交易的對象是場內(nèi)其他的人，價格合適立刻就能成交，并且每天的交易價格是不斷變化的。另外一種叫申購和贖回，這就是我們剛剛講的，起始份額一般是100萬份，嗯，沒錯，一看就是為土豪設(shè)計(jì)的。這種方式購買、交易的對象是基金公司，每天只有一個價格，申購時的價格就是基金的凈值啦，這個凈值是由ETF基金投資的那一籃子股票的價格決定的。看到這里，你肯定嗅到了那么一點(diǎn)點(diǎn)不尋常的意思：場內(nèi)就能交易，為什么有人要用申購贖回的方法呢？好處在哪里？同樣的東西，在兩個市場都能買賣，就很容易產(chǎn)生兩個價格不一致的情況，即ETF的場內(nèi)交易價格和凈值發(fā)生偏離。一旦這種現(xiàn)象出現(xiàn)，就會有人來套利。什么意思呢？比如一袋鹽，在上海賣3元，在北京卻因?yàn)樘厥饬鞲械某霈F(xiàn)，需要大量用鹽，價格賣到了6元。那就一定會有人從上海買了鹽拿到北京去賣嘛~ 基金市場也是一樣，當(dāng)ETF的場內(nèi)交易價格和凈值之間產(chǎn)生差價，比如，交易價格高、凈值低的時候，機(jī)構(gòu)“土豪”們就會向基金公司申購ETF份額，再到場內(nèi)賣出去。反之，如果交易價格比凈值低，聰明的你一定能想到，從市場上“收購”ETF份額，然后賣給基金公司。低買高賣，妥妥滴無風(fēng)險套利。這樣的賺錢機(jī)會一旦出現(xiàn)，就會被市場上眾多的機(jī)構(gòu)所利用，直到ETF的價格和凈值非常接近，無利可圖為止。正是因?yàn)樘桌麢C(jī)制的存在，使得ETF的價格和凈值擬合得很好，兩條線幾乎是重疊的，也就是說它的場外凈值和場內(nèi)價格的走勢非常接近，不會出現(xiàn)很大的偏離，對于指數(shù)的跟蹤效果很好。 同時，由于ETF的交易主要在場內(nèi)進(jìn)行，而且在場外也是以股票換份額或者以份額換股票的形式，基金公司不需要像普通的場外基金那樣留更多現(xiàn)金應(yīng)對基金的申購贖回，現(xiàn)金占比低，說明基金的大部分資金都用來投資了，投資效率更高，因?yàn)槲覀冋fETF基金能獲得更好的跟蹤指數(shù)的效果。

比如：華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF都明顯具有這個特點(diǎn)。我們來看看：

在“天天基金網(wǎng)”查詢這兩只基金，點(diǎn)擊 【跟蹤誤差】 進(jìn)入特色數(shù)據(jù)，在第二部分【指數(shù)基金指標(biāo)】可以看到它們跟蹤誤差率分別為0.03%、0.05%，都遠(yuǎn)低于同類平均跟蹤誤差。

特點(diǎn)二：相對場外的指數(shù)基金，購買成本更低。

作為個人，我們購買ETF當(dāng)然是通過場內(nèi)購買啦~

購買成本有兩個部分：一是交易所的交易傭金，一般是萬分之一到萬分之三。而同樣買賣場外的指數(shù)基金，平臺打一折后也至少在千分之一以上，相差10倍。二是ETF的管理費(fèi)，包括基金公司收取的管理費(fèi)和銀行收取的托管費(fèi)，ETF的管理費(fèi)也比場外的指數(shù)基金低一些。

總之，ETF基金跟蹤指數(shù)的效果更好，場內(nèi)購買成本更低。

下面直接上實(shí)例：

在長投的公眾號里，查找的長投溫度表，我們可以簡單看一下篩選的指數(shù)基金，可以看到ETF家族的威力~南方中證500ETF（510500）、

易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）、

華泰博瑞上證紅利ETF（510880）、

華夏上證50ETF（510050）、

華安上證180ETF（510180） 、

華泰柏瑞滬深300ETF(510300) 、

易方達(dá)恒生國企ETF（510900）、

華夏恒生ETF（159920） 。

怎么樣？看出來了吧？場內(nèi)基金清一色都是ETF基金?？梢?，ETF基金確實(shí)是指數(shù)基金中的實(shí)力派。

接著來看第二種，ETF聯(lián)接。

明白了第一種ETF基金，這一種就很好理解啦，它其實(shí)是方便為了我們普通投資者通過場外渠道投資ETF基金而專門設(shè)立的。

對于普通投資者而言，ETF基金只能通過證券交易軟件進(jìn)行場內(nèi)買賣，但又有100份起售的限制。有些小伙伴想投資，但沒有股票賬戶，怎么辦呢？

于是，針對有些ETF基金，基金公司就出了專門投資該ETF基金的基金，名字就叫ETF聯(lián)接~簡單來說，ETF聯(lián)接就是買ETF基金的基金，一般以不低于90%的倉位投資于該基金名字標(biāo)的ETF基金。比如：南方中證500ETF聯(lián)接（160119），就是有不低于90%的資金用來投資南方中證500ETF（510500）。它的目標(biāo)就是跟緊南方中證500ETF，獲取和它差不多的收益。所以，ETF聯(lián)接的收益與ETF基金有強(qiáng)相關(guān)性，但在跟蹤指數(shù)的效果上就略次于ETF咯~

? ETF聯(lián)結(jié)，一般是場外交易，是以金額來計(jì)算份額的，支付寶可以10元起購的。

終于來到第三種啦，LOF基金。

其實(shí)，首先要告訴大家一個概念，LOF基金并不完全屬于指數(shù)基金，怎么理解呢？

LOF基金是上市交易型開放式基金，翻譯出來，就是場內(nèi)場外都能交易的基金。場內(nèi)就是在證券交易市場上買賣，和ETF基金的交易方式相同。而場外就是在支付寶、天天基金網(wǎng)這樣的交易平臺上買賣，跟普通場外基金一樣，可以10元起購?？偨Y(jié)來說，LOF基金就是將普通的開放式基金賦予了同時在場內(nèi)場外市場交易的權(quán)利。根據(jù)投資品的不同，LOF基金有被動跟蹤指數(shù)的指數(shù)型基金，也有主動管理型的股票基金。這下，大家看到名字里帶LOF的指數(shù)型基金，就知道它既可以場內(nèi)交易也可以場外交易了吧~

除了上面這幾種字母，最后我們再來看看，指數(shù)基金名字里的a和c究竟是什么意思呢？這個跟我們第一天學(xué)到的債券基金的abc很類似哦～兩者其實(shí)是同時運(yùn)作的，唯一的區(qū)別只是費(fèi)率結(jié)構(gòu)不同。A類不收銷售服務(wù)費(fèi)，但是會收申購費(fèi)，贖回費(fèi)率根據(jù)持有時長變化。C類不收申購費(fèi)，但年費(fèi)方面則要比A類多收一定的銷售服務(wù)費(fèi)，按日計(jì)提。持有時間大于7天，贖回費(fèi)率為0。

比如：易方達(dá)上證50指數(shù)a和c。

在“天天基金網(wǎng)”查詢易方達(dá)上證50指數(shù)A (110003)，查看“基金概況”和“費(fèi)率詳情”部分，可知：銷售服務(wù)費(fèi)率為0，申購費(fèi)率是1.5%（打1折是0.15%），贖回費(fèi)率持有時間越長越少。易方達(dá)上證50指數(shù)C（004746），銷售服務(wù)費(fèi)率是0.25%（每年），申購費(fèi)率為0，持有大于7天，贖回費(fèi)率為0。想省點(diǎn)錢是不是很難？其實(shí)事情沒那么復(fù)雜，

只需記?。阂话愠钟幸荒暌詢?nèi)買C，持有一年以上就買A！

答疑：

1、定投，建議3年以上不用的閑錢（至少有這個心理準(zhǔn)備）；

選擇指數(shù)基金A的吧，可以場外10元起開始

2、場內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)單位是手，一手=100份

3、ETF基金是指數(shù)基金100%的資產(chǎn)用來跟蹤買入指定指數(shù)的股票；；；ETF聯(lián)結(jié)是整個基金90%的資產(chǎn)用來跟蹤投資指數(shù)ETF，10%的資金用來主動管理強(qiáng)化收益，所以是主動管理、強(qiáng)化收益、但是不是主動型，也不算是增強(qiáng)型。

4、ETF的場內(nèi)數(shù)量比較少的。

5、貨幣基金比較簡單隨便購買，純債基金就看市場利率是否大于3.5%，大于就買入，小于3%就賣出；；；混合基金是主動型基金，設(shè)置止盈點(diǎn)（該基金的平均收益或以上）就賣出；；；股票基金基金就按照定期不定額來定投。

1、 長投溫度短時間內(nèi)波動不會很大，一般每月定投之前去算一下就可以了；或者在長投公眾號查看一下。

2、 長投溫度只算了對應(yīng)的那幾個指數(shù)溫度，不算大盤。

個股的溫度計(jì)算在股票課程會有涉及。

長投溫度只適用于寬基指數(shù)的估值；；對行業(yè)指數(shù)，溫度計(jì)算只是大概參考，實(shí)際是不準(zhǔn)確的，行業(yè)指數(shù)要考慮行業(yè)背景，特別是行業(yè)的新聞影響。

3、 定期不定額中不要在定投過程中加入自己的主觀判斷，不要根據(jù)價格波動就買賣，而是要根據(jù)定投日期的長投溫度來買入。

4、 對于同一標(biāo)的的指數(shù)基金，不要進(jìn)行二次篩選，我們選擇了一個基金進(jìn)行定投后，主要是根據(jù)長投溫度來進(jìn)行定期不定額的買入，持有的時間很長。

不要因?yàn)樗淖粉櫿`差率改變就賣出他，而是要結(jié)合當(dāng)前的長投溫度來判斷。

5、如果鐵蛋懶得每次都要計(jì)算長投溫度，也可以接受較低的收益，而且如果自己定力不強(qiáng)，還不如定期定額投資，不用看著價格忽高忽低而備受煎熬。畢竟，適合自己的才是最好的。

6、一個月一次的定投就可以啦，盡量少操作，不要一星期一投。

7、場內(nèi)的基金，很少分紅的；至于多久會分紅，這個需要看基金公司的公告；分紅的資金，會直接回到你的資金賬戶的。

2019.7.9? 第九課

2019.7.9? 第九課

基金是一種商品，在購買之前需要知道大概需要多少錢來投資。

簡投法第一步：確定每個月的投資金額。

一是有投資目標(biāo)時，每月投資金額的計(jì)算；二是沒有投資目標(biāo)時每個月投資金額的計(jì)算。

有目標(biāo)時的：如，用20年的時間準(zhǔn)備一份養(yǎng)老金50萬，用定期不定額時，每個月只需要定投500元。

r為預(yù)期收益率，我們暫定為12%；n為投資年限，F(xiàn)V為預(yù)期收益+本金，用一下公式可以算出每個月要投的金額。

將公式插入Excel表格，按回車鍵就可以算出來。

沒有投資目標(biāo)時，首先自己的存量金額，將已經(jīng)有的存款，盤點(diǎn)好后，需要從里面拿一筆錢作為應(yīng)急資金，覆蓋3-6個月的日常支出，可以放在貨幣基金里。那剩下的錢呢，分批投入，平攤到20個月（為什么是20個月？因?yàn)槭袌霾▌?，即使溫度低了還可以更低，而且這個時間可能長達(dá)兩年，前面一次性買完了，后面就沒錢買了。20個月是個大致的建議時間，也可以15個月，不過為了起到起到平攤的作用，時間不要太短哦）。每個月的錢就是存量金額。

? 然后確定每月的增量資金。每個月工資-日常開支-商業(yè)保險每個月需要拿的保費(fèi)=每個月的增量資金。

最后，確定自己的風(fēng)險系數(shù)。越年輕，承受風(fēng)險能力越大。

假設(shè)30歲，那么風(fēng)險系數(shù)就是70%，高風(fēng)險資產(chǎn)比例可以為70%。

計(jì)算方法：

把每個月的存量資金加上每個月的增量資金之和，然后乘上風(fēng)險系數(shù)，就是每個月用來投資的金額，那么剩下的30%可以用來投資貨幣基金。如果存量金額用完了，就用增量自基金*風(fēng)險系數(shù)了。

簡投法第二步：如果選擇指數(shù)基金。

每個指數(shù)都可以根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算長投溫度。選溫度低的，在 長投課堂溫度表里可以大致看看。

簡投法第三步：根據(jù)長投溫度進(jìn)行定投。

如何根據(jù)長投溫度實(shí)現(xiàn)定期不定額投資呢？

基金價格打折的時候加倍買，基金價格貴了時，減少買，價值投資的基本原理，這樣才能降低投資風(fēng)險。長投溫度就是衡量基金貴賤的指標(biāo)。

買入：補(bǔ)充：假設(shè)計(jì)劃投資的日期和合適買入的日期之間有三個月，那么可以將這三個月的資金都在當(dāng)月全部購買，也可以只投資本月資金，將另外兩個月的錢在溫度低于10度的時候全部買入。。。。假設(shè)根據(jù)溫度判斷，某個月投入了一個月定投資金的60%，那剩下的40%呢，可以暫時投到貨幣基金，等指數(shù)溫度很低的時候?qū)⑵湟淮涡酝度搿?/p>

賣出：一般在50度時就賣出可能就已經(jīng)賺到很多了，等到90度的再賣機(jī)會很少的。

簡投法第四步：指數(shù)切換。

指數(shù)的溫度會不斷變化，買的人多了，溫度升高，買的人少了，溫度降低。

我們的使命就是買入溫度最低的那個。出現(xiàn)另一個指數(shù)的長投溫度低于當(dāng)前指數(shù)2度以上的時候，我們就要迅速把這只指數(shù)對應(yīng)的基金攬入懷中，重復(fù)第三步的買入策略。

那具體如何操作呢？

買新的基金，原來的基金可以持有。如果有錢，就可以同時也買原來的基金，如果資金有限，那就只買溫低的，原來的那個持有就可以了。

另外，切換指標(biāo)的溫度這里說的是2度，如果平時比較忙，可以把指標(biāo)定為5度，超過5度以上就一定要切換了。

如果溫度都超過50度了，全部賣出了，那賣出獲得的所有資金可以先放到貨幣基金里，等待新的一輪投資。

2019.7.9? 晚分享

人生是一場長跑，投資更是如此，我們定投基金，如同參加一場馬拉松比賽，靠的是拉長時間和攤薄平均成本去跑贏市場，獲得比單次投入更可觀的收益。

接下來呢，班班就給大家看兩組數(shù)據(jù)，我們來比較下一次性投資和定投基金的收益情況~這里呢，班班還不做切換，咱們就用“傻瓜”式定投的方式來對比一下，看看誰能最終勝出。

首先呢，我們來看下股市處于上漲期的收益對比。

從2011年6月到2015年6月，大盤從2758點(diǎn)漲到4860點(diǎn)，A股走了一個尾巴很長的丿型。我們在這段時間分別投資兩只指數(shù)基金：上證紅利指數(shù)基金 （510880）和滬深300指數(shù)基金（519300）。

我們通過計(jì)算來比較一下按月定投和一次性投資的結(jié)果，以下定投計(jì)算均按照場內(nèi)投資、每月 1 日定投、費(fèi)率萬三、現(xiàn)金分紅方式。

如果費(fèi)率、分紅方式和定投日期有變化，數(shù)據(jù)會略有出入，但不影響我們的對比。

如果是定期定額，每月投入1000元，累計(jì)定投金額48000元。http://data.eastmoney.com/money/calc/FundCalcDTSY.html【天天基金網(wǎng)的定投計(jì)算器】

到期時：

（1） 上證紅利指數(shù)基金（510880），期末總資產(chǎn)97685.57元，實(shí)現(xiàn)收益率為 103.51%；

（2） 滬深300指數(shù)基金（519300），期末總資產(chǎn)95523.81元，實(shí)現(xiàn)收益率為 99.01%

而一次性投入的話，http://data.eastmoney.com/money/calc/CalcFundKF.html【開放式基金收益計(jì)算器】

到期時：

（1）上證紅利指數(shù)基金（510880），贖回總金額87257.48元，實(shí)現(xiàn)收益率為81.79%；

（2）滬深300指數(shù)基金（519300），贖回總金額83,598.93元，實(shí)現(xiàn)收益率為74.16%。

那如果是在下跌過程中呢？我們再來看看下跌時的情況哈。

從2007年10月到2014年10月，整整7年時間，大盤從5820點(diǎn)跌到1820點(diǎn)，市場走了一個尾巴很長的L型，在這7年里上證紅利指數(shù)足足跌了57%，滬深300指數(shù)也跌了54%在這種極端的情況下，從牛市最高點(diǎn)入場，熊市低點(diǎn)出場，使用定投或一次性投入，會出現(xiàn)什么情況呢？

這個例子說明

在同樣的牛轉(zhuǎn)熊行情中，定投的損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于一次性買入哦~不過定投7年居然還虧了，雖說定投虧得也不多，但這樣的情況卻是很多人無法承受之痛哈。

下面，我們就來看看，如果定投中，遇到了先下跌再上漲，會是怎樣的結(jié)果呢？

省略舉例子的過程。。。。

市場先跌后回升的過程中，如果一直堅(jiān)持定投，相當(dāng)于在市場低迷時以較低的成本買入更多的基金份額，從而攤薄了成本，等到市場回升時呢，我們就可以躺賺啦。

雖然這個過程中，看似越投越虧，越投越心慌，但其實(shí)是件值得微笑的事情哦，你們看前面蘋果價格的那張圖，是不是像個笑臉~

使用長投溫度的簡投法進(jìn)行定投，就是在低位買入，即使遇到下跌，最終也會漲上去，形成可愛的微笑曲線，幫助我們獲得可觀的收益。

而且，別忘了班班今天晚上的分享還是傻瓜式定期定額投資哦，小伙伴們配合簡投法定期不定額投資，便宜時多買，貴的時候少買，在溫度過高時及時切換，投資成本可以進(jìn)一步攤薄呢。收益提升妥妥噠~

不過，班班還要再提醒大家一下，不要覺得班班班啰嗦，堅(jiān)持定投的過程中，漲漲跌跌太尋常不過了，你們小心臟一定要堅(jiān)強(qiáng)些啊。

在A股市場，滬深300一天內(nèi)下跌3%也算是暴跌啦，從2002年至2017年的16年里，這種暴跌一共出現(xiàn)了150次。

150次，多嗎？

從次數(shù)看是挺多的。放到16年中，總共3880個交易日里，這樣的暴跌占比是多少呢？

3.8%，這樣的概率，你的小心臟還會方張嘛~

的確，在某個時期，我們可能會碰到極大的波動，但是堅(jiān)持長期投資的話，這些短期的下跌反而是幫助我們拉低成本的好時機(jī)，想想我們的微笑曲線吧~相信你們以后會愛上偶爾的下跌噠，因?yàn)槲覀兛梢再I得更多更便宜了啊~

下面是PMT公式的講解

今天學(xué)習(xí)了一個厲害的公式，可以在有定投目標(biāo)時，計(jì)算每個月定投金額。

定投金額=PMT（r/12，n*12，，F(xiàn)v，1）。

計(jì)算有三種方法：

（1）用電腦的Excel表格計(jì)算。

直接在表格里輸入公式，并給公式里的r、n、Fv處填入自己設(shè)置的數(shù)據(jù)，然后回車，就會出來結(jié)果。

（2）還是用電腦的Excel表格計(jì)算。

還可以直接用填好參數(shù)的單元格，來放到公式相應(yīng)地方，就是點(diǎn)點(diǎn)對應(yīng)單元格就能搞定，最后一樣回車。這樣的好處是，如果想看不同參數(shù)的變化，可以直接修改前面的參數(shù)。也就是，我想多個目標(biāo)對比，改前面數(shù)字就好了哦！

大家要注意，這個公式我們計(jì)算出來的數(shù)值，前面有“-”號哦，因?yàn)樗愠龅氖且顿Y出去的錢～是錢生錢的錢~

2019.7.10? 第十課

場內(nèi)和場外的區(qū)別？

場內(nèi)：要下載券商app，像買賣股票一樣買賣場內(nèi)基金。

場外交易是直接與基金公司進(jìn)行交易，基金公司委托各個平臺，通過代售的方式直接與我們交易。場外的渠道很多，如券商app，銀行柜臺，網(wǎng)銀，基金公司網(wǎng)站，支付寶等平臺，但手續(xù)費(fèi)比場內(nèi)貴。如：投資一次場外的手續(xù)費(fèi)夠在場內(nèi)定投五個月的。

1、 交易渠道不同

場內(nèi)必須在證券公司的股票交易系統(tǒng)里下單買賣，證券公司，比如華泰、廣發(fā)。

場外則是通過銀行柜臺、網(wǎng)銀、基金公司網(wǎng)站等進(jìn)行交易，大家熟悉的支付寶就是一個。有部分券商也會跟基金公司合作，在券商的app上也能買到部分的場外基金。。。。至于基金究竟是場內(nèi)還是場外交易，決定權(quán)在基金手里，如果申請的是場內(nèi)基金，那就在場內(nèi)交易，如果申請的是場外，則使用場外的交易方式。也有些基金是場內(nèi)場外都可以交易，。。。常見的是ETF基金和LOF基金，就像買鞋子，有的只能在線下買，有的只能線上買，有的是線上線下都能買。

2、 交易費(fèi)率不同

場內(nèi)買入或賣出單向交易費(fèi)率最高不超過0.05%，現(xiàn)在很多券商都能做到萬分之三，并且沒有最低5元限制。而場外的買賣交易申購費(fèi)率一般為0.6%~1.5%，贖回費(fèi)率一般為0.5%。如果有基金有場內(nèi)和場外兩個版本，建議優(yōu)先選擇場內(nèi)，因?yàn)橘M(fèi)率便宜。

3、 委托方式不同

場內(nèi)交易的委托方式就是“買入賣出”了，就是在證券市場上跟想要買賣的人直接交易。場外交易的委托方式是“申購贖回”。申購基金，實(shí)際上就是向基金公司申請購買新的基金份額；贖回基金，就是向基金公司申請賣出我們手里的基金份額，給回我們現(xiàn)金。

4、 到賬時間不同

場內(nèi)交易當(dāng)天買入后，下一個工作日就可以賣出了，賣出當(dāng)天，錢就會回到自己的證券賬戶。如：1號買入----2號賣出，資金到賬可再投資----3號可提現(xiàn)。

場外基金，如果是當(dāng)天下午三點(diǎn)前申購，那么會在下1個工作日確認(rèn)份額，第2個工作日可以贖回，資金則要在贖回后的2-4個工作日才到賬，然后再轉(zhuǎn)賬提現(xiàn)。如果是當(dāng)天下午三點(diǎn)后申購，那么所有的時間點(diǎn)將順延一天。如：1號下午3點(diǎn)前申購，2號確認(rèn)份額，3號可贖回，2-4個工作日可到賬。

5、 交易價格不同

基金單位凈值其實(shí)就是一份基金的價值，等于基金當(dāng)日根據(jù)收盤價計(jì)算出來的總市值，減去當(dāng)天的各類成本及費(fèi)用，再除以基金發(fā)行的總份額數(shù)。

因?yàn)閳鰞?nèi)交易是跟其他持有者交易，想買的人報(bào)價，想賣的人出價，價格一樣就成交，喧鬧的交易市場一直有人報(bào)價。而場外申購，一天只有一個價格，最后的交易價格以當(dāng)天收市時的基金單位凈值為準(zhǔn)。

6、 分紅方式不同

基金分紅，就是基金公司將基金賺到的錢的一部分返還給投資者。分紅方式主要有現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種。先說現(xiàn)金分紅，分現(xiàn)金給你，就像發(fā)現(xiàn)金紅包，現(xiàn)金直接轉(zhuǎn)入你的賬戶。還有一種是紅利再投資，意思是用分給你的錢直接買這個基金，等于把要給你的錢，變成更多基金份額給你，這樣獲得的份額，是不需要支付申購費(fèi)用的。

普遍來說，場內(nèi)購買的基金只有現(xiàn)金分紅的方式，而場外購買的基金兩種 方式都有，大多數(shù)基金公司是允許投資者通過網(wǎng)絡(luò)和柜臺申請更改分紅方式的。

7、 自動定投的設(shè)定不同

自動定投就是直接設(shè)置好每月投資時間和投資金額之后，就不用再手動操作了。只要卡里有錢，軟件每月會按時扣除。

場內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)，需要自己每個月到了定投日期再手動定投。最好的定期不定額投資法，需要根據(jù)長投溫度來決定投資資金的多少，所以場內(nèi)基金定投需要手動操作這個小缺陷，也就可以忽略不計(jì)。

場外可以實(shí)現(xiàn)自動定投。

總之，場內(nèi)場外區(qū)別多，怎么選擇看個人。如果資金金額小，想要方便就可以選擇場外。

答疑：

1、 場內(nèi)的基金，很少分紅的；至于多久會分紅，這個需要看基金公司的公告；分紅的資金，會直接回到你的資金賬戶的。

2、

2019.7.10晚上分享（有pdf詳細(xì)補(bǔ)充案例的）

對于同時有幾個目標(biāo)的，可以有兩種方法進(jìn)行定投：

1、 可以把這幾個目標(biāo)獨(dú)立分為不同的賬戶操作；

2、 也可以把左右目標(biāo)算在一起，在同一個賬戶進(jìn)行定投?？醋约哼x擇就好。

分開的方式：

可以再同一個券商開設(shè)3個賬戶（用家人身份證），也可以自己開3個不同的券商賬戶來定投。例子：父母養(yǎng)老金，退休后的每個月需要的生活費(fèi)=現(xiàn)在的每個月生活費(fèi)*（1+通貨膨脹率）的N次方；；；N為從現(xiàn)在開始到退休的年數(shù)。。。孩子17年后去英國留學(xué)的教育金。。。麗麗5年后買車的錢。。。

。。。

其實(shí)，可以放把所有目標(biāo)在一個賬戶進(jìn)行定投，但是有人會害怕傻傻地分不清怎么辦？~

這就需要大家記錄清楚自己每項(xiàng)目標(biāo)的定投情況咯，具體如何記錄呢？有哪些注意點(diǎn)呢？這里班班先賣個小小關(guān)子，明天晚上8點(diǎn)風(fēng)里雨里等你哦！

我自己的分析：

1、 養(yǎng)孩子：

養(yǎng)孩子教育金：20年需要200萬，每個月定投2000元

2、 養(yǎng)老金：現(xiàn)在咱倆不買房，不養(yǎng)車，不養(yǎng)孩子，沒有出去玩的大費(fèi)用，一個月消費(fèi)5000來算。今年30歲，30年后退休。通貨膨脹率按6%計(jì)算，現(xiàn)在的1元相當(dāng)于30年后的5.7的。意思是30年后咱倆的月消費(fèi)是5000*5.7=28500，退休后十年需要花費(fèi)3420000。值得慶幸的是，我計(jì)算了一下，從現(xiàn)在開始每個月定期不定額定投，只需要每個月定投968元，堅(jiān)持定投30年，并且保持收益率是12%，30年后咱們就能有342萬元的養(yǎng)老金。

3、 買房子：

假設(shè)5年后買房子，假設(shè)2萬一平，買個100平的，總共200萬，首付30%是60萬。五年后要有60萬的房子首付錢。年化收益率按照12%的計(jì)算，定投五年，則每個月需要頂托7273元。

4、父母養(yǎng)老：父母養(yǎng)老計(jì)劃：6年后要有24萬，每個月定投2200元

2019.7.11? 第11課

場內(nèi)買基金：

點(diǎn)擊“行情”，右上角“搜索”，輸入基金代碼搜索，出現(xiàn)要買的基金，可以點(diǎn)擊右邊的“+號”加入自選股（購物車），也可以將其點(diǎn)開進(jìn)入詳情界面。

左上角的數(shù)字是“最新成交價”，，代表每一份的價格是多少。數(shù)字下面的小字是：價格比昨日收盤價下跌了多少錢，以及跌幅。

“今開”兩個字代表的是今日開盤價，“最高”是今日截止目前的交易最高價，“成交量”的單位是手，一手等于100份，“成交額”就是成交份額乘以當(dāng)時成交單價的總和。

“K線圖”是基金的價格波動曲線了。通過K線圖，可以觀察基金表現(xiàn)與價格走勢。

“分時”是今天從9點(diǎn)半開始的價格波動，選以天為單位的日k或周為單位的周K，就可以看到連續(xù)幾天的數(shù)據(jù)。

“買1買2賣1賣2”就是今日的買賣雙方的出價，有5個檔位，每檔后面的黑色數(shù)字就是“委托量”，委托量的單位是手。

左下角的“買”，進(jìn)入購買界面，“委托價格”一般有個默認(rèn)的價格在上面，他比實(shí)時價格高一丟丟，我們可以修改這個價格，設(shè)置的價格只要不超過當(dāng)天10%的漲跌停限制就可以。（價格太低可能不成交，定投當(dāng)前按照實(shí)時價格買即可。）

第二行是買入數(shù)量，以為是以手為單位，100份為一手，份額必須是100的整數(shù)倍。

在買入界面點(diǎn)擊買入后，會彈出“委托買入”的確認(rèn)小窗口，系統(tǒng)會提示委托提交成功。如果價格填寫的是系統(tǒng)默認(rèn)的價格，那么很可能是即時成交的，如果修改成了想要成交的價格，那么在委托后，一旦出現(xiàn)了你填寫的價格，也就是有人愿意用這個價格賣出這個基金，那么就能成交，在持倉中，你就可以看到買入的這個基金了。如果這個委托一直沒有成功，比如你填寫的價格太低了，沒人愿意賣給你，一直沒有成交，你就可以在委托中查看到你買入的數(shù)量和價格，到了下午三點(diǎn)如果還沒能成交，這筆委托會自動撤銷，今天你就沒買到這個基金，只能等到明天開戶的時候再買了。

交易的手續(xù)費(fèi)怎么看呢？買入的當(dāng)天是無法查看手續(xù)費(fèi)的，買入的第二天才能查詢：“交易”—“更多”—“查詢交割”，可以看到交易明細(xì)。

場內(nèi)賣基金

“交易”—“我的持倉”—選擇要賣出的那個—賣出—填寫委托價格和賣出數(shù)量—點(diǎn)擊賣出，彈出小窗口后確認(rèn)委托。如果填寫的“委托價格”是系統(tǒng)默認(rèn)的，那么會立即成交，如果填寫的價格比較高，那就要等一等，當(dāng)天如果有人愿意以這個價格買入，那就成交，如果一直沒有到這個價格，那三點(diǎn)后就會被自動取消。

賣出成功后的錢會到股票賬戶里，如果想要取出，則要通過銀行卡提現(xiàn)。

如果你想看這個賣出收了多少收率費(fèi)用，可以再“查詢交割”中找到。

場外交易—買入

以支付寶為例，app最下面一行的第二個圖標(biāo)“財(cái)富”，點(diǎn)擊進(jìn)去。

有個“基金入口”，進(jìn)入后，搜索代碼，出來后加入“自選基金”。繼續(xù)點(diǎn)進(jìn)去基金后，可以看到詳細(xì)界面。

左邊是“日漲跌幅”，可以看到漲了多少，跌了多少。右邊的是“單位凈值”，顯示的是上一個交易日的凈值（場外的基金凈值一天只有一個值，要收盤后才能計(jì)算出，交易時顯示的都是作為參考。）。業(yè)績走勢，就是基金的價格走勢，不過不用在意，因?yàn)槲覀冏邉萦袦?zhǔn)備而來買基金的。

點(diǎn)擊“歷史凈值”：可以看到中間的“單位凈值”和“累計(jì)凈值”，單位凈值就是按交易日公布的單位凈值，累計(jì)凈值是在單位凈值的基礎(chǔ)上，加上了基金分紅。如果單位凈值等于累計(jì)凈值，則代表基金成立以來沒有分紅過。

界面右下方有“買入”和“定投”。點(diǎn)擊買入，會彈出填寫框，讓填寫買入金額（不用填寫數(shù)量，能買多少份額是多少，不用自己去定，只需要輸入想買多少錢的就好）。右下角有個“交易規(guī)則”，可以看到買入金額越多，費(fèi)率優(yōu)惠越多。買入的基金需要T+2日才能賣出，下單買是T日，T+1日確認(rèn)份額，確認(rèn)份額后那天才可以賣出。

場外買基金可以定投，點(diǎn)擊定投，填寫定投金額，周期，定投日。其實(shí)按照周、日、月，長期下來的收益是差不多的，因此按照每月就可以了。

買入基金后還可以設(shè)置分紅方式。進(jìn)入基金頁面，在持有中找到持有的基金后點(diǎn)擊進(jìn)入，把頁面往下拉，會看到“分紅方式”，一般默認(rèn)是“現(xiàn)金分紅”，如果想修改，則進(jìn)入修改頁面，選擇紅利再投資就可以。修改后，則在下一個交易日生效。

場外交易————賣出

從基金持有界面進(jìn)入，可以看到持有的基金，然后點(diǎn)進(jìn)去，在最下面一行點(diǎn)賣出，填寫要賣出的份額，賣出后需要T+1日才能確認(rèn)份額。賣出的費(fèi)率可以再基金的交易規(guī)則中看出，持有天數(shù)不同，賣出費(fèi)率也不同。

基金的運(yùn)作費(fèi)包含了管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)。不過在基金凈值中已經(jīng)扣除。

答疑：

1、 國債逆回購可以再場內(nèi)購買；；而國債要在銀行窗口購買

2、 場內(nèi)基金的買賣，既可以按實(shí)時價格，也可以自己輸入委托價，實(shí)時價可以馬上成交，委托價格要等匹配成功才可以成交。

2019.7.11? 晚分享? 完善交易記錄，不忘投資初心

定好投資計(jì)劃，做好交易記錄；

復(fù)合年化收益率代表的是一個長期綜合的收益率。我們不能僅僅看哪一年跌了就失去信心，畢竟指數(shù)基金投資，笑到最后才是真理。

如何計(jì)算最后能得到多少錢呢？用FV公式（PMT的孿生公式）

FV（r/12,n*12,pmt,0,1）r為年化收益率，n為年數(shù)，pmt為每個月定投的金額（寫負(fù)數(shù)），0代表現(xiàn)值，1代表期初付款（如果寫0則代表期末付款）。

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