2月23日，瑞幸咖啡公布2023年第4季度及全年財報。瑞幸咖啡2023年總凈收入為249.03億元，同比增長87.3%。2023年，瑞幸咖啡在美國會計準則（GAAP）下營業(yè)利潤為30.26億元，較2022年實現(xiàn)翻倍增長。其中，2023年瑞幸咖啡自營門店收入為178.80億元，較2022年的97.86億元增長82.7%；聯(lián)營門店收入2023年為62.26億元，較2022年的30.69億元增長102.8%。

瑞幸咖啡2023年瘋狂開店，全年凈新開門店8034家，門店數(shù)量與2022年末同比增長97.8%。2023年，瑞幸咖啡國內(nèi)門店數(shù)量達16218家，自營門店10598家，聯(lián)營門店5620家。

瑞幸咖啡2023年平均一個季度新開2000家店，但并不勻速。其中，1季度新增1137家（自營658家，聯(lián)營479家，聯(lián)營占比42%），2季度新增1485家（自營878家，聯(lián)營607家，聯(lián)營占41%），3季度新增2437家（自營1619家，聯(lián)營818家，聯(lián)營占33.6%），4季度新增了2,975家（自營1821家，聯(lián)營1154家，聯(lián)營占38.8%）。瑞幸1、2季度的開店速度并不算快，到了3季度陡然加速，顯然是感受到了庫迪等中國咖啡同行的開店競爭。瑞幸咖啡加速開店，自營門店的擴張一直多于聯(lián)營門店，聯(lián)營新增門店占凈新增門店約40%。

從總體數(shù)據(jù)看，瑞幸咖啡確實交出了一份不錯的答卷，單看2023年第4季度則心驚肉跳。

瑞幸咖啡2023年第4季度總凈收入為70.65億元，自營門店收入為51.03億元，較2022年同期的26.97億元增長89.2%；聯(lián)營門店收入第四季度為17.64億元，較2022年同期的8.43億元增長109.1%。從營收同比增速看，數(shù)字依然好看，但環(huán)比數(shù)字就難看多了。

瑞幸咖啡2023年第4季度新增2975家門店收入?yún)s環(huán)比減少1.35億元（凈利環(huán)比減少6.92億元，店均少賺了23.26萬元），凈利潤環(huán)比第3季度大幅降低70%。

瑞幸咖啡2023年第4季度營收70.65億元，較2023年第3季度的72億元下降2%。當(dāng)然，2023年第4季度的11、12月進入冬季，是咖啡消費的相對淡季，瑞幸咖啡2022年第4季度的營收也比2022年的第3季度少了19963萬元，環(huán)比減少5%，但環(huán)比2022年第3季度，門店只增加了368家。

瑞幸咖啡2023年第4季度可是環(huán)比第3季度新增了2,975家門店，營收怎么比第3季度反而少了1.35億元？這就不能完全用季節(jié)性原因來解釋了。

如果再看瑞幸咖啡2023年第4季度的月均交易客戶數(shù)達創(chuàng)紀錄的6244萬人，比第3季度的5848萬人增加了396萬人，就知道瑞幸咖啡第4季度在賺吆喝而不賺錢。

從成本費用表可以看出，瑞幸咖啡在2023年第4季度營收環(huán)比降低2%的情況下，成本與費用依然環(huán)比上漲10%（顯然是萬店促銷和跟庫迪等友商9.9元咖啡等低價競爭所致），這直接導(dǎo)致瑞幸咖啡2023年第4季度運營利潤為2.13億元（凈利潤2.96億元），較上年同期的3.13億元下降32%，比第3季度的9.62億元（凈利潤9.88億元）少了7.5億元，說是斷崖式下降毫不為過（凈利潤環(huán)比第3季度下降70%）。瑞幸咖啡2023年第4季度運營利潤率為3%（2022年Q4這個數(shù)字還有8%），較第3季度下降10%，這對于營業(yè)利潤只有12.1%的瑞幸咖啡來說，可以說已跑到了虧損的邊緣（為了跟庫迪競爭也是拼了）。

瑞幸咖啡2023年第4季度凈利潤大幅下降的原因主要體現(xiàn)在為了跟友商搶奪點位，有點不計成本地開店；第二為了應(yīng)對友商的競爭，狂推新品，全年推出102款新產(chǎn)品，降低了單款產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)和利潤率；第三是為了跟友商搶奪消費者，推9.9元等大折扣讓利營銷，成本和營銷費用大幅上升。

可以想見，瑞幸咖啡2024年依然將面臨庫迪、小咖、挪瓦等咖啡品牌的競爭，利潤率有可能進一步受到挑戰(zhàn)。