各大基金公司的第四季報(bào)已經(jīng)發(fā)布有一周多的時(shí)間了， 我緊趕慢趕地看著報(bào)告， 這篇文章就準(zhǔn)備手把手演示給大家如何看基金的季報(bào)，?幫助大家學(xué)會從定期報(bào)告中挖掘最有價(jià)值的信息。
（一）公募基金報(bào)告的披露時(shí)間
公募基金在一年中需要給投資者呈現(xiàn)六份定期報(bào)告， 分別是四個(gè)季度的季報(bào)， 半年報(bào)和年報(bào)。
基金的季度報(bào)告是在季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)披露完畢， 半年報(bào)則要求在上半年結(jié)束后的60天之內(nèi)進(jìn)行披露， 一般是8月底披露， 基金的年報(bào)要在當(dāng)年結(jié)束的90天之內(nèi)進(jìn)行披露， 一般是3月底披露。總的來說， 基金的年報(bào)披露的信息是最多的， 季報(bào)的時(shí)效性是最快的。
基金披露的內(nèi)容是有統(tǒng)一的格式的，我們主要抓取當(dāng)中的重點(diǎn)出來看就可以了， 和上市公司的財(cái)報(bào)不同， 基金季報(bào)年報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)，資金是交給托管方代為管理的。
（二）為什么我們要看基金公司的季報(bào)？年報(bào)？
基金的定期報(bào)告是我們了解基金經(jīng)理投資內(nèi)容， 理念， 思路的最直接的途徑；
通過連續(xù)閱讀基金經(jīng)理的季報(bào)， 半年報(bào)， 年報(bào)和過往的年報(bào)的投資策略， 可以判斷這位基金經(jīng)理的言行是否一致， 操作思路是否清晰，是買基金前判斷基金經(jīng)理的一個(gè)重要途徑， 對我來說， 被我列為核心倉位的基金，會把該基金經(jīng)理過往的年報(bào)都拉出來看的。
基金的半年報(bào)和年報(bào)就是基金經(jīng)理的投資記錄， 定期去看基金公司的報(bào)告也是為了檢視我們持有的基金運(yùn)行情況是否良好？基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否發(fā)生變化？
（三）基金的季報(bào)年報(bào)去哪里看？
看季報(bào)年報(bào)電腦會更方便一些，打開天天基金網(wǎng)， 輸入基金代碼， 找到基金報(bào)告這一項(xiàng)， 下拉就可以看到該基金的過往的所有報(bào)告。
（四）基金的季報(bào)怎么看？
這里我以張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選的季報(bào)為例子， 分享給大家如何看季報(bào)。
1，首先我們先來了解一下基金季報(bào)統(tǒng)一披露的內(nèi)容，?這是我專門做的表格， 季報(bào)主要包括了以下8項(xiàng)的內(nèi)容， 紅色標(biāo)注出來的部分就是需要重點(diǎn)去看的。
2，重點(diǎn)來說說紅色標(biāo)注的部分， 這些部分實(shí)際上就是我們要讀的內(nèi)容。
1）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（這只基金賺錢了嗎？）
在這里以張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，有2個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注：
本期利潤：就是這只基金在這一年賺了多少錢或者說虧了多少錢？虧錢的話會用負(fù)數(shù)來表示 ，我們看到易方達(dá)藍(lán)籌精選第四季度總共賺了120億左右。
期末基金資產(chǎn)凈值：這只基金資產(chǎn)規(guī)模有多大？易方達(dá)藍(lán)籌精選第四季度的基金規(guī)模達(dá)到了670億元，第三季度的基金規(guī)模是339億， 漲得非?？?。
2）基金凈值表現(xiàn)---這只基金的表現(xiàn)如何？
在這一部分， 我們可以看到這只基金在過去3個(gè)月， 6個(gè)月， 1年， 3年， 5年以及成立至今的收益率情況，?我們要關(guān)注基金經(jīng)理在過去某個(gè)時(shí)間段內(nèi)是否能穩(wěn)定跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，如果說基金長期不能跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)的話， 這個(gè)基金我們就要慎重了。
份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差：? 反應(yīng)了基金凈值的波動情況， 標(biāo)準(zhǔn)差越低， 代表基金越穩(wěn)定， 波動越小， 反之亦然。
業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差：基金收益率和它的業(yè)績比較基準(zhǔn)的對比， 這個(gè)值越大， 表明基金表現(xiàn)大幅超越市場， 從一個(gè)方面說明基金業(yè)績優(yōu)秀。
3）管理人報(bào)告
這部分主要看兩點(diǎn)：報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析， 管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)， 證券市場， 行業(yè)走勢的簡要展望。
這部分內(nèi)容是由基金經(jīng)理自己寫， 可以從字里行間感受基金經(jīng)理的態(tài)度， 非常難得的是有的基金經(jīng)理會勇于承認(rèn)自己的失誤， 在這里你可以了解到基金經(jīng)理的投資思路， 作為選擇基金的一個(gè)重要參考；
紅色圈出來的部分就是張坤一貫堅(jiān)持的堅(jiān)持持有商業(yè)模式出色， 行業(yè)格局清晰， 競爭力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司，?張坤更是在報(bào)告中提到他并沒有判斷未來市場走勢或者風(fēng)格的能力，并且把握宏觀經(jīng)濟(jì)， 市場走勢， 市場風(fēng)格， 行業(yè)輪動都不是他的能力圈，大神都沒有這能力， 網(wǎng)上自稱薦股的你可以拉黑了，作為普通的投資應(yīng)該要了解每個(gè)基金經(jīng)理都有擅長的點(diǎn)，當(dāng)基金經(jīng)理處于市場的逆風(fēng)期的時(shí)候給基金經(jīng)理一些耐心。
張坤在2020年的易方達(dá)藍(lán)籌精選的中期報(bào)告給了關(guān)于投資基金的一些建議， 我覺得非常有參考意義，截圖下來分享給大家：
4）投資組合報(bào)告
期末基金資產(chǎn)組合情況-----股票， 債券等資產(chǎn)的倉位是多少？如果你投資于二級債基， 這里就要重點(diǎn)看權(quán)益類的占比及可轉(zhuǎn)債的占比， 以區(qū)分債基是穩(wěn)定型債基還是激進(jìn)型債基， 進(jìn)而考慮承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益率的性價(jià)比（夏普比率）。
期末按行業(yè)分類的股票投資組合-----投資了哪些行業(yè)？初步了解基金經(jīng)理側(cè)重的行業(yè)。
期末按公允價(jià)值占基金產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票投資明細(xì)--持倉哪些股票？
這里如果我要作為核心倉位并且長期持有的基金， 就會調(diào)出來看基金經(jīng)理的持倉股票，?持股集中度， 換手是否頻繁。另外個(gè)股的投資者， 如果看到該基金經(jīng)理賣出你所持有的個(gè)股， 是否你也可以思考一下為什么基金經(jīng)理會選擇賣出？
基金年報(bào)會披露這一年中， 基金累計(jì)買入和賣出金額排在前20位的股票是哪些。對于換手率高而業(yè)績不佳的基金， 基金經(jīng)理的投資思路可能比較混亂， 需要注意。
5）開放式基金份額變動,這一部分內(nèi)容比較簡單， 一般就是一張表。
可以看到這只基金申購的多， 還是贖回的多。一般而言， 業(yè)績越好的基金， 凈申購（申購-贖回）越多
6）基金份額持有人信息
這一部分，?可以了解到這只基金的持有人戶數(shù)， 戶均持有份額， 機(jī)構(gòu)投資者占比， 個(gè)人投資者占比， 基金從業(yè)人員買了多少。
關(guān)注這一部分：機(jī)構(gòu)持有比例大， 一方面說明這只基金受到專業(yè)投資者的關(guān)注， 但基金規(guī)?？赡軙霈F(xiàn)不太穩(wěn)定（機(jī)構(gòu)贖回的風(fēng)險(xiǎn)）;
基金從業(yè)人員是最了解這只基金的人， 他們持有的份額越多， 證明對這只產(chǎn)品有信心。
最后想說明一下， 雖然以張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選為例來做分享， 這并不代表我就推薦易方達(dá)藍(lán)籌精選，張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選， 我買的比較早， 現(xiàn)在收益已經(jīng)比較高了， 最近也沒有打算追加。
不追加是我不喜歡熱鬧的市場，我堅(jiān)持長期持有并且堅(jiān)持閑錢定投的策略， 基本我會等待比較合適的機(jī)會才會下手， 老實(shí)說我不知道這樣高漲和規(guī)模巨大的基金后續(xù)會怎樣，所以只好暫停，?還有一個(gè)原因今年看有沒有機(jī)會買套小房子， 要籌措錢去付首付， 股票型基金并不適合我這2年的階段目標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)較高）， 所以暫時(shí)只能持有很小的倉位。
當(dāng)初選擇張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選， 一個(gè)原因基于易方達(dá)中小盤的良好業(yè)績并且我一直想買些騰訊的股票， 易方達(dá)藍(lán)籌持有9%左右騰訊的倉位，還有一個(gè)原因在我讀了幾個(gè)關(guān)注的基金經(jīng)理的年報(bào)， 季報(bào)之后， 覺得張坤的邏輯我比較能理解， 就是持有商業(yè)模式出色， 行業(yè)格局清晰， 競爭力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司， 并且在茅臺在2012年出現(xiàn)塑化劑暴跌張坤還是拿住了茅臺直到現(xiàn)在， 這點(diǎn)佩服的， 我就入了些。
同時(shí)其實(shí)有看大白（謝治宇）的年報(bào)和采訪， 對于大白的均衡， 我沒有很明白， 所以并沒有入，?其實(shí)我入的就是我能理解的基金。
很理解大家對張坤給予很高的期望， 現(xiàn)在還有粉絲后援團(tuán)的出現(xiàn)， 但想說選擇和自己投資理念契合的基金經(jīng)理， 耐心長期持有，通過定期去看基金的年報(bào)， 季報(bào)， 定期核查自己持有的基金是否發(fā)生變化再決定持有還是調(diào)整，?這種方式可能更適合普通的投資者， 起碼我是這樣做的。
