文|首發(fā)于微 信 公 從 號：小修羅投資

近些年，看各路大V，各種曬數(shù)據(jù)比較，預測XX銀行市值會高于茅臺，XX地產(chǎn)市值會高于茅臺，XX建筑會高于茅臺，X鋼會高于茅臺。但是到目前為止，茅臺和其它公司的市值之差越拉越大，不是他們的數(shù)據(jù)出了問題，而是品牌和商業(yè)模式的價值無法用數(shù)據(jù)展現(xiàn)。

多年前小修羅也喜歡用數(shù)據(jù)跟人家磕，來“證明”什么公司好，但其實沒什么意義。太多的東西量化不了，管理層是否進取、性格如何、對股東好不好，商業(yè)模式和品牌的價值，還有投資者的認知和情緒，行業(yè)變化的趨勢等等。

比如很多一些國企的管理層愛胡搞，又手握絕對控制權(quán)，看財報很強大，反映不出問題，但市場就會給股價打折。

又比如很多互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤和現(xiàn)金流，你看財報和傳統(tǒng)藍籌對比，它們利潤太差了，但擋不住市值升啊。巴菲特先生也花了很長時間才把觀念進化投資蘋果，最近好像還投資了他以前不屑一顧的黃金股吧。

所以小修羅覺得投資不能自己把自己逼進死胡同里。當然也不是說傳統(tǒng)公司股票就不行了，市場“偏見“也可以利用來賺錢，短期不要低估認知的力量，長期不要低估事實的力量。如果事實證明是市場的偏見，修正的時候就會得到很好的回報，前提是：那確實是市場的偏見，而不是你的“偏見”。