? ? ? ? 近日工作安定，再加之臨近年關(guān)，忍不住做好理財總結(jié)和來年理財計劃。恰逢看到三公子的《工作前5年，決定你一生的財富》。因為我很早就有了理財?shù)囊庾R，還有活期理財也在做。下面就我感興趣的基金理財部分做個梳理?；鹦“踪徺I基金需要了解的前十件事情，煩請大家指正。
問題一? ?基金是什么？
（1）按照組織形式不同，可以分為契約型基金和公司型基金；
（2）按照運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金和開放式基金；
（3）按照投資目的不同，可以分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金；
（4）按照投資對象不同，可以分為股票型基金、債券型基金和貨幣基金；
（5）按照投資理念的不同，可以分為主動型基金和被動（指數(shù)）型基金；
（6）按照募集方式的不同，可以分為公募基金和私募基金。
??????? 基本上，買基金的人最頻繁接觸的名詞就是：封閉式基金、開放式基金。其中開發(fā)式基金是絕大多數(shù)介入基金的人都會購買大的種類，也是我自己購買的基金種類。
問題二 基金是要收費(fèi)的
??????? 基金是要收保護(hù)費(fèi)的，不對，是保管費(fèi)。當(dāng)然，用專業(yè)術(shù)語來說就是“傭金”，傭金有兩種，一種是申購費(fèi)，一種是認(rèn)購費(fèi)用。發(fā)行期間購買基金叫作認(rèn)購，成立后的基金購買叫作申購。基本上，大多數(shù)人在網(wǎng)絡(luò)上或者銀行柜面進(jìn)行操作的都是“申購”，費(fèi)率一般在1％～1.5％，收取費(fèi)用的方式也分為“事前”和“事后”，也就是前端收費(fèi)和后端收費(fèi)。
?????? 當(dāng)然，基金收保管費(fèi)也可以理解，我們把錢交給別人管理，人家自然需要收取一定的勞務(wù)費(fèi)用。好比托兒所幫人帶孩子，不管帶得好不好，總歸每年的托管費(fèi)是要交的?；鹨彩侨绱?，不管基金一年的收益如何，傭金是一定要支付的，而且很多還是提前支付。
問題三???? ? 貨幣基金、股票型基金、債券型基金和混合型基金的區(qū)別
（1） 貨幣基金的流動性非常好，每月申購贖回費(fèi)用，基金也主要投資債券、央行票據(jù)、回購等安全性極高的短期金融品種。類似“儲蓄產(chǎn)品”，每月分紅。同時贖回也很方便，現(xiàn)有南方基金、華夏基金、匯添富基金、易方達(dá)基金等一些公司都推出了T+0服務(wù)，也就是當(dāng)天贖回，當(dāng)天到賬，也許比活期取錢立馬兌現(xiàn)稍微慢了點(diǎn)，但相對其他也很便捷。根據(jù)我自己的實際操作來看，購買的貨幣基金是南方現(xiàn)金A，每次T+0贖回的時間都在1分鐘之內(nèi)。
（2） 債券型基金是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金，相對而言風(fēng)險比較穩(wěn)定，收益也穩(wěn)定。當(dāng)然，這里稍微有些區(qū)別，純債型基金不投資股票，偏債型基金可以投資少量的股票。一般來說，債券型基金不收取認(rèn)購或申購的費(fèi)用。贖回費(fèi)率也較低。
（3） 股票型基金是基金中風(fēng)險最高的一種，資產(chǎn)總額的60%以上投資于股票的基金就是股票型基金。申購贖回費(fèi)用都相對較高。
（4） 混合型基金介于債券型基金和股票型基金之間，投資債市和股市的靈活性高，股市好就多投資股票，股市不好則多購買債券來分擔(dān)風(fēng)險，當(dāng)然，這對基金經(jīng)理的要求比較高。
問題四? 我使用的基金評估網(wǎng)站——晨星網(wǎng)
??????? 買基金之前，肯定要先來研究基金，除了一般的書籍和長帖外，我個人比較喜歡晨星網(wǎng)站，原因也很簡單，頁面簡單清楚，查詢操作容易。這對于一個不太精通網(wǎng)絡(luò)的我而言，已足夠體貼。
??????? 從我的使用來看，晨星最讓我喜歡的是“工具”板塊，其中包括“排行榜”、“篩選器”、“龍虎榜”、“組合管理”，這里會有基金的所有分類。如果對哪種類型感興趣，只需要進(jìn)行篩選，或者“基金組別”或“基金分類”直接輸入搜索器。
“篩選器”可以幫助我們進(jìn)入基金篩選。比如我需要的條件是：
（1）3年和5年評級都是5顆星；
（2）開放式基金；
（3）股票型基金；
（4）今年以來的總回報率超過15%。
當(dāng)然還有其他的基金網(wǎng)站：和訊網(wǎng)、中國基金網(wǎng)、天天基金網(wǎng)等。
問題五 基金的風(fēng)險有多大
?????? 基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，這是大家耳熟能詳?shù)目谔柫?。那么，基金的風(fēng)險是不是如臺風(fēng)一樣兇險呢？從本質(zhì)上來說，基金就是股票，有風(fēng)險，但也沒有風(fēng)險。更準(zhǔn)確地來說，從短期來看，風(fēng)險巨大；從中期來看，風(fēng)險不大；從長期來看，風(fēng)險很??；從超長期來看，風(fēng)險沒有。
?????? 最簡單的用數(shù)據(jù)來說話，看美國這些年的股票交易歷史，看看從1925～2002年美國77年股票交易歷史。如果1925年投資1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在這77年中，包含了多次股市崩潰，最終的收益依然是1775倍，而同期通貨膨脹是10倍。如果你真的能夠投資77年，顯然可以大大地賺一筆。平均每年的收益是12.2％。但是這77年中，如果你獨(dú)立的看每一年，卻有23年是虧本的，最大一年虧損達(dá)到-43.34％。在其余的盈利年份，最賺的年收益是53.99％，虧本年份的概率接近30％。
??????? 如果你連續(xù)投資任意5年，最虧的年平均收益為-12%，最賺的為24%。虧本年份的概率為-12%，最賺錢的為24%。虧本年份的概率接近10%。
??????? 如果連續(xù)投資10年，最虧的年平均收益為-0.9％，最賺的為20％，虧本年份的概率接近3％。
??????? 如果連續(xù)投資20年，最虧的年平均收益為3.1％，最賺的為17.7％，沒有虧本年。
??????? 所以，這就是結(jié)論，按照美國的股市歷史，如果你僅僅進(jìn)行一年的投資，你虧損可能性是30％，如果做5年投資，虧損的可能性是10％，如果做10年的投資，虧損的可能性是3％，做20年投資，就不會有虧損了。
?????? 至于只進(jìn)行小于1年的投資，3個月或者1個月的失敗概率有多大，我覺得應(yīng)該和拋硬幣差不多大吧。
??????? 所以我認(rèn)為，短期來看，風(fēng)險很大；長期來看，風(fēng)險很小。
?????? 當(dāng)然，這些概率是針對股票而言的，或者說股票基金。股票既是收益最大的，也是風(fēng)險最大的，要降低風(fēng)險，只有增加投資年限。當(dāng)然你也可以投資債券，如果投資債券，按照美國的金融歷史，投資期為5年的時間，虧損的概率就不到5％，當(dāng)然放到77年的歷史中看，美國大公司的債券年平均收益只有6.2％。經(jīng)過77年后，1美元變?yōu)?0美元。相比股票的1775美元，天差地別，然而好處就是風(fēng)險小很多，心情波動也會小很多。
??????? 當(dāng)然，風(fēng)險最低的是貨幣基金，但2%左右的收益經(jīng)過77年后，1美元只不過是4.5美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑不過通貨膨脹。
????????如果要收益大，買股票型基金；如果要穩(wěn)健，買債券型基金或者混合型基金；如果要安全，買貨幣型基金。世界上沒有低風(fēng)險高收益的事情（當(dāng)然，即便有，也不是基金可以解決的）。如果有人說，我想要高收益，還不想承擔(dān)高風(fēng)險，那就增加投資的時間，用時間來平滑掉那些可怕的波動從短期來看，讓人膽戰(zhàn)心驚，而從長久來看，這些波動不過是大海中一點(diǎn)小小漣漪，甚至都可以忽略不計。所以，買賣有時候買的不是心跳，而是時間。
??????? 所以，如果想要擁有高收益，那么就要想辦法增加投資年限。目前是養(yǎng)老或者撫養(yǎng)兒女的話，適合買股票基金，目前是3-5年買房結(jié)婚，那么債券基金匯更加合適，至于半年左右就要贖回資金的話，那么貨幣基金會更加合適。
問題六 選擇基金公司和基金經(jīng)理的技巧
????? 基金不是憑空出現(xiàn)的，有基金，必然有基金公司。
?????? 對于基金的選擇，在很大程度上是先選擇基金公司。比如我們知道南方基金公司、匯添富基金公司、富國基金公司、工銀基金公司做債券比較出名，那么選擇債券型基金的時候就會在這些公司里尋找；比如我們知道萬家基金公司、南方基金公司做貨幣基金很有實力，那么選擇貨幣型基金的時候就會在這幾家基金公司里尋找；再比如這幾年廣發(fā)、上投的股票型基金里有好幾只明星產(chǎn)品，那么選擇股票型基金的時候，往往會考慮這兩家公司。
?????? 在我自己的理解中，選擇基金公司比選擇基金更加重要。畢竟自己的錢放在基金公司里進(jìn)行管理，首先就需要這家公司讓我們放心，能夠盡力為我們的資金服務(wù)。如果某年基金公司出現(xiàn)了丑聞，或者違紀(jì)現(xiàn)象，往往會有很多投資者逃離。糟糕的公司，無論做什么，都很難讓人放心。
?????? 除了基金公司，我們還需要考量基金經(jīng)理。這恐怕要比基金公司還要跟我們的利益相關(guān)聯(lián)?；鸾?jīng)理直接管理著我們投入的資金，他的表現(xiàn)好壞直接決定了我們的切身利益。通?？疾旎鸾?jīng)理的指標(biāo)是他的從業(yè)時間，如果從業(yè)時間過短，很難證明他的投資實力，畢竟這個行業(yè)是靠經(jīng)驗吃飯的。一個從未經(jīng)歷過完整牛熊市的新手經(jīng)理與一位在證券市場摸爬滾打了十幾年的老手相比，我們會更愿意相信后者。與此同時，我們還要關(guān)注基金經(jīng)理的動向，一直表現(xiàn)良好的基金往往會因為基金經(jīng)理的變動而出現(xiàn)大的業(yè)績波動。新接手的基金經(jīng)理是否能夠延續(xù)上一個基金經(jīng)理的投資策略則是一個未知數(shù)，需要用時間來證明，而且這種勝算的概率是50％。如果發(fā)現(xiàn)管理自己基金的某位基金經(jīng)理有頻繁跳槽的習(xí)慣，那么還是打起點(diǎn)精神小心為上。
問題七?? ?時間的饋贈——復(fù)利
??????? 讀理財入門書的時候，常常會看到一個說法，投資開始的越早，就可以承擔(dān)更多的風(fēng)險，也可以獲得更大的收益。究其原因非常簡單，投資越早，時間越長，復(fù)利的威力就越大。做個簡單的算術(shù)題，一個25歲的年輕人，打算在60歲退休的時候有100萬元存款，他只需要一個非常簡單的辦法，按照平均年收益12％來計算，每月只需要投資175元，那么在60歲的時候，賬戶中就會有101萬元，而實際投入的本金只有73500元。但對于一個40歲的人而言，需要每月投入1000元，在同樣的收益率下，60歲才能有97萬元的存款，與此同時他投入的本金已經(jīng)達(dá)到24萬元。為了達(dá)到同樣的目的，就要多拿出17萬元，僅僅是因為投資晚了15年。如果進(jìn)行一次性的投資，差距會更加可怕。25歲的時候，拿出2萬元，按照年收益12％復(fù)利增長，60歲的時候會有105萬元；如果40歲的時候拿出2萬元投資，按照同樣的收益率復(fù)利增長，60歲時只有19萬元，差距有4倍之多。
??????? 基金公司的宣傳手冊上常常能夠看到類似的小故事，比如王女士20歲的時候每月投資500元買基金，假設(shè)年均收益率為10%，她投資7年就不再扣款，然后讓本金和獲利一起成長，到60歲退休的時候，本利已經(jīng)達(dá)到了162萬元；而張女士則是26歲的時候開始投資基金，同樣是每月500元，10%的年均收益率，她需要花33年的時間持續(xù)扣款，到60歲才累計154萬元。張女士不過比王女士晚投資了7年，卻要多花25年來追趕。
?????? 計算長期收益有一個非常好用的公式“72法則”，比如年收益率是8％，那么72÷8=9，也就是說9年資產(chǎn)可以翻一倍；如果年收益率是12％，那么72÷12=6，也就是說6年收益率翻一倍。在30年的時間里，如果年收益率達(dá)到12％，本金可以翻5番，即32倍；如果年收益率是8％，本金可以翻3番，即10倍左右。
??????? 由此可以看出，想獲得巨大的收益，有兩點(diǎn)很重要：時間長短和年收益率。如果一個人無法獲得10％以上的高收益率，那么在尋求穩(wěn)健的前提下，盡可能延長投資的時間，提早開始進(jìn)行投資。如果一個人沒有提早開始投資，失去了時間的優(yōu)勢，那么就需要承擔(dān)很多的風(fēng)險去謀求高收益率。兩者相比，誰更容易成功，一目了然。
問題八? ? 定投還是一次性投入
??????? 定投很簡單，與銀行簽訂一個合同，每月固定某一日，或者每兩周固定某一日，或者每周固定某一日進(jìn)行扣款，一般銀行或者基金公司會提前兩日進(jìn)行提醒，要求在扣款賬戶中保證余額充足。如果一次扣款不成功，那么就會順延到下一次扣款日進(jìn)行扣款。一次性投入就更容易理解，就是自己決定某一日在某一只或某幾只基金產(chǎn)品中投入一定數(shù)額的資金，跟定期存款一樣，買入就持基金不動，任由其凈值的漲跌。定投的好處有以下幾點(diǎn)：第一，對大腦比較好。因為定投不需要過度預(yù)測市場，自己賬戶中設(shè)置的是每周一次定時扣款，扣款金額選擇小一點(diǎn)，這樣一來每月投入金額不會傷筋動骨，經(jīng)濟(jì)壓力小；二來風(fēng)險被時間平滑，精神壓力小。只要經(jīng)濟(jì)大體向上，短期內(nèi)挑選的基金漲不上去會是件好事，我可以多買點(diǎn)份額。如果短期內(nèi)漲上去了，那也不追加，就當(dāng)短期發(fā)點(diǎn)小財，心里樂一樂也就罷了。
????? 第二，對心臟比較好。投資中最怕的就是“貪心”，多少人在股市里栽跟頭就是因為“太貪心”。然而，大多數(shù)人都克服不了貪婪，都認(rèn)為自己可以猜到股市的漲跌，可以在這種波動中收獲額外的財富，然而結(jié)果往往是把家中老底都賠了進(jìn)去。這時定投就可以幫助你克服自己的貪婪，因為定投是一種強(qiáng)制性的非常有紀(jì)律性的投資方法，不用去考慮股市的漲跌，不用去猜測明天的起伏。
問題九? 前端收費(fèi)還是后端收費(fèi)
??????? 前端收費(fèi)是指在申購基金時進(jìn)行的收費(fèi)，比如我20日申購滬深300指數(shù)基金500元，那么同時也要支付1.5％申購費(fèi) 用。等下個月20日我再次申購滬深300指數(shù)基金500元時，依舊也要支付這筆費(fèi)用，依此類推。
?????? 后端收費(fèi)是指在申購基金時不收費(fèi)用，但是在贖回基金的時候收取費(fèi)用。但后端收費(fèi)的優(yōu)點(diǎn)在于，如果持有基金產(chǎn)品超過一定的年限，比如5年，贖回是不需要支付費(fèi)用的。
??????? 因此，前段收費(fèi)還是后端收費(fèi)，需要看個人情況。如果只是打算定投三年左右，年限并不長，或者自己對選擇的基金沒有太多的把握，可能在幾個月后或者一年后進(jìn)行調(diào)整，那么選擇前段收費(fèi)就勝過后端收費(fèi)。同理，如果對基金本身持續(xù)看好，同時也打算長久持有，那么可以選擇后端收費(fèi)，畢竟1.5%~3%的費(fèi)用還是挺高的。
問題十? 買入和賣出時機(jī)的把握
??????? 預(yù)測時機(jī)永遠(yuǎn)不是人類能干的事情，我只知道2000點(diǎn)的時候進(jìn)場，風(fēng)險一定小于5000點(diǎn)的時候進(jìn)場。我沒有上帝之眼能夠看到大盤的精準(zhǔn)底部，我只能知道經(jīng)濟(jì)不景氣就反映了大盤處在歷史低位，就這么簡單。那么，現(xiàn)在買就很好，即便大盤再跌，對我而言，無非就是用相同的資金買入更多的籌碼，我不需要一夜致富，有時間耐心等待。那么賣出呢？有朋友建議如果基金浮盈了25％，維持定投，就將獲利的部分了結(jié)，落袋為安，如果基金浮虧了25％，那么就可以考慮止損離場。我個人不會做這般機(jī)械的操作。在我看來，買入和賣出的邏輯很簡單，買入是因為市場風(fēng)險充分釋放了，大盤點(diǎn)位很低，買入很劃算。等到大盤上漲到不合理的狀態(tài)，市場上開始頻繁出來各種“市夢率”先生時，那么我就獲利離場，結(jié)束這場愉快的投資旅程。我無須為了這25％的上下浮動而糾結(jié)不已，也無須為了猜測市場近三個月，后三個月的表現(xiàn)而整日勞心勞力。
????????投資本身是一件于人于己都開心的事情，沒必要弄得整日緊張兮兮。即便之后我開始進(jìn)入股票市場也很少盯盤，做好工作，制定好買賣計劃，挑選好自己的標(biāo)的，在時機(jī)出現(xiàn)的時候，比如“1849”那個美妙的錢荒，比如“光大烏龍指”所帶來的證券暴跌等，迅速買定離場。該繼續(xù)學(xué)習(xí)的繼續(xù)學(xué)習(xí)，該工作的繼續(xù)工作，該過日子的繼續(xù)過日子。我最佩服的“白云之鄉(xiāng)”老師就常說，“看準(zhǔn)大方向，做大概率的事情，這就行了?！?/p>
問題十一 分散投資和再平衡
??????? 分散投資，不是買一堆亂七八糟的基金就是分散投資。
??????? 最合理的分散投資應(yīng)該是投資在互相不相干的投資品種上，比如股市、房地產(chǎn)、黃金甚至古董等。對于基金領(lǐng)域，我們需要尋找那些相互關(guān)聯(lián)不是特別大的證券品種。比如大盤股和小盤股關(guān)聯(lián)也不大，價值股和成長股關(guān)聯(lián)性比較小。所以首先要確定股票和債券的比例，其次股票應(yīng)該盡量包含成長股、價值股、大盤股和小盤股。
??????? 按照自己的投資年限和風(fēng)險投資能力，制定一個股票和債券的配置比例7：3，一年以后，股票漲得快了，債券漲的慢了，比例變?yōu)?：2，怎么辦？這時候要賣掉股票，買入債券。如果再過一年，遇到熊市了，股票大跌，比例變成了6：4，這時候就要賣掉債券，買入股票，使比例回到7：3，這就是再平衡。
??????? 再平衡是很微妙的事情。從表面來看，你是賣掉一個上漲快的優(yōu)良資產(chǎn)，買入一個下跌或者跑得慢的不良資產(chǎn)，但實際上這是一個高拋低吸的過程，是一種通過紀(jì)律性投資來進(jìn)行賣高買低的過程。另外，再平衡也是保持風(fēng)險等級的一個重要過程，有人用歷史數(shù)據(jù)做過計算，再平衡的綜合效益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不做再平衡的收益。
