邱國(guó)鷺關(guān)于投資的10個(gè)觀點(diǎn)

1.對(duì)這個(gè)市場(chǎng)，我不悲不喜，總體的看法還是覺(jué)得要去偽存真，自己選自己有信心的股票。

2. “數(shù)月亮不數(shù)星星”，樂(lè)于在比較成熟的行業(yè)中挑選勝負(fù)已分、贏家競(jìng)爭(zhēng)力明顯且可持續(xù)的“月亮”,而“星星”是數(shù)不完的，最后還可能辛苦不賺錢(qián)。

3. 很多投資一直在不斷尋找風(fēng)口，他也不去想風(fēng)到底有多大，到底能不能持續(xù)，認(rèn)為只要是在風(fēng)口中，扁擔(dān)都可以開(kāi)花。但是，只要時(shí)間拉長(zhǎng)，投資者最終會(huì)發(fā)現(xiàn)扁擔(dān)是開(kāi)不了花的，從0到1的過(guò)程并不那么容易。因此做投資一定要“勝而后求戰(zhàn)”，把握從1到N的機(jī)會(huì)。

4. 我把選股的要素簡(jiǎn)化為估值、品質(zhì)和時(shí)機(jī)，并且淡化時(shí)機(jī)的必要性(不是因?yàn)椴恢匾且驗(yàn)殡y把握)，于是選股的復(fù)雜問(wèn)題就變成了尋找“便宜的好公司”的相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題。

5.選擇行業(yè)要符合三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是商業(yè)模式要好，賺錢(qián)相對(duì)容易;二是行業(yè)壁壘比較高，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不容易進(jìn)來(lái);最后，競(jìng)爭(zhēng)格局要比較清晰，如果行業(yè)還在群雄混戰(zhàn)，很難判斷誰(shuí)能勝出。

6.好公司有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是它做的事情別人做不了，二是它做的事情自己可以重復(fù)做。前者是門(mén)檻，決定利潤(rùn)率的高低和趨勢(shì);后者是成長(zhǎng)的可復(fù)制性，決定銷(xiāo)售增速。如果二者不可兼得，寧要有門(mén)檻的低增長(zhǎng)(可持續(xù))，也不要沒(méi)門(mén)檻的高增長(zhǎng)(不可持續(xù))。門(mén)檻是現(xiàn)有的，好把握；成長(zhǎng)是將來(lái)的，難預(yù)測(cè)。

7.研究要有廣度，但更要有深度，“寧打一口井，不挖十個(gè)坑”，更好的研究能夠帶來(lái)更好的回報(bào)。

8.眾人奪路而逃時(shí)，不擋路、不跟隨。不擋路是因?yàn)椴幌氡徊人溃桓S是因?yàn)闉鹾现娡苠e(cuò)方向。不如作壁上觀，等眾人作鳥(niǎo)獸散后，撿些他們拋棄的糧草輜重和掉落的金銀細(xì)軟。

9.本質(zhì)上，樹(shù)木比森林更重要。但是如果森林著火了，那么樹(shù)木本身也會(huì)被燒掉。因此要對(duì)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)保持敏感。

10.在二級(jí)市場(chǎng)，首先，低估值能使你立于不敗之地；第二是逆向思維，不跟別人擠就不會(huì)被踩傷；第三要注重公司品質(zhì)，要找有定價(jià)權(quán)、有門(mén)檻的生意。