關(guān)注公眾號(hào)：ladylian ，本公眾號(hào)純屬技術(shù)探討，無(wú)任何商業(yè)目的.
? ? ladylian： 一帶一路如火如荼，同時(shí)，今年的政策重點(diǎn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，也是各大公司競(jìng)相爭(zhēng)取的戰(zhàn)略重地。 對(duì)于行業(yè)并購(gòu)和行業(yè)基金設(shè)立和發(fā)行，ladylian除了實(shí)踐，也大量關(guān)注。今天，我們通過(guò)聊一聊典型的案例，切入關(guān)于借殼上市那些法律法規(guī)和流程。
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案例簡(jiǎn)介
? ?（1）起因
2017年5月22日萬(wàn)福生科（300268.SZ，公司名：桃源縣萬(wàn)福生科糧油加工經(jīng)營(yíng)有限公司）公布了其2015年度、2016年度審計(jì)報(bào)告。
我們一定還記得在去年年底時(shí)，新聞重點(diǎn)關(guān)注了關(guān)于聯(lián)想控股的借殼風(fēng)波。
讓我們回到2016年12月8日，創(chuàng)業(yè)板公司萬(wàn)福生科（300268.SZ）發(fā)布公告，稱(chēng)公司控股股東桃源湘暉將萬(wàn)福生科26.57%的股份表決權(quán)授予佳沃集團(tuán)，從而使公司的實(shí)際控制人由盧健之（桃源湘暉實(shí)際控制人）變?yōu)槁?lián)想控股（佳沃集團(tuán)母公司）。
在停牌復(fù)牌后，公司股票在8、9兩日漲停。這一方案因?yàn)榻灰讓?duì)手方為聯(lián)想控股旗下子公司而存在規(guī)避借殼的情形。
（上圖為2016年發(fā)起募集并購(gòu)基金存續(xù)年限：來(lái)源網(wǎng)絡(luò)）
根據(jù)當(dāng)時(shí)公布的《表決權(quán)委托書(shū)》第三部分主要內(nèi)容所示：
交易雙方本次簽署的《表決權(quán)委托書(shū)》主要內(nèi)容如下：
委托人：桃源縣湘暉農(nóng)業(yè)投資有限公司
受托人：佳沃集團(tuán)有限公司
委托事項(xiàng)：萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司 26.57%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托
1、自本委托書(shū)出具之日起，委托人桃源縣湘暉農(nóng)業(yè)投資有限公司不可撤銷(xiāo)地授權(quán)受托人佳沃集團(tuán)有限公司作為其持有的萬(wàn)福生科 26.57%股份（截至本委托書(shū)出具之日委托方持有上市公司的股份數(shù)量為 3,559.89 萬(wàn)股）的唯一的、排他的代理人，全權(quán)代表桃源縣湘暉農(nóng)業(yè)投資有限公司按照法律法規(guī)、上市公司的章程規(guī)定行使：
（1）召集、召開(kāi)和出席上市公司的股東大會(huì)會(huì)議；
（2）對(duì)所有根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及其他有法律約束力的規(guī)范性文件或公司章程需要股東大會(huì)討論、決議的事項(xiàng)行使表決權(quán)；
（3）代為行使股東提案權(quán)，提議選舉或罷免董事、監(jiān)事及其他議案；
（4）上市公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。
2、上述表決權(quán)委托系全權(quán)委托。對(duì)上市公司的各項(xiàng)議案，受托人可按照自己的意愿進(jìn)行投票。
3、除非委托人與受托人書(shū)面協(xié)商一致提前解除委托關(guān)系，委托權(quán)利期限至委托人不再持有上市公司股份，在此期間委托人不可撤銷(xiāo)委托書(shū)項(xiàng)下委托權(quán)利，受托人不得將委托事項(xiàng)轉(zhuǎn)委托其他方行使。
4、該等委托股份在本委托書(shū)出具后的送股（含公積金轉(zhuǎn)增股）、因配股產(chǎn)生的獲配股份等表決權(quán)亦自動(dòng)全權(quán)委托給受托人。
5、為保障受托方行使委托權(quán)利，委托方同意：在其所持有萬(wàn)福生科 26.57%股份解除質(zhì)押后，將上述股份全部質(zhì)押給受托方。
6、受托人保證在持有萬(wàn)福生科表決權(quán)期間：
（1）遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使表決權(quán)利，不濫用控制權(quán)損害上市公司或者其他股東的利益；
（2）不以任何方式違法違規(guī)占用上市公司資金及要求上市公司違法違規(guī)提供擔(dān)保；萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司
（3）不通過(guò)非公允性關(guān)聯(lián)交易、利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資等任何方式損害上市公司和其他股東的合法權(quán)益；
（4）不利用上市公司未公開(kāi)重大信息謀取利益，不以任何方式泄露有關(guān)上市的未公開(kāi)重大信息，不從事內(nèi)幕交易、短線(xiàn)交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為；
（5）保證上市公司資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立。如受托人濫用控制地位給上市公司或其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
7、本委托授權(quán)自本委托書(shū)出具之日起生效。
（2）實(shí)際控制人變更提示及后續(xù)的公告內(nèi)容
2016年12月8日公布的《萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司關(guān)于公司實(shí)際控制人變更的提示性公告》
“本次權(quán)益變動(dòng)前，萬(wàn)福生科的控股股東為桃源湘暉，實(shí)際控制人為盧建之。本次權(quán)益變動(dòng)后，佳沃集團(tuán)取得上市公司的控制權(quán)，上市公司實(shí)際控制人變更為聯(lián)想控股股份有限公司?！?/p>
2017年5月22日公告的《萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司重大資產(chǎn)出售及購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》載明：
根據(jù)利安達(dá)出具的《萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司審計(jì)報(bào)告》（利安達(dá)審字[2017]第 2124 號(hào)）以及利安達(dá)出具的《萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司備考審閱報(bào)告》（利安達(dá)專(zhuān)字【2017】第 2189 號(hào)），本次交易前后公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
（圖片來(lái)自于萬(wàn)福生科重大資產(chǎn)出售及購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）
通過(guò)商標(biāo)，我們看到總資產(chǎn)交易后增加了61,712.89萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從交易前的負(fù)利潤(rùn)一躍而為3，514.39萬(wàn)元。
對(duì)此，在草案中，對(duì)于資產(chǎn)重組的好處，公司進(jìn)行了一番分析。
（3）審批流程
本次交易方案實(shí)施需履行的批準(zhǔn)程序：
（一）已經(jīng)履行的審批程序
本次交易已經(jīng)履行的決策和審批程序如下：
1、本次交易方案已經(jīng)萬(wàn)福生科董事會(huì)審議通過(guò)；
2、本次交易中的資產(chǎn)出售交易已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)方佳沃集團(tuán)股東會(huì)審議通過(guò)；
3、本次交易方案已經(jīng)國(guó)星股份董事會(huì)審議通過(guò)。
（二）尚需履行的審批程序
本次交易尚需獲得的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)包括但不限于：
1、本次交易方案經(jīng)國(guó)星股份股東大會(huì)表決通過(guò)；
2、本次交易方案經(jīng)上市公司股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東表決通過(guò)。
上述批準(zhǔn)或核準(zhǔn)取得之前，本次交易不得實(shí)施。
據(jù)此看出，上市公司股東大會(huì)表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東需要回避，因此本次非關(guān)聯(lián)股東的股東大會(huì)決議尚未獲得通過(guò)。
為避免關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)股東做出了如下避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾：
（圖片來(lái)自于萬(wàn)福生科重大資產(chǎn)出售及購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案））
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關(guān)于聯(lián)想控股之佳沃集團(tuán)
（圖片來(lái)自于公司公告）
根據(jù)官網(wǎng)顯示：
佳沃旗下包含：
佳沃鑫榮懋
佳沃鑫榮懋是聯(lián)想控股旗下水果業(yè)務(wù)板塊公司。2015年11月由佳沃集團(tuán)水果業(yè)務(wù)板塊和深圳市鑫榮懋農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司合并重組而成，目前是中國(guó)規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最完整、全球化布局的水果企業(yè)。
在過(guò)去的三年中，佳沃集團(tuán)水果業(yè)務(wù)以品牌為導(dǎo)向，構(gòu)建起特有的“三全模式“——全產(chǎn)業(yè)鏈集成服務(wù)平臺(tái)、全球化技術(shù)資源布局和全程控源品質(zhì)管理體系，擁有獨(dú)占的種植品種權(quán)，領(lǐng)先的種苗繁育中心、海內(nèi)外幾萬(wàn)畝種植基地、工程技術(shù)中心和冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施。而在果業(yè)領(lǐng)域精耕18年的深圳市鑫榮懋農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司作為中國(guó)最大的水果供應(yīng)鏈企業(yè)，擁有20多家下屬公司，涵蓋水果的種植、倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈物流、進(jìn)出口及分銷(xiāo)等環(huán)節(jié)，在規(guī)模、供應(yīng)鏈和銷(xiāo)售渠道等方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，佳沃鑫榮懋形成‘從田間到餐桌’能力均衡、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈，一個(gè)在各個(gè)環(huán)節(jié)都擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。公司以“共創(chuàng)價(jià)值、分享價(jià)值”為基礎(chǔ)，致力于在全球范圍內(nèi)，與最好的合作伙伴，共同打造最優(yōu)品種、最佳產(chǎn)地、最強(qiáng)品牌、最佳效率、最好客戶(hù)體驗(yàn)的水果價(jià)值鏈的生態(tài)系統(tǒng)；致力于把公司打造成一個(gè)服務(wù)于水果供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的開(kāi)放的平臺(tái)服務(wù)企業(yè)，致力于成為在全球具有影響力的水果企業(yè)。
杭州龍冠實(shí)業(yè)有限公司
杭州龍冠實(shí)業(yè)有限公司
杭州龍冠實(shí)業(yè)有限公司，是佳沃集團(tuán)與中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所的合資公司。龍冠公司前身是成立于1950年的地方國(guó)營(yíng)杭州龍井茶場(chǎng)，“獅、龍、云、虎、梅”五大產(chǎn)制區(qū)的劃分和廣為流傳的“龍井茶十大炒制手法”均源自于此；1958年國(guó)營(yíng)茶場(chǎng)合并到中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所成為其下屬茶葉試驗(yàn)場(chǎng)；1996年在茶葉試驗(yàn)場(chǎng)基礎(chǔ)上成立龍冠公司；2013年佳沃集團(tuán)與中茶所達(dá)成戰(zhàn)略合作并控股龍冠公司。
龍冠公司在龍井茶核心優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)建有5000多畝優(yōu)質(zhì)茶園基地和12000平方米高標(biāo)準(zhǔn)清潔化廠(chǎng)房。依托中茶所強(qiáng)大的科研實(shí)力、創(chuàng)新的技術(shù)手段，在品種選擇、科學(xué)種植、安全管控等方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。龍冠公司強(qiáng)化食品安全理念，建立了龍冠龍井產(chǎn)品安全檢測(cè)室，掛靠中國(guó)工程院陳宗懋院士領(lǐng)銜的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全檢測(cè)室（國(guó)內(nèi)唯一獲得歐盟認(rèn)可的茶葉農(nóng)殘檢測(cè)機(jī)構(gòu)）。同時(shí)，龍冠公司傳承龍井茶優(yōu)秀的手工炒制技藝，融合現(xiàn)代科技與管理，將龍井茶傳統(tǒng)生產(chǎn)作業(yè)分解為可量化的26道生產(chǎn)工序、12道品控程序，在種植、炒制、品控等各關(guān)鍵環(huán)節(jié)嚴(yán)格把控，形成龍冠龍井“好喝、好看”的雙重品質(zhì)，龍冠團(tuán)隊(duì)被業(yè)界譽(yù)為“耐得住寂寞做好茶”的真正“茶人”。
龍冠公司主營(yíng)“龍冠”系列龍井茶，根據(jù)原料、上市時(shí)間及制作工藝的不同，分為玉蓮心、金碗釘、木碗釘、龍冠香等子產(chǎn)品線(xiàn)；同時(shí)，根據(jù)不同的市場(chǎng)定位，還有銀雀舌、老樹(shù)龍井、桂花龍井等特色產(chǎn)品。2015年，龍冠公司整合了多區(qū)域多品類(lèi)的上游優(yōu)質(zhì)資源，甄選定制出安全高品質(zhì)的三款工夫紅茶產(chǎn)品，分別有產(chǎn)自福建武夷山的金駿眉，廣東英德的英紅和云南德宏的滇紅。
數(shù)十年如一日，用真心做好茶，秉承“好產(chǎn)品從種植開(kāi)始，好工藝成就好產(chǎn)品”的理念，龍冠公司從種植端布局核心優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)，從工藝端堅(jiān)持傳統(tǒng)制作技藝，建立標(biāo)準(zhǔn)化的作業(yè)流程，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈管控，始終致力于為用戶(hù)提供“安全、高品質(zhì)”的真正好茶。
佳沃集團(tuán)
佳沃（北京）葡萄酒有限公司
佳沃集團(tuán)于2013年開(kāi)始進(jìn)入葡萄酒業(yè)務(wù)，并成立佳沃（北京）葡萄酒有限公司，以專(zhuān)注于葡萄酒業(yè)務(wù)的發(fā)展。致力于成為中國(guó)葡萄酒愛(ài)好者的優(yōu)質(zhì)選酒專(zhuān)家，并推動(dòng)葡萄酒在中國(guó)市場(chǎng)的普及。佳沃一直以“精選優(yōu)品”為原則，在全球葡萄酒知名產(chǎn)區(qū)甄選適合中國(guó)消費(fèi)者飲用的高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比的精品葡萄酒，每一瓶佳沃葡萄酒都是原裝原瓶進(jìn)口，并有“佳沃集團(tuán)”標(biāo)識(shí)。目前佳沃葡萄酒已經(jīng)建立了覆蓋全國(guó)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，并入選“中國(guó)進(jìn)口葡萄酒杰出運(yùn)營(yíng)商”。
目前，佳沃旗下已有7大酒莊，產(chǎn)品種類(lèi)達(dá)到了上百種，全部產(chǎn)品均在國(guó)際知名大賽中獲獎(jiǎng)并得到高分。這七家精品酒莊皆為全球知名產(chǎn)區(qū)的TOP酒莊，各具風(fēng)土特色，且實(shí)力雄厚。他們分別是：
1.智利埃米利亞納酒莊（EMILIANA）：2015智利年度最佳酒莊、全球最大的有機(jī)和生物動(dòng)力酒莊
2.法國(guó)莫伊克家族酒莊（JEAN PIERRE MOUEIX）：波爾多右岸頂級(jí)名莊，擁有無(wú)冕之王柏圖斯、伊麗莎白女王婚禮指定酒莊
3.法國(guó)美泉酒莊（MAS BELLES EAUX）：法國(guó)南部名莊，始于17世紀(jì)、全球香格里拉酒店指定酒莊
4.澳大利亞布奇家族酒莊（BURCH FAMILY）：連續(xù)17年被評(píng)為澳洲雙紅五星酒莊、全球索菲特酒店指定酒莊
5.澳大利亞凱利卡努酒莊（KILIKANOON）：2013澳大利亞年度酒莊、擁有150年老藤的澳洲雙紅五星酒莊
6.西班牙尤金家族酒莊（SIERRA CANTABRIA）：2009年歐洲年度酒莊、多次獲得西班牙年度酒莊和年度釀酒師
7.智利冰川集團(tuán)雅立酒莊（YALI）：智利十大酒莊之一、世界最好的五家米其林餐廳指定酒莊
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實(shí)際控制人變更公司不構(gòu)成借殼上市
萬(wàn)福生科于2011年9月27日上市成功，之后，因涉嫌財(cái)務(wù)造假，收到嚴(yán)重的處罰。2013年3月1日，經(jīng)萬(wàn)福生科公告：2008年至2011年虛增7.4億元營(yíng)業(yè)收入，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元。并且2011年盈利從6026.86下降至114.16萬(wàn)元，將近下降了98%。
此次公司的實(shí)際控制人雖然發(fā)生了變更，但是卻是以債轉(zhuǎn)股的司法劃轉(zhuǎn)，因此不構(gòu)成《重組辦法》所規(guī)定的向新的實(shí)際控制人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的行為。所以報(bào)告書(shū)（草案）下了定義：
描述如下：“本次交易不存在上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起 60 個(gè)月內(nèi)向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的情形， 因此， 本次交易不構(gòu)成《重組辦法》第十三條規(guī)定的借殼上市?！?/p>
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適用法律法規(guī)
我們看到，《重組辦法》第十三條重點(diǎn)規(guī)定了借殼上市構(gòu)成的幾個(gè)要件。
涉及到的法律法規(guī)有如下：
1、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《修訂意見(jiàn)》（可在本公眾號(hào)查看該文件全文）
2、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十三條、第四十三條的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第12號(hào)（可在本公眾號(hào)查看該文件全文）
3、《證券法》
4、關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》
5、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 26 號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組》
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重大資產(chǎn)重組備查文件
一、備查文件
1、萬(wàn)福生科關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組的董事會(huì)決議
2、萬(wàn)福生科獨(dú)立董事關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組的獨(dú)立意見(jiàn)
3、本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)協(xié)議
4、擬出售資產(chǎn)、擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告
5、擬出售資產(chǎn)、擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告
6、萬(wàn)福生科備考審閱報(bào)告
7、開(kāi)源證券出具的關(guān)于本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告
? ? ? 8、律師出具的關(guān)于本次交易的法律意見(jiàn)書(shū)
