一、公司的歷史

1、公司的簡介
公司的前身中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司成立于1999年4月，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，為有效化解金融風(fēng)險、維護(hù)金融體系穩(wěn)定、推動國有銀行和企業(yè)改革發(fā)展而成立的首家金融資產(chǎn)管理公司。2010年6月，中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司整體改制為中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司。2012年4月，公司引進(jìn)全國社會保障基金理事會、UBS AG、中信資本控股有限公司和渣打銀行四家戰(zhàn)略投資者。2013年12月12日，公司在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，成為首家登陸國際資本市場的中國金融資產(chǎn)管理公司。

公司注冊資本為362.57億元人民幣。主要業(yè)務(wù)包括：不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)、投資及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和金融服務(wù)業(yè)務(wù)，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營是本公司核心業(yè)務(wù)。

2、公司的業(yè)務(wù)范圍
公司的主要業(yè)務(wù)包括不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)、投資及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和金融服務(wù)業(yè)務(wù)，其中核心業(yè)務(wù)是不良資產(chǎn)經(jīng)營。

公司在中國內(nèi)地的30個省、自治區(qū)、直轄市設(shè)有33家分公司，在內(nèi)地和香港擁有9家從事資產(chǎn)管理和金融服務(wù)業(yè)務(wù)的全資或控股一級子公司，集團(tuán)員工約2萬余人。

在內(nèi)地和香港擁有9家從事資產(chǎn)管理和金融服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺子公司，包括：1、南洋商業(yè)銀行有限公司、2、信達(dá)證券股份有限公司、3、中國金穀國際信託有限責(zé)任公司、4、信達(dá)金融租賃有限公司、5、幸福人壽保險股份有限公司、6、信達(dá)財產(chǎn)保險股份有限公司、7、信達(dá)投資有限公司、8、中國信達(dá)（香港）控股有限公司、9、中潤經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限責(zé)任公司。

二、公司經(jīng)營收入情況

佔2015年及2016年收入總額的35.3%及30.0%。

2、應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)收入
公司應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)收入由2015年的人民幣18,883.9百萬元減少17.7%至2016年的人民幣15,539.2百萬元，2015年及2016年應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)收入分別佔收入總額的24.0%及17.0%。
收入下降主要是由於：
(1)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期及本公司主動調(diào)整應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險偏好等因素的影響，月均年化收益率由2015年的11.7%下降至2016年的9.9%；
(2)本年該類資產(chǎn)的投放相對集中於下半年，全年月均生息資產(chǎn)餘額較上年有所降低。

3、不良債權(quán)資產(chǎn)公允價值變動
本集團(tuán)不良債權(quán)資產(chǎn)公允價值變動由2015年的人民幣4,420.1百萬元增長29.3%至2016年的人民幣5,716.2百萬元，分別佔2015及2016年收入總額的5.6%及6.2%。

2016年不良債權(quán)資產(chǎn)公允價值變動較2015年增長29.3%，其中不良債權(quán)資產(chǎn)公允價值變動中已實現(xiàn)的公 允價值變動，由2015年的人民幣4,031.2百萬元增長45.8%至2016年的人民幣5,876.9百萬元。增長的主要原因是 本公司抓住市場機(jī)遇，不斷創(chuàng)新資產(chǎn)推介，加快資產(chǎn)處置進(jìn)度。與此同時，穩(wěn)步推進(jìn)重大項目處置並實現(xiàn)較好收 益，本集團(tuán)處置規(guī)模由2015年的人民幣44,568.0百萬元增加至2016年的人民幣63,707.2百萬元，增長42.9%。

4、投資收益

2016年本集團(tuán)投資收益較2015年增長32.8%，其中：(1)可供出售金融資產(chǎn)利息收入由2015年的人民幣1,063.6百 萬元增長80.4%至2016年的人民幣1,919.2百萬元，主要是由於合併南商銀行使該項收入較快增長；(2)可供出售 金融資產(chǎn)的股利收入由2015年的人民幣2,721.8百萬元增長137.1%至2016年的人民幣6,454.3百萬元，主要是本 公司的私募基金和幸福人壽的公募基金分紅收入增長所致。

本集團(tuán)可供出售金融資產(chǎn)所產(chǎn)生的投資收益的組成部份

5、已賺保費淨(jìng)收入

本集團(tuán)已賺保費淨(jìng)收入的組成部份

6、傭金及手續(xù)費收入

本集團(tuán)的傭金及手續(xù)費收入的組成部份

7、存貨銷售收入和成本

存貨銷售收入由2015年的人民幣7,637.0百萬元增長43.4%至2016年的人民幣10,954.6百萬元，而存貨銷售成本由2015年的人民幣5,587.1百萬元增長51.3%至2016年的人民幣8,455.8百萬元。2016年，信達(dá)地產(chǎn)到期交付項目增加，存貨銷售收入快速增長，但因存貨銷售成本增速大於收入增速，房地產(chǎn)銷售毛利潤率由2015年的26.9%下降至2016年的22.8%。

8、利息收入

對公及個人貸款及墊款的利息收入由2015年的人民幣6,944.9百萬元增加23.6%至2016年的人民幣8,584.4百萬元，主要是由於：(1)收購南商銀行使貸款利息收入增加；(2)被合併結(jié)構(gòu)化主體的委託貸款利息收入增加。

9、其他收入及淨(jìng)損益

本集團(tuán)其他收入及淨(jìng)損益由2015年的人民幣1,258.6百萬元增長123.4%至2016年的人民幣2,812.2百萬元，主要是由於本公司外幣資產(chǎn)因匯率變動產(chǎn)生的匯兌淨(jìng)收益增加所致。

三、公司資產(chǎn)情況

1、分布經(jīng)營業(yè)績匯總
集團(tuán)業(yè)務(wù)劃分為三個分部：
(1)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要包括傳統(tǒng)類不良債權(quán)資產(chǎn)經(jīng)營、附重組條件類不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)和債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)經(jīng)營以及問題實體的託管清算、重組服務(wù)等；
(2)投資及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括自有資金投資、資產(chǎn)管理、諮詢和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)；
(3)金融服務(wù)業(yè)務(wù)，主要包括銀行、證券、期貨、基金管理、信託、融資租賃和保險業(yè)務(wù)。

圖一集團(tuán)分部經(jīng)營收入狀況

圖二集團(tuán)分部經(jīng)營資產(chǎn)狀況

分布經(jīng)營業(yè)績柱狀圖

分布經(jīng)營凈資產(chǎn)

2、資產(chǎn)負(fù)債表

2015年及2016年12月31日的本集團(tuán)資產(chǎn)總額分別為人民幣713,974.7百萬元及人民幣1,174,480.9百萬元，增長64.5%；負(fù)債總額分別為人民幣603,080.7百萬元及人民幣1,026,510.9百萬元，增長70.2%；權(quán)益總額分別為人民幣110,893.9百萬元及人民幣147,970.0百萬元，增長33.4%。本集團(tuán)資產(chǎn)和負(fù)債總額大幅增加主要是收購南商銀行所致。

權(quán)益總額增加主要是由於本公司加大資本工具創(chuàng)新力度，通過多種渠道補充資本

（1）、以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的不良債權(quán)資產(chǎn)由2015年12月31日的人民幣84,620.7百萬元增長11.6%至2016年12月31日的人民幣94,458.6百萬元，主要是由於本公司始終堅持不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，2016年繼續(xù)加大對此類資產(chǎn)的投入力度。

（2）、可供出售金融資產(chǎn)

2015年及2016年12月31日，可供出售金融資產(chǎn)分別為人民幣120,604.3百萬元及人民幣212,495.9百萬元，增長76.2%，主要是由於合併南商銀行後，可供出售債券增加。

基金是公司可供出售金融資產(chǎn)的最大組成部份。於2015年12月31日及2016年12月31日，可供出售基金分別為人民幣30,737.5百萬元及人民幣65,072.6百萬元，增長111.7%，主要是因為：(1)本集團(tuán)資管業(yè)務(wù)快速發(fā)展，私募基金的投資金額增加；(2)幸福人壽持有公募基金的金額增加。

債券是公司可供出售金融資產(chǎn)的重要組成部份，於2015年12月31日及2016年12月31日，可供出售債券分別為人民幣10,106.4百萬元及人民幣53,609.7百萬元，增長430.5%，主要是南商銀行持有的債券。

可供出售債券的主要組成部份

按投資類型和上市或未上市劃分的可供出售金融資產(chǎn)中權(quán)益工具的主要組成部份

可供出售金融資產(chǎn)減值損失計提情況，減值計提比例：2.33%。

可供出售金融資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備的變動情況

（3）、應(yīng)收款項類金融資產(chǎn)

2015年及2016年12月31日，本公司已發(fā)生減值的應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)分別為人民幣3,040.4百萬元及人民幣3,415.8百萬元，佔應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)總餘額比例均為1.78%。

2015年及2016年12月31日，本公司應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備分別為人民幣6,385.4百萬元及人民幣7,009.9百萬元，應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)的撥備覆蓋率分別為210.0%及205.2%（7009.9/3415.8），針對應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)所作的減值損失準(zhǔn)備對應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)總額的覆蓋比例分別為3.73%及3.66%。

（4）、客戶貸款及墊款

2015年及2016年12月31日，客戶貸款及墊款淨(jìng)額分別為人民幣104,738.5百萬元及人民幣294,936.6百萬元，增長181.6%，主要是由於合併南商銀行所致。減值比例計提1.84%。

按客戶類型劃分的對公及個人貸款及墊款的主要組成部份

年度將收取的融資租賃投資淨(jìng)額

（5）、負(fù)債

借款增加主要是由於：
(1)本公司增加借款以滿足核心業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，本公司借款額從2015年12月31日的人民幣245,839.5百萬元，增長42.2%至2016年12月31日的人民幣349,563.0百萬元；
(2)信達(dá)香港為收購南商銀行增加借款。

吸收存款

應(yīng)付債券

四、公司大類業(yè)務(wù)經(jīng)營對比

各業(yè)務(wù)分部的收入總額

各業(yè)務(wù)分部的稅前利潤

1、不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)
不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)包括：
(1)通過收購或受託的方式對金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)的不良債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行管理和處置；
(2)管理和處置債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)；
(3)以集團(tuán)協(xié)同的不良資產(chǎn)綜合經(jīng)營方式，對不良資產(chǎn)進(jìn)行集中經(jīng)營和處置，
對問題機(jī)構(gòu)進(jìn)行託管清算、重組等。

不良資產(chǎn)經(jīng)營為集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，是本集團(tuán)的主要收入和利潤來源。2015年和2016年，不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的收入佔本集團(tuán)收入總額的比例分別為41.3%和35.0%，稅前利潤佔本集團(tuán)總稅前利潤的比例分別為62.8%和66.3%。

年度本公司不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司金融類不良資產(chǎn)和非金融類不良資產(chǎn)的主要財務(wù)數(shù)據(jù)

金融類不良資產(chǎn)

不良債權(quán)資產(chǎn)的經(jīng)營模式

傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)
公司的傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)主要來源於銀行。公司通過參與競標(biāo)、競拍、摘牌或協(xié)議收購等方式從銀行收購不良債權(quán)資產(chǎn)，根據(jù)資產(chǎn)的特點進(jìn)行分類，制定相應(yīng)的管理策略，並運用多種處置手段，包括債權(quán)重組、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)置換、以股抵債、訴訟追償、出售等，最大化提升資產(chǎn)價值，實現(xiàn)現(xiàn)金回收。

傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)

附重組條件類不良資產(chǎn)
本公司的附重組條件類不良資產(chǎn)主要來自非金融企業(yè)，同時也有部份來自於銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。債權(quán)收購時，本公司與債權(quán)人及債務(wù)人三方達(dá)成協(xié)議，向債權(quán)人收購債權(quán)，同時與債務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方達(dá)成重組協(xié)議，通過還款金額、還款方式、還款時間及擔(dān)保抵押等一系列的重組安排，實現(xiàn)債權(quán)回收與取得目標(biāo)收益。

附重組條件類不良資產(chǎn)

受託不良資產(chǎn)經(jīng)營
除以上對不良資產(chǎn)的購買和處置業(yè)務(wù)外，公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢接受金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)及地方政府的委託，經(jīng)營金融類和非金融類不良資產(chǎn)，對其進(jìn)行管理和處置，並根據(jù)現(xiàn)金回收情況獲得委託收益，即傭金收益。於2015年及2016年12月31日，受託不良資產(chǎn)餘額分別為人民幣326.7億元和人民幣357.1億元。

債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)經(jīng)營
公司通過債轉(zhuǎn)股、以股抵債和其他不良資產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的交易獲得了大量債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)。按照性質(zhì)分類，公司將債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)分為債轉(zhuǎn)股企業(yè)的未上市股份（未上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)）和債轉(zhuǎn)股企業(yè)的上市股份（上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)）。於2015年及2016年12月31日，本公司持有股權(quán)的未上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)分別為164戶和152戶，賬面價值分別為人民幣31,638.1百萬元和人民幣29,410.4百萬元，上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)分別為19戶和13戶，賬面價值分別為人民幣7,112.6百萬元和人民幣11,069.2百萬元。

債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)處置收益
2015年和2016年，本公司處置的債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)分別為41戶和20戶，處置資產(chǎn)的總收購成本（扣減減值準(zhǔn)備後，如有）分別為人民幣2,320.6百萬元和人民幣1,843.9百萬元，股權(quán)處置淨(jìng)收益分別為人民幣3,893.6百萬元和人民幣4,580.8百萬元，股利收入分別為人民幣573.9百萬元和人民幣1,571.1百萬元。2016年，本公司債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)處置收益倍數(shù)為3.48倍，其中未上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)處置收益倍數(shù)為3.46倍。

債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)處置收益倍數(shù)的計算公式為：（股權(quán)處置淨(jìng)收益+處置資產(chǎn)的收購成本（扣減減值準(zhǔn)備後，如有））╱處置資產(chǎn)的收購成本（扣減減值準(zhǔn)備後，如有）

分類為應(yīng)收款項類金融資產(chǎn)的不良債權(quán)資產(chǎn)及客戶貸款及墊款的風(fēng)險集中度（續(xù)）按行業(yè)劃分

2、投資業(yè)務(wù)
2015年和2016年，投資及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入佔本集團(tuán)收入總額的比例分別為24.5%和29.8%，稅前利潤佔本集團(tuán)稅前利潤的比例分別為20.2%和29.0%。

自有資金投資情況

3、金融服務(wù)業(yè)務(wù)

各金融子公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)

2015及2016年12月31日，南商銀行資產(chǎn)總額分別為人民幣2,556.9億元及人民幣3,127.2億元；貸款總額分別為人民幣1,308.9億元及人民幣1,688.5億元；存款總額分別為人民幣1,828.6億元及人民幣2,315.7億元。2015和2016年，南商銀行利息淨(jìng)收入分別為人民幣40.0億元及人民幣40.8億元；傭金及手續(xù)費淨(jìng)收入分別為人民幣11.5億元及人民幣14.1億元。

南洋商業(yè)銀行的基本數(shù)據(jù)

（2）融資租賃

（3）保險業(yè)務(wù)

公司資本管理

五、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)