“黎明前最后的黑暗?！庇腥巳绱诵稳莓斚碌木W貸行業(yè)。未來網貸行業(yè)將會向哪兒走？給投資人敲響了怎樣的警鐘？這些都是我們亟需探尋的答案。
一、行業(yè)趨緩，龍頭馬太效應初顯
近期，在脫虛入實的大方略下，“去杠桿”進入到全新的“穩(wěn)杠桿”階段，貨幣政策也適當放寬，市場流動性得以改善，網貸的擠兌壓力也減少了。?
據(jù)統(tǒng)計，近期央行MLF操作至少有2.3萬億元，同時還進行了三次定向降準，一共釋放了1.55萬億元，累計在一起相當于又一次“四萬億”。另外，監(jiān)管層還發(fā)布了資管新規(guī)執(zhí)行細則、理財新規(guī)，來緩和金融市場的流動性。?
這也意味著網貸平臺的擠兌風險適當緩解，市場的流動性危機暫時解除，又進入到一個相對平穩(wěn)的市場節(jié)奏里面。?
退潮之后，裸泳者被暴露無疑。而裝備齊全的游泳好手們，則各憑本事來搶占那些被丟下來的市場份額。
皓哥認為，憑借AI技術+大數(shù)據(jù)，風控能力和運營效率更高的平臺，方能在行業(yè)動蕩之際抵抗風險，并在環(huán)境趨緩的下一階段，繼續(xù)穩(wěn)步快跑。?
風控系統(tǒng)是網貸業(yè)務的生命線，唯有基于金融技術，建立起新型的風控體系，才能減少壞賬風險，保證平臺穩(wěn)定性。此番爆雷潮的推動力之一，便是資產端一些騙貸公司、借款人惡意騙貸，導致壞賬率提升。而利用完善的風控體系，能高效精準的拒掉欺詐和惡意用戶，并對潛在風險進行及時預警，降低違約率。?
同時在獲客和批貸環(huán)節(jié)擁有更高運營效率的平臺，更易吸納用戶、降低成本，獲取更大的盈利空間。一方面，技術強勁的公司能通過大數(shù)據(jù)和算法，優(yōu)化投放渠道和定向投放人群，實現(xiàn)更精準的觸達；另一方面，大數(shù)據(jù)風控體系在降低企業(yè)資金風險的同時，還能實現(xiàn)智能化自動審批，減少人工審核，降低經營成本。?
皓哥同時認為，P2P行業(yè)在經歷壓力測試后，將進入下半場：劣幣淘汰出局，頭部平臺憑借硬實力及綜合價值，優(yōu)勢將更為凸顯，馬太效應凸顯。?
行業(yè)頭部平臺基于自身硬實力，以一種最具說服力的方式，在行業(yè)風聲鶴唳之時，反而俘獲了消費者的信賴和信心。
一方面，普通民眾極度缺乏優(yōu)質的理財渠道，樓市價格太貴、股市風險太高、銀行存款利率又低，種種原因將使得無處安放的閑置資金投向P2P。而經過市場檢驗的頭部品牌，尤其是綜合性的平臺，將成為投資人的首選。?
另一方面，就像王興當年所說“不可勝在己,可勝在敵”，商戰(zhàn)的取勝也依賴于自己的不出錯和對手的出錯。在行業(yè)的壓力測試下，同業(yè)競爭者自己絆倒，劣質平臺出局，反而為頭部平臺贏得更多機會與空間。?
而如何從頭部平臺中作出最后抉擇？皓哥認為，綜合性金融平臺更具優(yōu)勢。主要原因在于，綜合性平臺往往涵蓋包括網貸、基金、保險、財富管理等多個業(yè)務，對金融行業(yè)理解更深刻、全面，也擁有更充沛的人才儲備及深厚的技術沉淀，值得信賴。且由于綜合性平臺多個業(yè)務之間具備互補性，核心是分散了風險，平臺整體抗風險能力更強。
二、佼佼者畫像——以鳳凰金融為例
以鳳凰金融為例，它屬于綜合性金融科技平臺。除了網貸外，其還為用戶提供基金、保險、海外等多類產品，滿足用戶的一站式智能投資需求。?
擁有極強的品牌背書能力，具備天然公信力，獲客成本更低。
鳳凰金融身后的鳳凰衛(wèi)視集團，涵蓋電視、互聯(lián)網、印刷媒體、戶外媒體、電臺等業(yè)務，且擁有兩家上市公司，是不折不扣的巨頭型全媒體集團。且鳳凰金融豪華股東陣容中不乏中信、中科院等國資金融股東，實力雄厚。?
過去幾年，鳳凰金融憑借強大實力、科技能力、全球化布局，已經積累了一批忠實的中產和新興富裕階層的用戶，并且在行業(yè)中躋身第一梯隊，成為頭部的綜合性平臺之一。長期來看，鳳凰金融依舊具備持久的吸引力，并將繼續(xù)收獲投資者的青睞。?
具備扎實的AI、大數(shù)據(jù)技術實力，擁有極高的風控、運營效率。
在運營方面，鳳凰金融的人工智能體系布局，已覆蓋到渠道、用戶、產品、財務管理等多個維度，大幅提高了業(yè)務效率。尤其在用戶管理方面，智能系統(tǒng)能精確洞察用戶所需，不僅能為輔助制定更符合用戶需求的產品組合，并且能優(yōu)化投放渠道并確認定向投放人群，大幅提升營銷效率。
至于風控能力，其在成立之初，便搭建起“全生命周期風險管理體系”。包括前期風險因子萃取、中期量化信用模型評估、后期動態(tài)風險監(jiān)測等。并且，大數(shù)據(jù)引擎還能根據(jù)宏觀環(huán)境、動態(tài)管理變化，自動優(yōu)化升級，為風險管理體系提供最佳決策支持。
對接優(yōu)質資產端，提供更安全可靠的產品和服務。?
資產端健康與否，關系著P2P業(yè)務的興衰。行業(yè)不乏一些騙貸公司以及惡意欠款的個人，其惡劣行徑，會導致平臺壞賬率提升；同時也有一些普通企業(yè)，突發(fā)經營問題導致還款困難?？梢?，平臺需要通過嚴格的風控篩選掉惡意借款者，并盡量對接抗周期、有潛力的優(yōu)質資產。
鳳凰金融聯(lián)合各類金融機構，深度挖掘優(yōu)質金融資產，在機構準入方面非常嚴格。比如，在近600家各類金融機構的申請中，只有約50家最優(yōu)機構獲準入駐，準入率僅約8.3%，且85%以上的機構主體信用評級為AA級或AAA級，足見準入之嚴格。貸前、貸中、貸后的各個環(huán)節(jié)都會篩查風險因素，慎重審核后及時制定相應策略，全面、有效把控風險。
三、壓力測試后，劣幣出清，良幣崛起
此番爆雷危機就像神話中上帝制造的一場洪水，將洗滌亂象，而搭載上諾亞方舟的最為優(yōu)越的“生靈”們，將開啟P2P網貸產業(yè)新紀元的大門。
行業(yè)爆雷后，投資者在經歷資產損失的教育后，會變得更加理性。?
資金的損失，赤裸裸的展示了投資的風險性，為全國的民眾上了代際昂貴的一課。這時，他們終于明白銀保監(jiān)會主席郭樹清的提醒：“高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金?！?
未來投資者會針對網貸平臺，做更嚴格、審慎的甄選。當資產收益率過于誘人，必須要更加小心謹慎，關注平臺的資金流動性、股東變更、合規(guī)性、資產質量、輿情消息等多個維度，慎重選擇合適的投資方向，而不是被虛假的利益蒙蔽了雙眼。
這場壓力測試，對企業(yè)是道德誠信和商業(yè)經營能力的雙重考驗。壓力測試后，網貸行業(yè)將呈現(xiàn)集中化趨勢，頭部良幣崛起，行業(yè)進入加速整合的新增長階段。
中金研報顯示，在滿足監(jiān)管合規(guī)要求基礎上，再考慮運營成本的攀升，預計三年后正常運轉平臺不超過200家，即目前運營平臺的10%左右。而行業(yè)前100家平臺合計貸款余額占成交量比例將達到70%到75%。?
同時，產業(yè)的發(fā)展將類似經典Gartner技術曲線發(fā)展規(guī)律，從第一波快速增長之后斷崖式降至階段性谷底，而后重新進入到新一波上行階段。即便爆雷后的產業(yè)滿目瘡痍，但不可否認的是，在這個過程中，產業(yè)的問題被真正得到關注、重視和解決。隨著劣幣淘汰，投資者得到教育，監(jiān)管的持續(xù)強化，產業(yè)有如刮骨療毒，逐步康健。?
此輪風波過后，網貸平臺的風控意識加強，會有意識的尋求并對接更優(yōu)質的資產端，投資者的閑置資金將流入具備周期性、潛力好的資產中，以此推動整個實體經濟的良性發(fā)展。
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四、結語
醉過方知酒濃，愛過方知情重。因為都深深的醉過，所以知道投資不能盲目，資產端的選擇同樣不能草率；因為愛過，所以知道投資靠譜平臺有多安心，資產端的優(yōu)質多么讓人省心。?
皓哥以為，黎明前的黑暗固然可怕，但走過這一場寒徹透骨、驚心動魄的夜路，便能伸手擁抱遠方漸露晨曦和噴薄欲出的朝陽。
撰文 | 錢皓，何玉嘉亦有貢獻
排版 | 千亦
