“前幾年的收益統(tǒng)計數(shù)字，特別是股票的價格范圍總是‘沒有任何作用’。”

“只要發(fā)行普通股的公司仍然具備成功經(jīng)營的各項特點，絕對不要賣出?！?br>

“一般說來，真正具有投資價值的公司通常從內(nèi)部選拔人才?！?br>

“公司必須有意識地不斷努力，無論是新加入的公司的藍(lán)領(lǐng)或者白領(lǐng)員工，還是高級管理人員，每個級別的員工都覺得公司是一個工作的好地方，這種感覺來源于事實，而不是為了做宣傳”。

“企業(yè)本身的特別是不是帶有某些內(nèi)在的特征，在可預(yù)見的未來，有可能獲得高于平均水平的獲利能力?！?br>

“比較利潤率和每一美元產(chǎn)生的銷售額，可能比較有幫助……從投資安全性的觀點而言，所有的重點應(yīng)放在銷售利潤率上。”

“公司的規(guī)模越大，高效率的管理就越難做到?！?br>

“我們發(fā)現(xiàn)很多其他的投資者在持有正確的股票相當(dāng)長的時期后，都非常成功。他們的成功是因為理解了基本的投資規(guī)則，但是成功背后共同的根源在于拒絕賣出不同尋常的高質(zhì)量股票?！?br>

“相對于整個股票市場，任何個別普通股每一次價格的顯著變化的發(fā)生，都是因為金融界對該股票評價的變化?！?br>

“金融界當(dāng)時對某家公司的評價和該公司的基本面之間可能存在差異……一只股票在相當(dāng)長時期內(nèi)的價格可能選高于或者遠(yuǎn)低于它的實際價值?！?br>

“保守型投資者必須知道當(dāng)前金融界對他感興趣的股票所在行業(yè)的評價的本質(zhì)。投資者應(yīng)該不斷地探索研究，弄清楚金融界給出的評價與該公司的基本面相對，是有利還是不利。只有正確地對這一點進(jìn)行判斷，在支配該行業(yè)股票市場價格的長期趨勢的三個變量中，他才能合理地確實其中的一個。”

“未來利潤持續(xù)增長得越多，投資者能夠負(fù)擔(dān)的市盈率就越高?！?br>

“永遠(yuǎn)不要忘記市盈率的實際變化并不是實際上發(fā)生的事情的結(jié)果，而是金融界認(rèn)為將要發(fā)生的事情導(dǎo)致的?！?br>

“有耐心并且有能力辨別目前的市場印象和真實情況之間差別的投資者，就能通過投資最具吸引力的普通股在相對較低的情況下找到一些長期利潤相當(dāng)大的機(jī)會?！?br>

“僅僅通過閱讀一家公司的書面財務(wù)記錄來判斷一家公司是否值得投資，永遠(yuǎn)都是不夠的。謹(jǐn)慎的投資者的一個重要步驟，是找到和熟悉公司事務(wù)并與之直接相關(guān)的人?！?br>

“決定一只股票價格過高還是偏低不是當(dāng)年的收益率，而是未來幾年的收益率。”

“考慮將來和制訂長期計劃的能力，它能使公司在未來顯著成長，同時避免可能引發(fā)災(zāi)難的財富風(fēng)險?！?br>

“包括兩種特征的‘人員’才能是真正值得投資的公司所必須具備的，商業(yè)能力只是其中一個特征，另一種特征則著眼于概括性的詞語‘正直’，它包含的意思是公司的經(jīng)營者必須誠實和正派?！?br>

“投資成功最重要的基礎(chǔ)在于:訓(xùn)練自己不要盲目從眾，在群體方向發(fā)生轉(zhuǎn)變時能夠正確行動?！?br>

“當(dāng)你的投資思想和整體趨勢相反時，你必須非常非常確信自己是正確的?！?br>

“如果有強(qiáng)烈的跡象表明多年后真正的增長所具備的基礎(chǔ)，那么股票將會持續(xù)地成比例上漲?！?br>

“真正前景非凡的很難尋找，因為這樣的公司本來就不多?！?br>

“真正優(yōu)秀的股票每一次都能達(dá)到比之前的最高點高出幾倍的價格。”

“如果你賣出而沒有回購，那么預(yù)測到價格短期內(nèi)的反轉(zhuǎn)，錯失的長期利潤可能是賣出股票后獲得的短期收益的好多倍?！?br>

“經(jīng)過一個急劇的上漲，對于沒有接受過金融訓(xùn)練的人來說，股票的價格看上去總是太高。這類客戶將承擔(dān)另外一種風(fēng)險，他們僅僅由于已經(jīng)實現(xiàn)了不錯的獲利，價格看起來暫時估計過高，便賣出成長前景仍然很好的股票。這些投資者犯錯誤之后，很少以比較高的價格回購股票，于是進(jìn)一步失去了未來的利潤。”

“我相信為了獲得短期差價而頻繁交易是不可能賺取巨額利潤的，只有真正長期持有正確股票的人才有這個可能?！?br>

“盲目跟隨群體行動會遇到的最危險的陷阱，而真正知道自己在做什么的人不會受到影響。所有的階段本質(zhì)上很相似，也就是獲利最多的機(jī)會來自有價值的投資?！?br>

“集中全力買入那些處于不利境地的公司，也就是買入由于整體市場狀況或者當(dāng)時金融圈錯誤判斷了真正價值，使得股票價格遠(yuǎn)低于更好理解的真正價值的公司。”

“只有在非常特殊的情況下，才會因為對經(jīng)濟(jì)或者股票市場走向的預(yù)測而賣出，這是因為走向的變化很難預(yù)測……絕對不要只是因為滿足于獲利而獲利。”

“個人投資者持有的股票在20種時，應(yīng)該把資金從一些最缺乏吸引力的公司，轉(zhuǎn)移到具有吸引力的公司。請記住，‘投資沒有氣勢是一種不夠老練的行為’?！?br>

“投資者應(yīng)該擁有更多的知識，應(yīng)用更好的判斷力，徹底評價具體情況，并且在你認(rèn)為你是對的時候，要敢于采取‘與群體相反’的行為。”

“投資普通股和人們大多數(shù)領(lǐng)域的活動一樣，成功主要取決于努力工作、智慧和正直?！?br>

“要想持續(xù)成功，必須靠技能和持續(xù)運用可靠的原則?！?br>

碼字不易，截取的語句都是個人認(rèn)為書中的精髓，希望大家能在其中得到一些有用的知識。

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東山大牛少2021年3月21日寫于廣州