善于用兵的人很少會(huì)把兵力集中在一個(gè)地方。他會(huì)把兵力駐扎在不同的地方，互為犄角，互相配合，互相保護(hù)。如果他派一支分隊(duì)去執(zhí)行一個(gè)任務(wù)，他就會(huì)派另外一支分隊(duì)去接應(yīng)。

大多數(shù)股民都知道不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里的道理。但是，我認(rèn)為，如果分散投資只是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，意義不是很大。倉位之間還應(yīng)該有互相接應(yīng)的協(xié)同關(guān)系。我們還應(yīng)該有市場方向上的分散，例如 pair trading，一個(gè) long 一個(gè) short，互相保護(hù)。

期權(quán)的靈活性就更大了。除了市場方向上的分散，還有非線性的分散，時(shí)間損耗的分散。我們可以同時(shí)持有權(quán)利倉和義務(wù)倉。權(quán)利倉保護(hù)了義務(wù)倉的無限風(fēng)險(xiǎn)，義務(wù)倉抵消了權(quán)利倉的時(shí)間損耗。

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