? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?理財(cái)10踐營(yíng)10期三階第一課課后筆記
? ? ? ?理財(cái)營(yíng)學(xué)到三階進(jìn)入進(jìn)攻篇，主要探討如何選擇基金。昨晚吳老師上了三階第一課，初探選擇基金的標(biāo)準(zhǔn)，以下是課程要點(diǎn)整理，依然采用一問(wèn)一答形式（重要結(jié)論在中段）。
上篇： 認(rèn)知檢查
Q1.一個(gè)投資者從投資失敗到變得聰明，需要多少年？
A1.以美國(guó)為例，散戶比例從1945年的93%，下降到2017年的11%，跨越73年，美國(guó)“韭菜”變聰明了，美國(guó)投資者體現(xiàn)越來(lái)越明顯的“機(jī)構(gòu)化”趨勢(shì)。當(dāng)年的美國(guó)，就是現(xiàn)在的中國(guó)，這是一個(gè)從不成熟走向成熟的必經(jīng)之路。
Q2.?你做出一筆高于市場(chǎng)平均回報(bào)的投資，掙的是誰(shuí)的錢？
A2.“韭菜”的錢，也就是虧錢人的錢。短期內(nèi)，股市、基金、區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)的輸贏都是零和游戲，有人賺錢，必然有人虧錢，賺錢人賺的錢，就是虧錢人虧的錢?！案罹虏恕笔瞧毡榈默F(xiàn)象，就連基金公司也在割韭菜。去散戶化，是趨勢(shì)：散戶無(wú)法跑贏大市，都把錢給機(jī)構(gòu)代替他們?nèi)ネ顿Y了。市場(chǎng)變成“機(jī)構(gòu)市”。
Q3.如何選基金，有什么標(biāo)準(zhǔn)？1?過(guò)往收益率？2?基金經(jīng)理人？3?大牛推薦？?4持倉(cāng)情況？
A3.過(guò)往收益率不是標(biāo)準(zhǔn)：原因是基金收益的本質(zhì)如二階第一課所講，是所投資公司創(chuàng)造財(cái)富的能力，因此短期的高收益都是大海的浪花，不代表基金的整體收益。
基金經(jīng)理人不是標(biāo)準(zhǔn)：自己去了解基金經(jīng)理人太花時(shí)間，花精力，讓專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)幫我們鑒別。
大咖推薦不是標(biāo)準(zhǔn)：所謂的大咖推薦的投資組合，不過(guò)是找?guī)讉€(gè)折中的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，配個(gè)比例，打包成組合，再借助名氣推到平臺(tái)上而已。
下篇：豪門隆重登場(chǎng)，登！登！登！登！…?…
Q4.什么是被動(dòng)型基金？
A4.被動(dòng)型基金代表著市場(chǎng)的平均回報(bào)。一般被動(dòng)基金都是指數(shù)基金，指數(shù)基金因?yàn)橥顿Y的股票數(shù)量足夠多，會(huì)被理解為股票的平均水平。
Q5.什么是主動(dòng)型基金？
A5.主動(dòng)型基金的唯一目標(biāo)，就是打敗被動(dòng)型基金，取得高于平均水平的回報(bào)，策略是主動(dòng)調(diào)整買什么股票以及比例。
Q6.選擇基金的邏輯和標(biāo)準(zhǔn)到底是什么？（最有價(jià)值判斷★★★★★）
A6.基本邏輯：選好的雞，必須從好的農(nóng)場(chǎng)里選。同理，選好的基金，必須從好的基金公司中選?；鸸镜倪x擇標(biāo)準(zhǔn)是：1?基金公司的規(guī)模?2?基金公司里有多少獲得5星上將的基金！
基金公司的規(guī)模，就是所管理的資產(chǎn)的數(shù)量?；鸬脑u(píng)級(jí)看晨星（Morningstar），晨星是基金界的大咖，是基金評(píng)級(jí)的權(quán)威。
Q7.哪些基金公司的規(guī)模大？
A7.先看中國(guó)隊(duì)：
老大：天弘，規(guī)模1.5萬(wàn)億人民幣；老二：工銀瑞信7000億人民幣。
Q8.?QDII是什么？表現(xiàn)如何？
A8.在國(guó)內(nèi)資金無(wú)法自由出去外海投資的環(huán)境下，國(guó)家讓一些機(jī)構(gòu)代替我們把錢投向海外而組成的基金，這些機(jī)構(gòu)叫做合格境外投資者，QDII就是合格境外投資機(jī)構(gòu)。QDII目前晨星沒(méi)有評(píng)級(jí)（www.cn.morningstar.com）。
Q9.在香港成立的境外基金公司表現(xiàn)如何？（www.hk.morningstar.com）
A9.跟QDII不同，雖然都是中國(guó)隊(duì)，但香港成立的，是賣給全球投資者的，不是只針對(duì)國(guó)內(nèi)同胞的。
工銀瑞信：兩個(gè)3星
易方達(dá)：兩個(gè)5星
華夏：評(píng)星的多了，以前的老大哥不是蓋的
上投摩根（摩根與上海投資合資）：五個(gè)4星
上述這幾個(gè)，已經(jīng)是代表中國(guó)最有實(shí)力打世界杯的隊(duì)伍了，是我們利他們做全球投資的水平上限。
接下來(lái)，真正的豪門來(lái)了?。?！你準(zhǔn)備好了嗎？登！登！登！登！……
Q10.國(guó)外豪門基金公司你知道幾個(gè)？
A10.都不知道？沒(méi)關(guān)系，王煜全老師在得到APP中講的“日益高漲的資產(chǎn)管理需要”專題告訴你：
? ? ? ? ?Vanguard叫領(lǐng)航也叫先鋒，主要做指數(shù)基金的
? ? ? ? ? Blackrock貝萊德/黑巖?
? ? ? ? ? Fidelity?富達(dá)?（靈魂人物：彼得林奇，股圣，著作《彼得林奇的成功投資》）
其中，Blackrock和Fidelity是世界基金公司的霸主，就像快餐界的麥當(dāng)勞和肯德基一樣。
另外，吳老師介紹的豪門：
? ? ? ? ? ?摩根、富蘭克林、順景、惠理（HK）、 歐洲：Schroders施羅德
Q11.這些基金公司怎么豪門法？
A11.先從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)認(rèn)識(shí)一下吧：
Blackrock貝萊德：5萬(wàn)億美元；?Fidelity?富達(dá)：1萬(wàn)億美元
（回顧：國(guó)內(nèi)老大天弘1.5萬(wàn)億人民幣，工銀瑞信0.7萬(wàn)億人民幣，不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的）
摩根1.7萬(wàn)億美元（華爾街3大家族之一，摩根，洛克菲勒，羅斯柴爾德）
Schroders?施羅德3750億英鎊（2016年）
再來(lái)看晨星評(píng)級(jí)（www.hk.morningstar.com）：
摩根：7個(gè)家族成員，獲5枚金牌
富蘭克林：五個(gè)5星（圖片朦朧，能數(shù)到星星就行）
Blackrock貝萊德：五星海洋
順景：依然是五星海洋
富達(dá)：五星全爆燈
還有一個(gè)香港的豪門：惠理基金：主席謝清海（做亞洲巴菲特）
Q12.豪門基金這么好，跟我們有什么關(guān)系？我們能買嗎？
A12：好消息：四大銀行有售！方法：辦理兩地卡（香港+內(nèi)地）：工行亞洲、建行亞洲等。
