本周上證指數(shù)下跌0.67%，深證成指下跌2.42%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.44%，滬深300下跌1.05%，兩市每天成交額均在1萬億元左右，北向資金凈流出47億元，受一些消息的影響，市場行情在變差。手中持股沒什么要說的，繼續(xù)耐心持有。

巴菲特在2007年致股東的信中寫道：查理和我要尋找的公司是--1）業(yè)務(wù)我們能理解；2）有持續(xù)發(fā)展的潛質(zhì)；3）有可信賴有能力的管理層；4）一個誘人的標(biāo)價。我們傾向買下整個公司，或者當(dāng)管理層是我們的合伙伙伴時，至少買下80%的股份。如果控股收購的方式不可行，我們也很樂意在證券市場上簡單地買入那些出色公司的一小部分股權(quán)，這就好比擁有“希望之鉆（世界名鉆）”的一小部分權(quán)益也好過擁有一整顆“萊茵石（一種人造鉆石）”。

巴菲特的投資標(biāo)準(zhǔn)，值得我們學(xué)習(xí)并實踐，只有設(shè)定嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，才能尋找到優(yōu)秀的公司，只有優(yōu)秀的公司，才能給我們帶來長期的、豐厚的回報。

巴菲特寫道：一家真正偉大的公司必須要有一道護城河來保護投資獲得很好的回報。但資本主義的動力學(xué)使得任何能賺取高額回報的生意城堡，都會受到競爭者重復(fù)不斷的攻擊。因此，一道難以逾越的屏障，比如成為低成本提供者，或者擁有曉譽世界的強大品牌，才是企業(yè)獲得持續(xù)成功的根本。商業(yè)史中充斥著“羅馬煙火筒”般光彩炫目的公司，它們所謂的“長溝深塹”最終被證明只是幻覺，很快就被對手跨越。

長期跟蹤一家企業(yè)，加深對它的了解，才能知道它的護城河是否寬廣、是否不可逾越。很多公司表面上看有護城河，可能一個政策下來，護城河就沒了。所以，加深對商業(yè)模式的理解，持續(xù)跟蹤企業(yè)的發(fā)展，不單吊一只股票，適度分散，才能避免較大的虧損。

巴菲特寫道：我們對“持續(xù)性”的評判標(biāo)準(zhǔn)，使我們排除了許多處在發(fā)展迅速，且變化不斷的行業(yè)里的公司。盡管資本主義的創(chuàng)造性的破壞對社會發(fā)展很有利，但它排除了投資的確定性。一道需要不斷重復(fù)開挖的護城河，最終根本就等于沒有護城河。

另外，這個標(biāo)準(zhǔn)也排除了那些依靠某個偉大的管理者才能成功的企業(yè)。當(dāng)然，一個令對手恐懼的CEO對任何企業(yè)都是一筆巨大的資產(chǎn)。但是如果一個生意依賴一個超級巨星才能產(chǎn)生好成效，那這個生意本身不會被認為是個好生意。

我們要尋找的生意，是在穩(wěn)定行業(yè)里，具有長期競爭優(yōu)勢的公司。如果它的成長迅速，那更好。但是即使沒有成長，那樣的生意也是值得的。我們只需簡單地把這些生意中獲得的可觀收益，去購買別處類似的企業(yè)。這里沒有規(guī)定說，錢是哪兒掙來的，你就必須花在哪兒。事實上，這樣的做法通常是一個錯誤，真正偉大的生意，不但能從有形資產(chǎn)中獲得巨大回報，而且在任何持續(xù)期內(nèi)，不用拿出收益中的很大一部分再投資，以維持其高回報率。

而一個良好的，但不出色的生意，如果要增長，需要將收入中的很大一部分再投入。比較差的生意是那種收入增長雖然迅速，但需要巨大投資來維持增長，過后又賺不到多少，甚至沒錢賺的生意。

總結(jié)，出色的賬戶，能逐年帶來異乎尋常高收益率增長；良好的賬戶，能帶來有吸引力回報率，掙到的錢也在增加；糟糕的賬戶，既給不了足夠的收益率，又需要你為那些令人失望的回報繼續(xù)投入。

投資要設(shè)定嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，A股4000多家上市公司中，稱得上優(yōu)秀公司的可能不到100家，在這些公司中再精選十幾只股票，長期跟蹤觀察，根據(jù)自己對公司的理解，設(shè)定好買點和賣點，剩下的就是靜靜等待動手時機的到來。