周末提交作業(yè)，發(fā)現(xiàn)幾周前上課聽的津津有味的內(nèi)容，幾乎全忘了。好在還記得一個“MM定理”，因為老師曾說：如果這兩天的課什么都沒記住，請一定記住MM理論。

MM定理是公司金融的奠基理論之一，兩個M分別代表：

Franco Modigliani(1918), CMU, MIT(凱恩斯學(xué)派), 1985 Nobel Prize(GE, 生命周期理論).

Merton Miller(1923-2000), CMU, Chicago(芝加哥/自由主義學(xué)派), 1990 Nonbel Prize(M&M), 資本結(jié)構(gòu)之父，現(xiàn)代公司金融之父。

MM定理構(gòu)建在一系列的假設(shè)之上，建立了一個完全真空的世界（MM世界），由此推演公司金融的基本內(nèi)核，并通過逐步引入約束，探討真實條件的公司金融，是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)。

該定理認(rèn)為，在不考慮稅，破產(chǎn)成本，資訊不對稱并且假設(shè)在效率市場里面，企業(yè)價值不會因為企業(yè)融資方式改變而改變。也即是說，不論公司選擇發(fā)行股票或者發(fā)行債券，或是采用不同的股利政策，都不會影響企業(yè)價值。因此莫迪尼亞尼-米勒定理也被稱為資本結(jié)構(gòu)無關(guān)定理。 莫迪尼亞尼因此獲得1985年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，米勒與哈里·馬科維茨和威廉·夏普一同獲得1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。