騰訊太能賺了。這大概是所有港股投資者在看完騰訊年報(bào)后的第一反應(yīng)。

3月24日港股盤(pán)后，騰訊（00700.HK）發(fā)布2020年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，騰訊第四季度的營(yíng)收為1336.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)26%，并高于市場(chǎng)預(yù)估的1330.7億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS）下凈利潤(rùn)為332.07億元，同比增長(zhǎng)30%。

2020年全年，騰訊總收入達(dá)到4820.64億元，同比增長(zhǎng)28%；歸屬于公司權(quán)益持有人的應(yīng)占盈利為1598.47億元，Non-IFRS下（剔除了非常規(guī)的一次性非經(jīng)營(yíng)性支出等）的凈利潤(rùn)達(dá)到1227.42億元，同比增長(zhǎng)30%。

按Non-IFRS下凈利潤(rùn)計(jì)算，騰訊在過(guò)去一年里每天凈賺3.35億元。此外，在如此巨大的體量下，騰訊依然保持著近30%的增長(zhǎng)速度。

值得注意的是，這一年，騰訊在投資端的收益顯著。

光是第四季度，騰訊的“其他收益凈額”（主要為投資收益）就達(dá)到329.36億元，占到當(dāng)季經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（637.13億元）的一半以上。

這要多謝騰訊系公司在2020年異常優(yōu)異的股價(jià)表現(xiàn)。據(jù)雪球網(wǎng)友@小七滾雪球 的整理，在2020年，美團(tuán)股價(jià)累計(jì)漲幅為189.1%，拼多多累計(jì)漲幅為369.8%，京東累計(jì)漲幅為149.5%，嗶哩嗶哩累計(jì)漲幅為360.37%。

騰訊不會(huì)希望外界將自己評(píng)價(jià)為一個(gè)投資公司，但它確實(shí)是。當(dāng)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)龐大到催生出了一整個(gè)生態(tài)，主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的投資版圖也在反向塑造它。

總的來(lái)說(shuō)，收入結(jié)構(gòu)更健康了

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，根據(jù)騰訊的披露，2020全年，網(wǎng)絡(luò)游戲收入達(dá)到1561億元，占總營(yíng)收比例為32%；金融科技及企業(yè)服務(wù)收入達(dá)到1280.86億，占總營(yíng)收比例為27%；社交網(wǎng)絡(luò)收入為1081億元，占總營(yíng)收比例為23%；網(wǎng)絡(luò)廣告收入為822.71億元，占總營(yíng)收比例為17%；其余收入占比為1%。

此處主要將第四季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)拎出來(lái)講一下，其中值得注意的是金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第四季度，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到385億元，同比增長(zhǎng)29%，在當(dāng)季總營(yíng)收中占比達(dá)到29%，已經(jīng)成為了騰訊第二大收入來(lái)源。財(cái)報(bào)表示，此項(xiàng)增長(zhǎng)主要是由于在擴(kuò)大的用戶(hù)基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)規(guī)模推動(dòng)下，商業(yè)支付、理財(cái)服務(wù)及云服務(wù)的收入增長(zhǎng)。

對(duì)于這項(xiàng)業(yè)務(wù)，騰訊在財(cái)報(bào)中表示，“金融科技業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點(diǎn)是積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，與行業(yè)合作伙伴一起推出合規(guī)及普惠的金融科技產(chǎn)品，同時(shí)優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，而非追求規(guī)模?！?/p>

大家自行品味一下。

在第四季度，增值服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)游戲+網(wǎng)絡(luò)廣告）的收入達(dá)到670億元，同比增長(zhǎng)28%，其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入為391億元，同比增長(zhǎng)29%。值得一提的是，海外游戲收入增長(zhǎng)迅速，同比大漲43%，本季營(yíng)收為98億元。

在本季度，金融科技及企業(yè)服務(wù)的收入（385億）已經(jīng)非常接近游戲的收入（391億）了，證明騰訊寄予厚望的“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?fàn)顩r較好，騰訊的收入結(jié)構(gòu)也將順著更健康的方向發(fā)展。

廣告方面，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)在Q4的收入為247億元，同比增長(zhǎng)22%；其中社交及其他廣告收入（主要是朋友圈廣告）增速較快，收入達(dá)到204億元，同比增長(zhǎng)25%；媒體廣告收入為43億元，同比增長(zhǎng)8%。

騰訊還在財(cái)報(bào)里點(diǎn)名了廣告業(yè)務(wù)的金主品牌們：教育、電商平臺(tái)及快速消費(fèi)品行業(yè)。未來(lái)騰訊廣告的增長(zhǎng)的主要看點(diǎn)仍是朋友圈廣告的開(kāi)放度。

另外，一些有意思的數(shù)據(jù)

這份財(cái)報(bào)中還有一些有意思的數(shù)據(jù)：

? 1.微信基本已經(jīng)做到了中國(guó)人“人手一份”：2020年，微信及WeChat的月活躍賬戶(hù)數(shù)為12.3億，同比增長(zhǎng)5.2%；

? 2.但QQ用戶(hù)數(shù)在下降：從2019年的6.47億下降到了2020年的5.95億；騰訊視頻的付費(fèi)服務(wù)會(huì)員數(shù)達(dá)到1.23億；

? 3.微信小程序方面，2020年的年均DAU（日活躍用戶(hù)數(shù)）超過(guò)4億，年交易額同比增長(zhǎng)超100%，整體活躍小程序數(shù)同比增長(zhǎng)75%，有交易的? ? ? ? 小程序數(shù)同比增長(zhǎng)68%；

騰訊還在這份年報(bào)里首次披露了未成年人游戲流水占比。在2020年Q4，18歲以下未成年人對(duì)其在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲流水的占比為6.0%，其中16歲以下未成年人的流水占比為3.2%。

在2021年，騰訊依然面臨著很多問(wèn)題，包括B端業(yè)務(wù)的發(fā)展、廣告資源的挖掘、游戲方面的持續(xù)增長(zhǎng)等等。其中最重要的，是懸在頭上的反壟斷監(jiān)管。

在24日晚間的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，騰訊總裁、執(zhí)行董事劉熾平表示，關(guān)于反壟斷，騰訊已經(jīng)跟相關(guān)部分多次見(jiàn)面、與政府有定期會(huì)議，期待能打造一個(gè)更健康的環(huán)境，“騰訊也一直非常重視合規(guī)和要求?！?/p>

馬化騰也在此次電話(huà)會(huì)上首次回應(yīng)反壟斷相關(guān)問(wèn)題，表示騰訊“會(huì)積極配合監(jiān)管部門(mén)，總的來(lái)說(shuō)盡可能做到合規(guī)，保證長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展”。