今天光伏行業(yè)又是大跌，但是硅料之王通威相對抗跌，其中緣由、以及短期行情判斷，乘睡前花2分鐘來聊聊～

（一）多晶硅價(jià)格短期大概率將維穩(wěn)運(yùn)行

價(jià)格：穩(wěn)住了，

其實(shí)只要關(guān)注通威的減產(chǎn)情況就可以了，通威要是減產(chǎn)，硅料必然漲價(jià)，所以今天整個(gè)光伏行業(yè)大跌，通威表現(xiàn)相對好些，盤中甚至是漲的，

新建產(chǎn)能開工即虧損現(xiàn)金流，所以企業(yè)紛紛推遲投產(chǎn)進(jìn)度。

產(chǎn)量：10月多晶硅預(yù)計(jì)產(chǎn)量在13萬噸之上，大多大廠無明顯減產(chǎn)計(jì)劃，11月或有變動(dòng)。

庫存：仍在上升，企業(yè)間差距較大，比如說，有的企業(yè)10月訂單已經(jīng)全部簽單，庫存為0！

而有的企業(yè)庫存卻高達(dá)大幾萬噸，旱的旱死澇的澇死。

（二）N型硅片價(jià)格繼續(xù)走跌

價(jià)格：價(jià)格戰(zhàn)仍舊，N型繼續(xù)走跌。

產(chǎn)量：目前有2-3家新增提產(chǎn)企業(yè)；

庫存：仍有較大庫存壓力。

硅片價(jià)格早已擊穿全行業(yè)現(xiàn)金成本，成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈虧損最為嚴(yán)重的環(huán)節(jié)，且沒有之一。

（三）電池片價(jià)格支撐走弱

產(chǎn)量：部分電池廠家仍在復(fù)線后爬產(chǎn)調(diào)試階段，實(shí)際產(chǎn)量或低于預(yù)期排產(chǎn)。

庫存：專業(yè)化電池廠減產(chǎn)后，已進(jìn)入去庫存。

（四）組件價(jià)格“踩踏”

價(jià)格：組件已經(jīng)絕望的不能再絕望了，近期投標(biāo)價(jià)屢刷新低，短期內(nèi)將繼續(xù)走跌。

產(chǎn)量：集采的交付需求小高峰啟動(dòng)，整體排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增長8%。

庫存：小幅消化，但整體庫存水位仍略高。

（五）為何組件喋喋不休

其實(shí)，組件電池此前仍未擊穿全行業(yè)現(xiàn)金成本，是優(yōu)于硅料、硅片的，但為何就他喋喋不休？

其實(shí)，上半年是因?yàn)槠谪浶?yīng)，單環(huán)節(jié)其實(shí)并沒有虧損，甚至因?yàn)椴糠趾Ｍ馐袌鲇兴?/p>

喋喋不休的原因大概是：

1）組件屬于下游，價(jià)格傳導(dǎo)是最慢達(dá)到的，是行業(yè)整體供需的體現(xiàn)；

2）行業(yè)龍頭的市占率追逐游戲：隆基、晶澳科技、晶科能源，通過價(jià)格戰(zhàn)加大來爭奪老大席位，

比如最近，晶澳淖爾基地的年產(chǎn)5GW組件的項(xiàng)目投產(chǎn)了，

前幾家龍頭寧愿不要利潤甚至虧損，也要站主老大的位置，競標(biāo)均價(jià)低到驚掉下巴，神仙打架阿～可以載入史冊了；

（六）何時(shí)能情況好轉(zhuǎn)些

出清流程大概如下：

頭部企業(yè)邊際現(xiàn)金成本線約為 4-4.5 萬/噸；二線企業(yè)成本較一線企業(yè)至少高 1 萬/噸，所以可能會(huì)虧損現(xiàn)金?1-1.5 萬/噸，

新進(jìn)入玩家沒有前期盈利拖底，就連大多數(shù)二線企業(yè)都未沒有參與到 2022 年的盈利高點(diǎn)，

于是只能停產(chǎn)，可是啟停成本又高，所以停產(chǎn)與待建產(chǎn)能開工可能性較低，所以只要聽到歇菜企業(yè)的消息，就意味著離情況好轉(zhuǎn)越近了，

最近又有一家叫新銳光伏的公司宣告破產(chǎn)，這2個(gè)月已經(jīng)有十幾家破產(chǎn)了（還可回看光伏出清情況）。

2025H1 有望逐步出清，行業(yè)情況暫時(shí)有所好轉(zhuǎn)，但是真正出清估計(jì)要年底，

那么短期來看，光伏除硅料公司或許還能維穩(wěn)，其他環(huán)節(jié)行情估計(jì)不太好，大盤漲，會(huì)跟漲，大盤跌，則首當(dāng)其沖，

就像今天盤中大盤只是微跌時(shí)，全市場漲跌各半，而光伏行業(yè)表現(xiàn)差（短期情況還可回看光伏還能漲嗎）。