——從4家公司中報看集成灶（3）

德比笑粟/文

上市企業(yè)作為社會公眾公司，要對員工負責，對投資者負責，對股東負責。

負責任的最大體現(xiàn)，就是公司在不斷的發(fā)展中贏得利潤，回報社會。

因此，考量上市公司價值的決定性指標，是經(jīng)營業(yè)績中的實現(xiàn)利潤。從8月底收官的2022年上半年業(yè)績報告看，集成灶依舊維持行業(yè)高毛利率運行的勢態(tài),4家上市公司的“納金”能力符合預期,也頗具韌性。

利潤最高的仍是浙江美大,咬定青山不放松,無愧于行業(yè)賺錢的“扛粑子”;億田智能以營收利潤雙增的正確姿態(tài)“脫穎而秀”;火星人增收不增利,業(yè)績承圧強化;帥豐電器經(jīng)營的成色不錯,卻有待改善,止滑扭頹。

凈利潤——

帥豐電器：凈利潤1.04億元，同比下降16.65%。(2020年--2022年帥豐電器中報顯示，凈利潤分別為7578.34萬元、1.24億元、1.04億元，同比增幅5.77%、64.19%、-16.65%。)

浙江美大:凈利潤2.30億元，同比下降9.46%。

億田智能:1.11億元，同比增長21.34%。

火星人:凈利潤1.38億元，同比下滑0.6%。

3個降1個增。浙江美大凈利雖有較大幅度下行,但盈利能力仍超強,霸居首位,逆境中顯示經(jīng)營的穩(wěn)健性。

帥豐電器近三年的中期報告凈利忽高忽低,起伏不定，上半年第一次出現(xiàn)凈利上市三年來的大幅跌落。

億田智能的盈利能力有所改善,環(huán)比逐步提升。

火星人則增收不增利,凈利下滑,業(yè)績承壓。

銷售凈利潤率——

帥豐電器：凈利潤率22.61%,同比下降7.1個百分點。(2019年中報23.32%，2020年中報28.98%，2021年中報29.71%%，凈利潤率逐年下降。)

浙江美大:凈利潤率27.67%，同比下降0.3個百分點。（實際上，即便是龍頭，也要直面行業(yè)紅利走薄的形勢。浙江美大銷售凈利潤率也在波動中明顯遞減--2015年30.05%，2016年30.44%，2017年29.74%，2018年26.95%，2019年27.31%。）

億田智能：凈利潤率18.22%，同比下降0.07個百分點。

火星人：凈利潤率13.38%，同比下降1.73個百分點。

銷售毛利率——

帥豐電器:綜合毛利率45.42%，同比下降3.55%。(從2018年2021年，毛利率分別為50.84%、48.65%、49.2%和46.24%，同比增幅4.83%、-4.32%、1.14%和-6.02%。)

浙江美大:整體毛利率45.51%,同比下降8.07%;其中,集成灶毛利率48.37%，同比下降7.84%。（美大公司毛利率基本維持在高位，2015年52.84%，2016年54.82%，2017年53.94%，2018年51.54%，2019年53.53%。)

億田智能——公司整體毛利率46.63%，同比增加0.58個百分點;其中,集成灶毛利率48.20%，同比下降0.24%。

火星人:集成灶毛利率44.80%，同比下滑5.66%。

仍舊是3個降1個增。集成灶長期以來作為高毛利率產(chǎn)品在家電業(yè)是個“異數(shù)”,短期看仍會基夲維持,但隨著規(guī)模、零售、成夲等強力沖擊、擠壓,市場深化后盈利能力出現(xiàn)松動滑頹也是必然趨勢。

僅就核心產(chǎn)品毛利

率的平均水平來說,4家集成灶上市公司無可挑剔。上半年浙江美大雖然有所下降,仍高居第一,難能可貴。億田智能抵御成本壓力，毛利率逆勢提升。帥豐電器出現(xiàn)的波動較大,一步步下滑。火星人也得抓住根本，調(diào)整經(jīng)營發(fā)展方式，平衡投入、營收與利潤的三者關系。

面對變幻不定的市場競爭環(huán)境,不斷提高盈利能力,是企業(yè)日進日新的課題。