近日，知名經(jīng)濟學家管清友“不建議上班族炒股”的話題登上熱搜?！拔铱梢苑浅Ｘ撠熑蔚母嬖V你，你真的很難賺到錢”，管清友建議年輕人專注學習，不應急著投身投資。

繼管清友之后，又有券商分析師公開表示，年輕人別指望靠股市財富自由，“如果我們抱著財富自由的心態(tài)進入股市，很可能的一個情況就是，會不斷調(diào)倉、提高交易頻次，最后結(jié)果就是本金可能都會虧完?！?/p>

兩位專業(yè)人士發(fā)出忠告的同時，A股市場波動持續(xù)加大，8月17日超過3800只個股下跌。市場的表現(xiàn)似乎印證了專業(yè)人士的建議是有一定道理的。

可是，不建議上班族炒股，貨幣基金的收益率又節(jié)節(jié)下降，上班族該投資什么呢？面對網(wǎng)友疑問，管清友對此表示，在買股和買基金之間，先買基金。

炒股不如買基金

最近幾年，隨著權(quán)益基金業(yè)績大爆發(fā)，“炒股不如買基金”成為許多投資者的共識。

從數(shù)據(jù)來看，2020年公募基金盈利2.003萬億元，較2019年增長70.3%。而同期，上證指數(shù)漲幅13.9%，創(chuàng)業(yè)板漲幅65%，均沒有跑贏基金盈利的增幅。

炒股不如買基金，主要原因是A股行情分化。自從2015年的大牛市之后，A股很少再出現(xiàn)普漲行情，主要以結(jié)構(gòu)性行情為主導。上證指數(shù)常年在3500點附近震蕩徘徊，但個股走勢卻天差地別，可謂旱的旱死，澇的澇死。今年漲幅靠前的周期板塊和跌幅靠前的金融板塊，行業(yè)收益率差了50個百分點。

數(shù)據(jù)來源：wind，截止2021年7月20日

分化行情中，擅長選股的專業(yè)投資者脫穎而出。2015年12月至今，上證指數(shù)幾乎原地踏步，滬深300指數(shù)上漲33.27%，但普通股票型基金的平均收益率高達121.14%。

如果再考慮到個人投資者在股票投資時的種種不理性行為導致虧損，那么炒股不如買基金，不僅不是噱頭，反而是投資者真金白銀買來的經(jīng)驗之談。

基金投資的正確姿勢

炒股不易，買基金同樣不易。目前A股市場有4000多只股票，但是基金數(shù)量早已過萬，而且種類繁多，有股票型基金、債券型基金、混合型基金，還有各種策略基金包括量化對沖、指數(shù)增強、高頻套利等等。

如何挑選出適合自己的基金，成為困擾投資者的難題。為此投資者不妨從收益、風險和投資周期這三個方面問一問自己，真實的投資需求究竟是什么。需求確定了，投資難題自然迎刃而解。

問題一：我的收益預期是多少？

基金是一種投資工具，目的是幫助我們實現(xiàn)財務目標，比如跑贏通脹，為孩子積累教育基金，為自己的退休生活做足保障等。投資工具和投資目標相匹配，是投資的起點。

如果投資者只想追求保值，跑贏通脹即可，那么純債基金就可以完成目標；如果投資者追求財富增值，希望通過長期投資實現(xiàn)財富較大增長，那么僅靠純債基金就不夠了，必須加上權(quán)益類資產(chǎn)。

投資中有一個“72法則”，可以幫助投資者快速算出將一筆投資翻倍需要多少年，只要用回報率去除以72：比如4%的回報率大約需要18年，8%的回報率需要9年，12%的回報率需要6年，以此類推。

不同的基金產(chǎn)品，有其各自的收益區(qū)間。從長期看，每類基金產(chǎn)品都不會和歷史收益區(qū)間偏離太多。投資者可以根據(jù)自己計劃投入的資金，以及計劃在多少年之后實現(xiàn)怎樣的財務目標，通過72法則大致算出年化回報的區(qū)間，并在這個區(qū)間中選擇合適的基金。

問題二：我的風險承受能力是多少？

在評估自己的風險承受能力時，很多投資者容易“過度自信”。

買之前都覺得自己可以承受適當?shù)牟▌?，要以巴菲特為偶像堅持長期投資，可最后往往承受不了市場波動，內(nèi)心備受煎熬，還可能因為認虧離場導致本金損失。

不同的基金產(chǎn)品，風險差異很大。貨幣基金風險最低，債券基金次之，股票型基金最高。在投資中，“拿得住”是掙到錢的前提，再好的產(chǎn)品拿不住一樣掙不到錢。因此，準確評估自己的風險承受能力很重要，標準可以簡單定為回撤達到多少時，自己可能會吃不下、睡不安。

當然，考慮回撤時應該將投資組合作為一個整體進行考慮。比如一個投資者只能承受20%以內(nèi)的回撤，那是不是說他就不能投資于股票基金了呢？并不是的。只要股票基金占總資產(chǎn)組合的比例低一些即可。

比如固收+基金，30%的資產(chǎn)配置權(quán)益，70%的資產(chǎn)配置債券，綜合下來，回撤也在穩(wěn)健投資者的承受范圍之內(nèi)。再比如FOF基金，會在不同大類資產(chǎn)之間做配比，雖然配置了部分股票型基金，但是會通過債券、量化等產(chǎn)品分散風險，從而降低回撤。

問題三：我的投資周期是多久？

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時間是投資中非常重要的一個維度。投資忌短錢長投，不同基金產(chǎn)品匹配不同期限的資金，這一點非常重要。

短期的錢，就是一年之內(nèi)可能會用到的錢，這部分錢可以配置波動率比較低的基金產(chǎn)品，比如貨幣基金、短債基金等，方便隨時取用，不必太擔心期間的下跌風險。

中期的錢，是一年到三年之內(nèi)都不會用到錢，這部分錢可以承擔一部分的風險，可以配置“固收+”基金和FOF基金等追求穩(wěn)健回報的產(chǎn)品。

長期的錢，是那些三五年內(nèi)都用不到的錢，這部分錢可以配置股票型基金。股票型基金回報高、波動大，不適合短期投資，拉長投資周期反而有助于降低股市波動對投資收益的影響，從而提高勝率。

據(jù)機構(gòu)2020年發(fā)布的《權(quán)益類基金個人投資者調(diào)研白皮書》顯示，單只基金持有時間越長，基金投資的勝率越大，持有3年以上勝率將超過80%。

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展望未來，A股的行情仍將不斷的輪動和分化，多數(shù)投資者很難做好精選個股和風格輪動這兩件事，在分化行情下難有優(yōu)勢。此時，不妨“借基入市”，借助專業(yè)平臺、挑選好的基金進行長期持有，盈利的概率要大很多。