董事長(zhǎng)指的是一家公司的最高領(lǐng)導(dǎo)者，統(tǒng)領(lǐng)董事會(huì)，其主要負(fù)責(zé)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，起到統(tǒng)籌全局的作用，可以算是一個(gè)企業(yè)的核心人物了。
根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》第四十六條規(guī)定“董事任期由公司章程規(guī)定，但每屆任期不得超過(guò)三年。董事任期屆滿，連選可以連任?！?/p>
通常來(lái)講，一家上市公司的董事長(zhǎng)在任時(shí)間不會(huì)太短，頻繁更換董事會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊?。由于上市公司在其上市前的管理層信息并未披露，手里擁有的信息只局限在公司上市后的董事長(zhǎng)任期情況，我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，董事長(zhǎng)在位時(shí)間最短的是深康佳A（000016.sz）第五任董事長(zhǎng)張民，2015年6月4日上任，2015年6月18日就離職了，總在位時(shí)間僅14天。這到底是為啥呢？原來(lái)當(dāng)時(shí)深康佳處于股權(quán)之爭(zhēng)中，大股東華僑城與其他中小股東紛紛想爭(zhēng)奪董事會(huì)的控制權(quán)，這是第八屆董事局的選舉，之前的第七屆董事局的七名董事，均由深康佳A的大股東華僑城集團(tuán)提名。5.28日的這次換屆選舉，以中小股東的“大獲全勝”告終。5月29日晚間，深康佳A稱，根據(jù)選舉結(jié)果，中小股東的提名結(jié)果，超過(guò)了董事局成員的一半，時(shí)年48歲的張民就是由4位小股東提名產(chǎn)生的，而僅14天，其就辭去了董事長(zhǎng)職務(wù)，同年9.28日，再次辭去了獨(dú)立董事的職務(wù)，至此，中小股東提名的3位董事局成員均被踢出。
在位時(shí)間最長(zhǎng)的董事長(zhǎng)是伊力特的第一任董事長(zhǎng)徐永輝，1995年5月23日上任，2016年6月22日離職，在位時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7701天。
縱觀整個(gè)A股市場(chǎng)，我們發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)上市以來(lái)，共出現(xiàn)過(guò)7889位董事長(zhǎng)，時(shí)間不足3年的（每年按365天算）的董事長(zhǎng)有2113位。從學(xué)歷上看，這些在位時(shí)間不足3年的董事長(zhǎng)中碩士占比最高，達(dá)到36.8%。
從董事長(zhǎng)換屆頻率上看，換屆次數(shù)最多的企業(yè)是陽(yáng)煤化工，自上市以來(lái)，共更換過(guò)14位董事長(zhǎng)，平均每屆在位時(shí)間僅443天，新上任的董事長(zhǎng)目前在位時(shí)間是239天。該股票發(fā)行日是1993年11月16日，首發(fā)價(jià)格3.5元，截止到2017.6.16日，該股票收盤(pán)價(jià)為2.75元，去年公司年報(bào)顯示該公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，已經(jīng)虧損。
換屆頻次最少的企業(yè)共1588家，自上市以來(lái)未有換屆的情況，當(dāng)然，里面包括了一部分2014年6月之后上任的，上任時(shí)間不超過(guò)3年，這樣的企業(yè)共有479家。我們提取出在位時(shí)間超過(guò)10年且僅有這一位的董事長(zhǎng)做特征分析，樣本數(shù)量共238個(gè)。
我們先來(lái)看下這些上市公司的企業(yè)性質(zhì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，238家上市公司中，有174家為民營(yíng)企業(yè)，38家為地方國(guó)有企業(yè)，17家為中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，總體上看，民營(yíng)企業(yè)占多數(shù)。
按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，這238家上市公司行業(yè)集中分布在制造業(yè)，家數(shù)有176家，其次是信息傳輸行業(yè)，家數(shù)在16家。
我們用ROE指標(biāo)去衡量公司的盈利水平，我們統(tǒng)計(jì)了自2007年到2016年年報(bào)的加權(quán)ROE均值，我們發(fā)現(xiàn)，這238家企業(yè)這10年的加權(quán)ROE均值達(dá)到了13.93%。而與這238家企業(yè)同期的其他上市企業(yè)十年ROE均值僅為6.31%。（這里為了簡(jiǎn)化分析，沒(méi)有按具體行業(yè)進(jìn)行ROE比較）
具體來(lái)看個(gè)股，我們所熟知的貴州茅臺(tái)自上市起，其董事長(zhǎng)從未變過(guò)，為袁仁國(guó)老先生，其于1975年進(jìn)入茅臺(tái)酒廠工作，至今已經(jīng)43年，可以說(shuō)，他將他的大半生都奉獻(xiàn)給了茅臺(tái)酒業(yè)。1998年的時(shí)候，茅臺(tái)的銷售收入不到9億元，而到2016年時(shí)，其銷售收入已經(jīng)達(dá)到了500億元。
總體上看，那些長(zhǎng)期不更換董事長(zhǎng)的企業(yè)主要是民營(yíng)企業(yè)，行業(yè)集中在制造業(yè)行業(yè)，且其盈利能力要比同時(shí)期其他更換董事長(zhǎng)的企業(yè)強(qiáng)?？磥?lái)穩(wěn)定的董事長(zhǎng)對(duì)于一個(gè)公司的管理是非常重要的。
